浅析融资模式在基础建设项目中的多样性 民族多样性发展模式

　　摘　要：基础建设融资具有投资大，回收周期长等特点。目前我国的基础建设融资方式还比较单一，未来将面临资金缺口持续扩大的局面，为此需要引入多元化的融资模式。基于基础建设项目融资的特点和当前基础建设资金来源，分析了几种创新性的融资模式，指出应该针对不同性质的基础建设项目选择适应的融资方式，以拓宽基础建设的资金来源，提高资金利用效率，为基础设施建设提供支持。
　　关键词：基础建设　融资模式　多样性
　　中图分类号：F283　　　　文献标识码：A　　　　　文章编号：1007-3973（2012）007-152-02
　　基础建设指的是在国民经济投资中最基本的固定资产建设，是一个国家经济发展的基本前提。随着我国经济的不断发展，我国对基础建设的需求还将持续增长。但当前我国基础建设正面临着投入资金不足、融资能力较弱的问题，这严重地制约了我国基础建设的进程并会对经济持续健康发展造成影响。要改变目前资金不足的局面，融资的多样性是一个必然的选择。
　　1 基础建设项目融资的特点
　　基础建设项目融资的特点可以概括为数量大、周期长和风险大三点，其融资较之一般项目融资要更加困难。
　　1.1 项目融资数量大
　　我国的基础建设项目大多数属于固定资产投资，项目的固定成本占总成本比重超过一半。在基础项目建设的初期，就需要投入大量的资金，而这些资金一旦投入就很难转作其他用途，在一定程度上加大了融资的难度。
　　1.2 项目资金回收周期长
　　一个基础项目从设计、获批、到建设和投入使用往往需要较长的时间，在这过程中通常还需要不断地进行追加投资。在资金回收方面，由于基础建设大多受到国家政策的限制和保护，投资的收益只能来源于项目建成后的运营，很难进行转让或者出售。
　　1.3 项目投资风险大
　　由于基础建设的周期较长，投资收益面临的不确定因素也就较多，对未来收益的预测也可能出现较大的偏差，投资基础建设往往面临比其他项目更高的风险。有次也加大了基础建设项目市场融资的难度。
　　2 当前我国基础建设项目融资面临的挑战
　　前文分析已经指出基础建设项目具有投资数额大，回收周期长，投资风险高的特点，因此基础建设很难吸引一般的私人投资者。我国的基础建设投资在很长时期内都是依靠中央和地方政府进行，融资方式非常单一。随着我国经济的发展，对基础建设的需求不断扩大，融资单一化带来的弊病也更加明显。资金缺口的扩大不仅影响了基础建设的进行，更对经济的持续发展造成了制约。
　　2.1 财政赤字不断提高
　　随着我国积极财政政策的持续实施，财政的支出压力在不断增大。而财政收入的快速增长在短期内是难以实现的，财政收支的矛盾正在不断加深。截止2010年，我国的财政赤字已经突破了万亿大关。财政赤字的增长不仅带来国家财政风险和货币风险，也使得政府进行基础建设投资的空间不断压缩。
　　2.2 地方政府债务压力增大
　　为了应对2008年的金融危机，我国推出了4万亿的投资计划，地方政府也相继进行了较大规模的基础建设投资。这些投资中很大部分是依靠银行贷款进行的，我国地方政府的债务出现了大规模的激增。截止2010年底，我国各地方政府的债务总额已经超过10万亿。随着房地产调控的展开，地方政府的收入受到一定的限制，这进一步加大了政府的偿债压力。在这样的背景下，地方政府为基础建设提供资金的能力也在减弱，基础建设投资的资金缺口进一步扩大。
　　2.3 投融资法律法规有待完善
　　目前我国投融资方面的法制建设还很不完善，基础建设市场化融资领域方面缺少全面统一的法律法规。在现行的投融资管理体制下，要进行基础建设项目需要通过严格的审批。一个项目要经过管辖地政府，以及发改委等多个中央部委的审批，存在很大的行政壁垒。另外，我国对于民营资本进入垄断性行业投资也进行了严格的限定。这些因素都使得基础建设项目的融资来源受到局限，限制了融资渠道的拓展。
　　3 基本建设项目融资面临的机遇
　　虽然目前我国基础项目的融资还面临着一定的局限性，但随着市场经济的发展和全球化的推进，我国的投融资市场化进程将不断深化。基础建设需求的持续和政府投资能力的减弱也在客观上要求融资多样化的扩展，我国的基础建设融资正面临新的机遇。
　　3.1 经济全球化，推动基础建设融资多样话进程
　　随着经济全球化的推进，我国适度地放宽了外资进入基础建设的条件和领域，外国资本开始进入我国基础建设领域，成为了重要的融资渠道。“十一五”期间，我国已经批准外资参与公路、铁路等交通设施建设和供水供电等基础设施建设领域，并在外资引入方面取得了可喜的成效。未来，我国将进一步完善外资参与基础设施领域的相关法规条例，进一步吸引外资的进入，拓宽基础建设的融资渠道。
　　3.2 基础建设投资需求持续增大，为融资多元化提供动力
　　我国是传统的农业大国，农村人口众多，存在了非常大的农村基础建设需求。近年来，我国不断加大对农村基础建设的投资力度，加强农村水利、道路、通信等基础设施的建设。随着基础建设重心向农村的转移，未来还将需要大量的资金进入，这为基本建设融资的多元化提供了内在动力。
　　4 基本建设项目多元化融资模式设计
　　4.1 当前我国主要的基本建设项目融资方式分析
　　当前我国的基础建设项目资金主要来源于国家预算内投资、国内贷款、外资、自筹和其他投资几个方面。
　　(1)国家预算内投资
　　我国的国家预算内投资主要指的是中央财政投资，是基础建设传统的融资方式，在过去的基础建设中发挥着重大的作用。随着市场化的进行，国家预算内投资在基础建设融资中占的比例已经逐渐减少，目前已经不超过15%的比例。
　　(2)国内贷款
　　国内贷款包括国家开发银行贷款和商业银行贷款，其中又以前者为主。目前国内贷款是基础建设最重要的融资方式之一，所占比例仅仅低于自筹资金。