上市的是是非非:是是非非是什么意思

　　 　　时隔7年，市场上重新有了曼联的股票。 　　8月10日，随着格雷泽兄弟和各位总裁敲响上市钟，曼联正式在纽约证券交易所上市。交易代码为MANU的曼联股票公开招股价格为14美元，比之前预期的每股16到20美元的价格区间要低，即便如此，根据这一定价计算，这次上市给曼联的估价达到了23亿美元，仍可使之成为世界上价值最高的俱乐部。格雷泽家族此次发行了10%的股票，即1670万股，希望借此筹集到2.332亿美元的资金，相应的，这也比之前的预期少了1亿美元。
　　对于降低招股价格，曼联俱乐部没有给出理由。不过，分析人士早就对曼联股票的吸引力提出了质疑，若每股最高价为20美元，这可能意味着它基本不具备什么潜力。国际权威评级机构晨星(Morningstar)的分析师判断，曼联股票每股价格只值10美元。
　　之前曼联曾打算在香港和新加坡上市，最后选择了美国，至于美国人对一家足球俱乐部的股票能表现出多大热情，也是人们担心的一个方面。而且之前扎克伯格的Facebook股票也刚刚发行，经过最初的漫天宣传之后，仅仅过了两个月，每股38美元的发行价格就缩水了一半。有了这样的教训，投资者对同样首次公开募股的曼联难免存有忌惮之心。
　　而且，由于格雷泽家族仍想保持对俱乐部的控制，曼联这次发行股票采用的是双重股权结构，对外发行的是A类股，而格雷泽家族持有全部的B类股。B类股的投票权是A类股的10倍，因此格雷泽家族在投票权上占绝对统治地位。哪怕日后募股成功再继续发行，由投资者占据42%的股份，他们的投票权也不过只占1.3%。鉴于这种种，更难激起投资者的兴趣。交易之初，曼联的股票表现平平，不过能维持在14美元之上，还略涨了5%左右，倒也算是不错的了。
　　格雷泽家族此次通过发行股票集资，最大原因当然是迫于债务压力。2005年，格雷泽家族举债收购曼联，俱乐部从此在伦敦退市，并背上了巨额债务。截止到今年6月30日，曼联的债务已经达到了4.37亿英镑。由于上赛季在欧洲赛场表现差劲，根据曼联俱乐部的估算，电视转播收入下降了11%到13%，比赛日的营收也下降了11%到12%，但整体收入却只有3%到5%的降幅：从2011年的3.314亿英镑降至3.15亿到3.2亿。这在很大程度上要得益于商业收入，在这一年的增幅达到了11%到13%。就在上市之前，曼联又与通用汽车签订了7年5.59亿美元的创纪录的胸前广告赞助合同，是目前怡安保险赞助合同的两倍多，由此可以看出赞助商依然十分认可曼联的价值。前不久《福布斯》杂志把曼联评选最有价值的足球俱乐部，曼联在全世界的球迷数量多达6.5亿，在去年卖掉了500万件授权商品，这些都给了格雷泽家族上市的信心。
　　在此次上市筹集到的资金中，并不全部用来偿还俱乐部的债务，近一半会落入格雷泽家族的口袋中。愤怒的曼联球迷认为贪婪的美国佬违背了承诺，并发起了新一轮的抗议。事实上，尽管曼联这些年一直在为债务头疼，但格雷泽家族从未中断从曼联俱乐部获利。现在，曼联球迷信托组织(MUST)号召在全世界展开对曼联赞助商品的抵制：“抵制策略就是要向格雷泽家族和俱乐部赞助商传递一个响亮且明确的信息：没有球迷的支持和购买力，曼联品牌在全球范围内的强势是不存在的。”MUST认为，格雷泽家族把球迷对俱乐部的忠诚和热情卖给赞助商，赚取成百上千万，然后再用这些钱去支付他们自己背的债务，这样的状况必须要停止了。
　　格雷泽家族如今走到上市这一步，被看作是到了一个关键的十字路口。在此时发起抵制呼声的MUST迫切希望格雷泽的募股计划失败，俱乐部经济状况尽快崩溃，这样就可以迫使不受老特拉福德欢迎的格雷泽家族把俱乐部卖掉，然后建立“一股一票”的球迷所有模式。这种“置之死地而后生”的想法在一些旁观者看来是怪异的，而且这种抵制能起到多大作用也让人怀疑。唯一可以确定的是，除非格雷泽把俱乐部卖掉，不然他们采取什么动作都会遭到曼联球迷的反对。