闫华红的财管讲的怎样【2018年中级会计职称《财务管理》章节习题第6章（3）】
年金净流量(ANCF)
单项选择题
某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资额现值为2500万元，资本成本率为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目年金净流量为( )万元。
A、711.13
B、840.51
C、594.82
D、480.79
【正确答案】 D
【知 识 点】 本题考核点是年金净流量(ANCF)。
【答案解析】 项目的净现值=1500×(P/A，10%，4)/(1+10%)-2500=1500×3.1699/1.1-2500=1822.59(万元)，项目年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=1822.59/3.7908=480.79(万元)。
判断题
某企业正在考虑增加一条新的生产线，有甲、乙两个备选方案可供选择，甲方案可用6年，净现值为200万元;乙方案可使用4年，净现值为100万元，如果资本成本率为10%，据此可以认为甲方案较好。( )
√
×
【正确答案】 √
【知 识 点】 本题考核点是年金净流量(ANCF)。
【答案解析】 要在甲、乙方案中选择一个作为增加一条新的生产线的方案，所以是互斥方案的决策。由于甲、乙方案的寿命期不同，应利用年金净流量法决策，甲方案的年金净流量=200/(P/A，10%，6)=200/4.3553=45.92(万元);乙方案的年金净流量=100/(P/A，10%，4)=100/3.1699=31.55(万元)，由于甲方案的年金净流量大于乙方案，所以甲方案较好。
多项选择题
下列关于年金净流量指标的说法中，正确的有( )。
A、年金净流量越大越好
B、对寿命期不等的投资方案不适用
C、寿命期相同的情况下，年金净流量法等同于净现值法
D、年金净流量法适用于原始投资额不相等的独立方案决策
【正确答案】 AC
【知 识 点】 本题考核年金净流量法。
【答案解析】 年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的投资方案决策。但同时，它也具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。
单项选择题
某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，原始投资额现值为2500万元，现值指数为1.6，资本成本为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目年金净流量为( )万元。
A、305.09
B、1200
C、395.69
D、1055.19
【正确答案】 C
【知 识 点】 本题考核年金净流量的计算。
【答案解析】 净现值=2500×1.6-2500=1500(万元)。年金净流量=1500/(P/A，10%，5)=1500/3.7908=395.69(万元)。
判断题
净现值法和年金净流量法的适用情况是相同的。( )
√
×
【正确答案】 ×
【知 识 点】 本题考核点是年金净流量(ANCF)。
【答案解析】 净现值法适用于寿命期相同的投资方案决策，年金净流量法适用于期限不同的投资方案决策。
现值指数(PVI)
单项选择题
已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为( )。
A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25
【正确答案】 D
【知 识 点】 本题考核点是现值指数(PVI)。
【答案解析】 现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(100+25)/100=1.25。选项D正确。
判断题
由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，是一个相对数指标，反映了投资效果。( )
√
×
【正确答案】 ×