欧债危机的表现 [浅谈欧债危机对中国经济发展的影响和启示]

　　【摘要】2009年，世界三大评级机构降低了希腊的主权信用级数，希腊主权债务危机浮出水面，随后，欧债危机迅速升级。在世界一体化的前提下，面对欧洲债务危机中国不可能独善其身。本文介绍了欧债危机爆发的历程和原因，分析了欧债危机中国经济发展的影响并且探讨了中国经济的有效应对策略。
　　【关键词】欧债危机 中国经济 启示
　　一、欧债发展历程
　　债务危机指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。衡量一个国家外债清偿能力最主要的标准是外债清偿率指标，即一个国家在一年中外债的还本付息额占当年或者上一年度出口收汇额的比率。一般情况下，这一指标应保持在20%以下，超过20%就说明外债负担过高。欧洲债务危机源于希腊主权债务危机。根据1992年签订的《马斯特里赫条约》和1997年的《稳定与增长公约》规定，欧洲经济货币同盟成员须符合两个关键标准，即财政赤字不能超过国内生产总值（GDP）的3%，政府公共债务不能超过国内生产总值的60%。2009年12月，希腊政府正式宣布其2009年财政赤字达到其国内生产总值的12.7%，而同时财政公共债务达到国内生产总值的113%，两个指标均远远超过欧盟规定的3%和60%的上限。随后，三大国际评级机构惠誉、标准普尔、穆迪迅速降低希腊的主权信用评级，使希腊政府的融资成本显著增加，希腊主权债务危机浮出水面。2010年1月，穆迪警告葡萄牙需采取措施控制赤字，随后爱尔兰、比利时和西班牙都预报未来三年内预算赤字居高不下，整个欧盟开始收到债务危机的困扰。4月，希腊正式向欧盟和IMF提出援助请求。随后，标准普尔将希腊主权信用评级降至“垃圾级”，接着降低葡萄牙、西班牙主权信用评级，危机迅速升级。
　　二、欧债危机形成原因
　　1、国际金融危机的影响。国际金融危机是欧元区国家债务问题的主要外部原因。在应对国际金融危机的过程中，各国普遍实施了宽松的财政政策，加大了危机各国的公共债务规模和财政赤字，埋下了主权债务危机的隐患。高福利，低增长的希腊无法通过公共财政支出来支持过度的负债消费，因此，欧债危机在希腊一触即发。
　　2、产业结构不合理是欧元区国家债务危机发生的主要内部诱因。近年来，高失业率、高税收、人口老龄化和生产率低导致欧洲国家产业结构失衡。经济发展缺乏内生动力，经济发展缓慢，竞争力下降。在欧元区国家中，希腊经济发展水平较低，相当于德国的65%，主要以旅游业和航运业为主要支柱产业。爱尔兰则多度依赖房地产和建筑业，葡萄牙工业基础薄弱，主要依赖服务业推动经济发展。综合来看，这些国家的经济更多的依赖于旅游业和服务业，实体经济力量薄弱，抵御经济危机能力较差。
　　3、长期过度优越的社会福利制度。从2008年到2010年希腊等国家GDP都出现了负增长。与此同时，这些国家的社会福利水平并没有降低。导致其财政赤字猛增。
　　三、对中国经济发展的影响
　　1、出口贸易额降低。欧债危机必然导致欧洲的消费减少，而欧盟作为我国第一大贸易伙伴，必然会导致我国出口贸易额的减少。根据德国经济学家马骏的研究，欧美经济增长没下降1%，中国出口增长会下降6%；而大宗商品价格的下跌会直接冲击中国能源和原材料企业的利润、生产和投资。出口压力增加然会导致我国贸易条件的恶化，影响出口企业的发展。
　　2、欧债危机影响欧元的价值，导致我国的外汇储备缩水。我国的外汇储备约70%为美元，10%到20%为欧元，如果欧元贬值，中国的外汇储备也将大幅度贬值。与此同时，欧洲国家主权信用降级，会加剧欧元贬值，导致中国持有的金融资产缩水。
　　3、热钱流入导致输入性通货膨胀。欧债危机和美国的债务危机导致欧元和美元的预期收益率看跌，欧元和美元市场疲软。而中国等新兴市场国家由于经济持续增长，利率水平较高，升值空间较大将会成为国际热钱投入的主要市场。中国的“输入性通胀”压力明显增加。
　　四、欧债危机对中国经济发展的启示。
　　1、控制地方政府的借贷规模，加强风险控制。债务过大是这次欧债危机的导火索，因此中国政府应该控制借贷规模。根据目前数据表面，中国政府国债余额约为10万亿美元，占GDP的比重不足25%，远远低于国际60%的安全标准。但中国的地方债务总规模大约为10.7万亿，如果加上国债规模，到达GDP的一半左右，接近警戒线水平。因此中国政府应该在控制主权债务的同时，降低地方债务规模，规避地方债务风险。
　　2、加快经济发展方式改革，增强自主创新能力。经济结构不合理是欧债危机发生的主要内部原因，中国经济发展应该引以为戒防患于未然。中国经济经历了改革开放来的高速增长，已经初具规模，但是中国经济的发展很大部分是依赖投资和出口拉动，中国要想改变经济发展方式，使经济平稳发展，增加抵御经济危机的能力就必须降低投资和净出口对经济增长的贡献度，提高内需对经济发展的贡献度。
　　3、优化外汇储备结构。目前中国的外汇储备主要是购买美国，欧盟和日本的国债。一旦这些发达国家经济发展滞后，中国的外汇储备也会大幅度缩水。中国除了进行间接投资也可以利用外汇储备进行直接投资。除了购买国债，也可以拿出部分资金投资国际优质企业，支持企业重组和民营企业海外并购。
　　参考文献：
　　［1］霍建国，《欧美债务危机对中国对外贸易的影响及对策》，《国际贸易》，2011年第8期
　　［2］覃发艳，《欧洲主权债务危机的发展历程及影响分析》，《武汉金融》，2010年第7期
　　［3］陈勇，《谈我国外贸如何应对欧洲债务危机》，《沿海企业与科技》，2011年第12期