绝地反击,大涨之后的投资策略:绝地反击

　　一根阳线拔地而起。　　在经历了多日的阴跌之后，上周五在受到美股大涨、差异化红利税以及发改委批复1万亿基建项目等消息的共同刺激下，A股终于出现了久违的报复性反弹。水泥机械、券商煤炭等强周期板块集体爆发，两市涨停板家数达70家，指数创下近8个月来最大单日涨幅。本周股指仍在高位震荡，市场成交显著活跃，尽管有所调整，但仍属合理。
　　标志性放量长阳是否宣告大盘筑底成功？大盘反弹格局是否正式确立？本刊认为，尽管不能认为大盘立刻会出现反转，但走出一波中级行情是完全可以期待的。其理由主要有以下几点：第一，监管层维护市场稳定的决心较大。从近期证监会召开证券期货监管系统维稳工作视频会议，到证监会配合财政部、国税总局对红利税差异化征收进行研究等，无疑不透露出监管机构在进行着全方位的股市维稳工作。中国股市向来是“政策市”，在这样的情形下，A股迎来“维稳行情”是有一定基础的。特别是回顾历史上几次大会的维稳行情，其规律都是在大会召开前的一个月展开反弹。
　　第二，政策显示出有进一步放松的积极信号。8月份PMI等领先指标表明实体经济仍在加速下行，这或将倒逼政府稳增长的动作更大一些。发改委两天内推出近万亿的项目，其中涵盖近7500亿25个城市的城市轨道交通项目以及大量的公路、港口等交通基础设施项目。稳增长已经逐步从想法向政策方向推动。大规模密集地推出项目，显示出国家稳增长正在落实。国务院总理温家宝日前在达沃斯论坛致辞时表示，中国经济增速仍然保持在年初确定的预期目标区间以内，并已经呈现出缓中趋稳的态势，随着近期密集出台的政策措施落实到位发挥作用，中国经济有望进一步趋稳。不难看出，政府稳增长的决心很大。此外，从8月份银行间市场利率稳中有升来看，央行逆回购操作对流动性缓解效果有限。同时，随着基建投资项目的逐渐展开，资金的需求加大，市场利率面临较大上行压力，央行需要进一步加大政策放松力度。因此，年内货币政策将继续宽松，年内可能有1－2次降准和1次降息。
　　第三，从技术上来看，上周五沪指的大阳一举突破了2453点以来的下降趋势线和3067点与2478点的下降压力线；同时伴随着成交量的放大，显示出各方资金参与度的提升，本周初回踩洗盘积蓄动力后，大盘有望持续反弹。
　　基于上述理由，本刊认为反弹不会在短期内夭折，也建议投资者能积极参加此次反弹行情。对于个股的选择，建议投资者可多关注经济转型、稳增长和三季度预增主题。涉及到的板块和行业主要有消费电子、信息服务等。其中，经济转型主题的个股包括蓝盾股份、安科瑞、拓尔思、榕基软件、新天科技、中海达、三元达、拓维信息、紫光华宇、中科金财、御银股份和易联众等；稳增长主题的个股包括友谊股份、合肥百货、广州友谊和苏宁电器等；三季报预增个股包括远望谷、超华科技、金卡股份、北纬通信、奥维通信、日海通讯、华智控股、天顺风能、泰胜风能、南都电源、首航节能和林州重机等。
　　此外，还有部分主题性投资机会值得投资者重点把握。如有色股尤其是黄金、稀土等小金属及零售等受益通胀预期的个股应保持中线关注，涉及到的个股包括宁波韵升、中科三环、中金黄金和云南锗业等。