工程机械设备投资决策分析:关于设备的项目投资决策分析

　　 【摘要】针对施工企业工程机械设备的投资需求，阐述了机械设备投资的技术性分析，并应用投资决策理论对机械设备投资的经济性和投资方式进行分析，以选择成本最低的投资方式，实现机械设备投资收益最大化。
　　【关键词】工程机械设备；投资决策；经济寿命；投资回收期；净现值
　　中图分类号：G267文献标识码：A 文章编号：
　　一、 前言
　　工程机械设备是施工企业进行生产经营活动的基础资产，工程机械设备大部分价值较高，并且随着工程施工机械化水平的提高，施工中采用的机械设备的种类和数量越来越多，机械设备投资占工程总投资的比重也越来越大，投资决策的正确与否，将直接影响企业的生存与发展。因此，必须严谨、认真做好投资决策分析，使工程机械设备投资实现最大效益。
　　二、 工程机械设备投资的技术性分析
　　企业应进行机械设备投资的技术性分析，即机械设备的选型和配置，投资购买的机械设备必须和企业的施工现状和发展情况相适应。机械设备选型必须适用于生产，根据施工特点、生产需要及企业具体情况选择适当的机械设备，既要符合企业装备结构合理化的要求，又要适合于施工需要，使设备充分发挥投资效果。机械设备选型必须技术先进，技术先进是以生产适用为前提，以获得最大经济效益为目的。既不可脱离企业的实际需要而片面追求技术上的先进，也要防止购置技术上已经或即将落后的机型。机械设备选型还必须考虑可靠性、维修性和环保性。可靠性指机械设备在规定的时间和条件下，无故障地完成规定功能的能力。维修性指机械设备保养和维修的难易程度，维修性好的机械设备可延长修理周期，减少维修时间和修理劳动量，降低维修成本。环保性指机械设备的噪声、气体排放、粉尘污染等监测数据是否符合法定环保要求。工程机械设备选型配置的目的在于提高设备的先进性，改变拥有量的构成，提高效率，同时也要根据项目的工作性质、工程量和施工条件，认真审核不同品牌，不同型号设备的优缺点和适用条件，选择恰当的品牌型号，并配备合适的数量。
　　三、 工程机械设备投资的经济性分析
　　1、分析方法
　　工程机械设备投资的经济性分析首先要计算出机械设备的经济寿命和投资回收期，然后将二者进行比较，如果投资回收期小于经济寿命，则此设备可列入购买候选名单。从候选名单中选择投资回收期相对较小而经济寿命相对较长的设备，即选择投资偿还速度快，资金占用时间短，能较好的发挥资金使用效果的设备。
　　2、经济寿命
　　机械设备经济寿命指设备从投入使用开始，到继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间。它是由维护费用的提高和使用价值的降低决定的，是从经济观点确定设备更新的最佳时间。机械设备经济寿命的计算方法有静态计算法和动态计算法两种方法。
　　1）静态计算法
　　静态计算法是不考虑资金的时间价值的计算方法。
　　P－设备购置费Ｃj－第j年的运行成本
　　n－使用年限Ln－第n年末的残值
　　n年内设备总使用成本TCn=P－Ln＋j
　　n年内设备平均使用成本ACn=TCn /n=（P－Ln）/n＋j
　　其中（P－Ln）/n为设备的平均年度资产消耗成本，j为设备平均年度运行成本。
　　在所有的设备使用期限中，能使设备年平均使用成本ACn最低的那个使用期限就是设备的经济寿命。如果设备的经济寿命为m年，则m应满足如下不等式条件：
　　ACm-1≥ACn ，ACnm+1≥ACn
　　2）动态计算法
　　动态计算法为考虑资金的时间价值的计算方法。
　　i－折现率
　　TCn=P－Ln（P/F，i，n）＋ j（P/F，i，n）
　　ACn=TCn（A/P，i，n）
　　3、投资回收期
　　投资回收期是使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间。按是否考虑资金时间价值，分为静态投资回收期和动态投资回收期。
　　1）静态投资回收期计算方法
　　静态投资回收期计算又分以下两种情况：
　　机械设备投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式为：Pt=K/A（其中K为设备投资额，A为使用新设备后年净收益额）
　　机械设备投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。其计算公式为：Pt＝累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量
　　2）动态投资回收期
　　动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。
　　动态投资回收期的计算在实际应用中根据项目的现金流量表，用下列公式计算：P/t ＝累计净现金流量现值出现正值的年数-1+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值
　　例：某露天矿山开采项目需要采购一台30吨挖掘机，经过市场调查，Ａ、Ｂ两个品牌性价比都较高，挖掘机每天工作20小时，全年工作约300天，Ａ挖掘机价格为196万元，使用年限为7年，预计残值为14万元，Ｂ挖掘机价格为177万，使用年限为6年，预计残值为12万元，购买哪一个品牌比较好，这就需要比较二者的经济寿命和投资回收期。
　　Ａ挖掘机的有关资料如下表：
　　
　　
　　设备年度收入
　　
　　
　　Ａ挖掘机在不同使用年限的静态年平均成本 单位：万元
　　
　　
　　从上表中可看出，Ａ挖掘机第4年的年平均运行成本最低，则Ａ挖掘机的经济寿命为4年。
　　A挖掘机现金流量表单位：万元
　　
　　
　　A挖掘机静态投资回收期为2－1+ 80.16/（190.08－83）=1.8年
　　B挖掘机的有关资料如下表：
　　
　　
　　 B挖掘机在不同使用年限的静态年平均成本 单位：万元
　　使用
　　年限
　　n 资产消耗
　　成本
　　P-L 平均年资产消耗成本
　　
　　
　　从上表中可看出，B挖掘机第4年的年平均运行成本最低，则B挖掘机的经济寿命为4年。
　　B挖掘机现金流量表单位：万元
　　使用年限 现金流入
　　(收入) 累计
　　现金流入 现金流出
　　(支出) 累计
　　现金流出 累计净现金流（净收入）
　　
　　
　　B挖掘机静态投资回收期为
　　3－１＋24.72/（144－80）= 2.4年
　　A挖掘机与B挖掘机比较，二者经济寿命相同，但A挖掘机投资回收期比B挖掘机短，因此选择购买A挖掘机。
　　 四、工程机械设备投资的方式
　　1、企业自有资金采购
　　主要来源于企业每年的盈余利润，企业对其拥有完全支配权，但资金数额有限。
　　2、分期付款或按揭贷款采购
　　分期付款是卖方向买方提供的一种贷款，买方在只支付一小部分货款后就可以获得所需的货物，余款在一定期限内分期向卖方支付。机械设备按揭贷款是指银行向企业发放的专用于购买机械设备,并以该机械设备作抵押的人民币或外币贷款，企业在按揭期限内每月等额还本付息。分期付款和按揭贷款采购机械设备通常用于企业资金困难的情况下，分期付款和按揭贷款最终支出都要大于一次性付款的支出，多支出的部分主要是贷款利息。
　　3、融资租赁
　　融资租赁，是指出租人根据承租人对供应商和机械设备的选择，由出租人向供应商购买机械设备，然后租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内机械设备的所有权属于出租人所有，承租人拥有机械设备的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，机械设备所有权无偿或者仅需支付机械设备残值即可转移给承租人。对施工企业来说，融资租赁不仅可以缓解流动性，还可以每期计提折旧产生税收抵减效果，通常较经营租赁税负较少。