【创投褪去激情外衣,拒绝批量制造创业者】 褪去一年的疲惫外衣

　　在很多创投人的心中，YC模式已经成为了他们为之狂热的神话。比起复制神话，构建创业生态链条，帮助种子期的创业公司顺利启动和快速成长，应该更为重要。“不知从何时开始，天使也变得俗不可耐，崇高圣洁的天使也沾上了铜臭味。今天到处是所谓的天使投资人，投资就是投资，它是商人逐利的手段，与天使的圣洁无关。我错了，我从此以后不再玷污天使的圣洁，同时也呼吁我的同行们改用早期或种子期投资人，因为我们不是天使，是商人。”7月2日，广州创新谷孵化加速器创始合伙人、天使投资人朱波的一条微博在天使投资圈迅速发酵。
　　九合创投创始人王啸在第一时间转发了这条微博。“天使有某种褒义色彩，早期投资人更中性一些吧。‘天使投资’也带着某种诱导性，好像投资特别地不求回报，容易误导被投资人，觉得你就应该给我钱不求回报。”身为天使投资人，王啸一直对“天使投资”这个词有些疑惑，投资原本就是商业行为，为什么要给它加一层包装呢。
　　一条微博搅动圈内圈外。次日，朱波更新了微博：“早期投资人对创业者的投资和帮助十分重要，我丝毫没有调侃‘天使’投资人的意思，只是对各地风起云涌以天使命名的组织和个人感到不安。我是个商人及投资人，尽管我有颗愿意帮助别人的心，但我成不了天使。”他甚至在微博中向微博管理者发出请求，把对他认证的“天使投资人”改成“早期投资人”。
　　“创新工场的诞生，普及了孵化器、天使投资的概念，也唤起了大家对天使投资的热情，这是非常正面的。”在北极光创投董事总经理杨磊看来，这样的渠道和载体越多越好，“我们国家正面临经济转型，因此对于早期有创新性的企业的培养和扶持尤为关键，我希望有更多的‘创源’，也有更多的孵化器、天使基金出现，这些能够推动这些企业早期的建立和成长。” 今年4月份，北极光创投与清华科技园、瑞安集团，以及硅谷银行共同建立的孵化器“创源”正式对外开放，该孵化器致力于培育中美两地科技型初创企业，实现跨界发展。
　　但是不能忽视的一点是，天使也是个“技术活儿”，一方面是火热却仍稀缺的“天使”资源，另一方面，“天使”也要经受行业发展的洗礼。
　　“天使投资人也是要交学费的，他需要失败过、痛苦过，才能够变成一个好的天使投资人。”杨磊说，不排除一些天使投资人是因为投资热而盲目进入到这一领域，但是事物都有一个从激情到理性的发展过程。他认为，三五年后，中国或将形成一个比较好的天使投资环境，诞生一批好的天使投资人。
　　天使投资人也是要交学费的，需要失败过、痛苦过，才能够变成好的天使投资人。三五年后，中国或将形成一个比较好的天使投环境。
　　是天使，还是生意？ 被过度期待的公益光环
　　“我投资了20多个项目，时间最长的一年半。天使投资的周期非常长，有些项目可能进入B轮，有些可能被并购，也有的可能死掉或者转型。”与王啸见面是在一个周四的下午，几乎每个周四他都会在3W咖啡泡上一天，与创业项目见面。
　　从天使投资的角度而言，他近年来非常活跃，目前看项目发展态势良好，已有多个项目拿到了后续融资。如何让那些项目有一个光明的未来？惟一途径就是浸泡在行业里体验学习和探索。
　　此时的梁青也同样忙碌着，身为联想之星投资副总裁的他，和同事们刚刚结束了联想之星第五期的招生工作，从700余份报名表中筛选出80余名可以参加培训的学员。如果没有意外，本届的80余名学员中仍会有几家可以获得联想之星投资基金的资金投入。与王啸不同的是，梁青对投资项目的把控可以借助联想之星“智囊团”的力量。
　　被称作“天使”就应该带有公益色彩，不求回报吗？
　　在联想之星成立之初也曾就类似问题有过争论，“我们开始就在讨论，联想之星是希望当个投资人还是只做公益。”联想之星是从公益起步的，联想集团创始人柳传志最初与中科院联手创立联想之星的目的是为了实现科技的产业化，因此联想之星一直带有浓厚的公益色彩。
　　联想之星董事长兼总经理唐旭东如此归纳联想之星培训的发展阶段，第一期全部面向科学院，纯公益，就是为了帮助科技人员走好科技创业第一步；第二期开始，有少量资金进入学员的项目，因为没有资金，那些好的项目根本出不来，此时主要目的仍是帮助他们成长；当联想之星开始系统地做天使投资的时候，就不再是一个单纯的公益项目，它具有很强的公益性，但同时也是公司业务的一个主要部分，是公司战略的重要构成。
　　联想之星的演变亦是对天使投资模式探索的最佳注脚。联想之星不是不能做公益，但是它做公益的前提是联想集团必须持续运营良好，如果哪天联想自己都不行了，联想之星再谈公益就“假”了。“联想之星的培训，每个学员的投入大概在10万～20万，从我们投资的角度而言，是希望通过我们的投资产生回报，让回报再进入我们的基金，再进行持续的投资，这样能够让资金持续循环，并形成一个可复制和推广的模式。”梁青介绍，如今联想之星形成了“创业培训+天使投资+开放平台” “三位一体”的发展模式，这一模式无论是对于联想之星自身的可持续发展还是对于创业者所需资源的整合都有很大的助益。
　　“散财童子”对机构天使并不合理，对个人天使亦非正道。“天使投资没有任何公益色彩，之所以叫天使是因为企业最早是没有任何金融数据可以看的，早期的投资风险太大，而企业在这个阶段收到投资，投资人就是‘天使’。”创投圈创始人李晓宁认为，“天使投资是公益”是大众对天使投资人的一种错误理解。“投资人给你钱，是以投资增值为主要目的，投资和公益是两件事，不能混在一起，混在一起两件事都做不好。”
　　技术时机和市场时机不到，谈投资回报是没有任何意义的，我们要做的是找到好的时间点布局，等到时机成熟，它就会直接爆发。
　　当河流还是细水时筑坝 投资是时间与耐力的较量
　　“投资人让我们三年之内不用考虑盈利的问题。”某创业交流会上，苏州一家初创公司负责人的一句话让满场哗然。而这个“有魄力”的投资者就是联想之星。
　　天津微纳芯是联想之星投资项目中比较典型的一个案例，仅仅从最初的技术落地到具体的项目成形就耗费了半年多的时间。“一开始他们确定了五个方向可以做，我就跟他说，你去跑一跑，看哪个是真正的市场机会，结果他越跑越害怕。”梁青回忆。微纳芯的负责人认为，军事用途、新药研制、检疫等都可以是微纳芯产品的目标市场，但是跑了一圈市场下来，他才发现，原本的目标市场要么是市场很小，要么是产品的要求特别高，直到最后才找到了医疗检测这个市场。