[存款准备金调整对房地产行业的影响]存款准备金率下调影响

　　【摘 要】随着存款准备金率不断提高，对房地产行业产生了多方面影响。一方面，导致银行紧缩银根缩小信贷规模，这在一定程度上遏制了房地产企业的过度发展。另一方面，准备金的不断提高也加剧了房地产企业的财务风险。因此，房地产企业须进一步加强财务风险控制，才能保证企业的健康发展。
　　【关键词】金融风险管理；存款准备金；房地产
　　存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
　　存款准备金率的高低直接影响着房地产行业。对于大多数房地产开发商来说，银行贷款是其进行项目投资地产开发的最重要的资金来源。中央银行对流通中货币的调控的工具主要是调整法定存款准备金率，进而影响到商业银行的存贷款利率。法定存款准备金率的高低会直接影响到商业银行的房贷规模。提高法定存款准备金比率使商业银行缩小放贷规模，从而使企业的融资成本提高。另外，存款准备金率的提高对开发企业而言意味着融资成本增加，企业的利润空间变小，企业对投资项目会进行仔细筛选，只能开发预期利润率高的项目。可见，实行高的存款准备金率政策可以起到减少投资的作用，从而有利于抑制房地产市场上的过度投资。
　　从理论上来说，存款准备金率的上调会增加企业的投资成本，从而抑制了房地产企业的投资。同时，对于消费者来说，存款准备金率的提高也增加了其购房的资金成本，从而抑制房地产市场的需求，最终降低了房地产的价格，抑制房地产行业投资过快增长。因此可以看出，无论是从企业的角度还是从消费者的角度来看，存款准备金率的提高无疑给房地产行业带来了莫大的冲击，抑制了房地产行业的投资规模的同时也抑制了房地产市场的需求。从而有效地的缓解了房地产过热的现象。
　　面对存款准备金率调整，房地产行业又该如何应对呢？
　　首先 房地产投资应谨慎面对风险。
　　银行信贷增长放缓的重点不在企业信贷增长而是个人信贷放缓。个人信贷最为核心的部分是个人住房按揭贷款，而个人信贷增长快速减少。在这种情况下，房地产投资高速增长面临的风险越来越高。因此，在物价和楼价居高不下的背景下，短期内从紧的货币政策不会改变。为了应对国家从紧的货币政策，部分商业银行采取各种方式绕过信贷规模控制，并未真正落实国家宏观调控精神。另外随着商业银行市场化经营程度的提高，股权多元化趋势进一步加强以及外资银行市场份额的提高，信贷规模的控制的局限性将会日渐显现。
　　因此，我们应加强金融市场建设，强化对房地产信贷风险管理，进一步理顺货币政策传导机制，加快利率市场化步伐，发挥利率在宏观调控优化资源配置中的基础性作用，使我国房地产市场健康、稳定的发展，推动经济平稳增长。
　　二是政策存在时滞调控效应有待释放。
　　利率政策的时滞分为内利率政策对房地产价格控制实效的原因分析。首先,利率内部时滞和外部时滞。从外部时滞来看，贷款利率不仅直接影响房地产投资成本和消费成本，而且通过中介变量货币供应量影响房地产市场。当直接对房地产市场产生影响时外部时滞不是很明显，但利率变动通过中介变量货币供应量作用于房地产市场时，利率工具的时滞效应既体现在工具变量与中介变量之间，也体现在中介变量与最终目标变量之间。从内部时滞来看，由于作为房地产管理机关的建设部和国土资源部与作为货币政策调控机关的中央银行，在数据信息的收集和处理过程中，尚未建立数据信息共享机制，利用各自的渠道收集的数据信息误差较大，央行难以及时获得房地产市场运行状况及其变动趋势的精确数据，从而可能出现调控时滞问题。其次，我国利率政策对房地产市场影响强度是一个递增过程，利率对房价的影响还有待时间检验。贷款利率的上调将同时作用于房地产市场供求双方，通过影响供求双方来影响房地产价格。在我国，一方面贷款利率上调——借贷成本上升——房地产供给减少——房地产需求减少，房地产价格变化受供求力量对比影响方向不明确；另一方面，我国的利率调整在短期内对需求的影响并不明显。中国人存在“人者有其居”的观念,到达一定的年龄, 就需要考虑拥有自己的房子, 从而使购房需求呈现刚性, 对于小幅加息政策反应不敏感。因此在小幅加息面前，需求变动不大而供给减少，房地产价格上升也就不足为奇。但是如果小幅加息成为一种常态，不仅会加大普通购房者的借贷成本，更是会进一步推动房地产价格走高，一旦房价涨幅超过了居民的收入增长幅度和支付能力，需求会急速下降，价格也会逐渐走低另外，在房屋需求呈现刚性而房屋供给利率弹性较大的背景下，开发商可以通过抬高房价来转嫁利息成本，特别是大型房地产企业, 他们起着价格领袖的作用，将增加的融资成本转嫁到了房地产价格上，从而导致房地产价格的继续上涨。从而在一定程度上抵消了利率政策的效果。
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　　作者简介：邹婵（1990年-），女，汉族，山东济南人，山东财经大学2009级金融工程学0901班