银行的公募资金【公募IPO资金注水率45%,,,银行系最多】

　　部分基金公司近期收到监管部门《关于对公募基金发行情况进行自查的通知》，对此，业内人士表示，公募基金IPO“注水”现象可能要纳入监管。　　《投资者报》根据2009年下半年至今年上半年三年新发公募基金份额变化统计，结果表明，新发公募基金产品注水率高达45%，尤其是最近一两年成立的新基金公司以及银行系基金公司 “掺水”最多。
　　基金发行“掺水”，最常见的办法是通过多种途径寻找“帮忙”资金，这些资金在产品打开封闭后会快速离开。
　　“目前发行比较困难，‘掺水’的动机一般是为达到2亿元成立线，此外，还可能是股东层面规模要求、公司规模排名要求等。”深圳一家基金公司高管告诉《投资者报》记者。
　　公募IPO资金注水率45%
　　2009年6月30日至今年6月30日，除了受二级市场影响较大的分级基金外，公募基金IPO的总规模为9444份。然而，很多基金在打开封闭后，规模急剧下降，目前这三年中发行的基金的保有量只有5353份 ，赎回率达45%。
　　按照绝对赎回量计算，赎回量最多的依次是华安、易方达、工银瑞信、华泰柏瑞、农银汇理和嘉实，赎回量均超过200亿份；但若按赎回率计算，最高的三家有两家均为最近两年成立的新基金公司，分别是方正富邦、财通，赎回率均超过70%。
　　以方正富邦为例，该基金旗下首只产品方正富邦创新动力股票成立于2011年12月26日首募13亿份，然而就在打开封闭后的第一个季度，基金份额降至1.25亿份，降幅超过90%，显然，这是“帮忙”资金撤离后造成的。
　　排名第二的金元惠理基金是一家老基金公司，该公司三年期间成立四只基金，每只基金首发规模均不过5亿份，然而目前基金份额保有量均在2亿份以下，其中最小的金元惠理消费主题、金元惠理核心动力份额降至1亿元以下。
　　近两年，基金发行困难，很多新基金发行由于达不到2亿元而延长发行期。
　　一家中型基金公司的销售总监告诉《投资者报》记者，他们公司一只产品发行期眼看着就要结束了，但与2亿元成立线有很大距离，这面临两条路可走，要么找“帮忙”资金在既定的发行期里成立，要么延长发行期。
　　“后来公司决定延长发行期，首先因为‘帮忙’资金价格抬得很高，最高可达千分之九每个月；其次，新基金封闭期结束，帮忙资金撤离，规模就又变得特别小，而延长发行期还可以取得一些有效发行。” 上述销售总监说。
　　次新基金公司为了产品成立寻求帮忙资金，银行系基金公司由于“亲爹”的优势在IPO中大显身手，他们的注水现象在业内异常明显。
　　赎回率最大的前15家基金公司中，工银瑞信、农银汇理、中银三基金公司注水率均超过60%，以农银汇理为例，三年期间公司发行了10只基金，总IPO份额为373亿份，但目前的保有量只有125亿份。
　　掺水损害持有人利益
　　资金大幅撤离，对基金经理操作带来不少麻烦，甚至影响基金净值。
　　上述深圳基金公司高管说，很多基金公司为争行业中的座次，年底常常会冲量，这其实也是“注水”的动力之一，这对持有人其实是不公平的。
　　上海证监局2010年曾下发通知，对基金公司借力货币基金冲量争排名的行为进行预警和严打，因此，近年两来，年末冲量恶习有所减弱。
　　但是，“帮忙”资金掺水却愈演愈烈，资金成本从最早期的千分之三，一路攀高至千分之九。
　　“我觉得挺傻的，拿着自己的钱取得一个暂时的发行规模，虽然当时同行见面时有面子，但封闭期结束后将立即打回原形。”一家老十家基金公司高管评论说，这其实是行业普遍存在的“重首发，轻持续营销”不合理理念在作祟。
　　值得注意的是，帮忙资金表面上与其他持有人无关，但是实际上对其他持有人的利益是存在损害的。
　　“注水对基金持有人肯定没什么好处，甚至是有害的，因为有大量的‘注水’资金存在，水分撤离之前，基金经理不敢建仓。”深圳一老十家基金公司基金经理告诉《投资者报》记者。
　　《投资者报》记者还了解到，更重要的是，很多“帮忙”资金不但要收取较高的资金费用，另外会跟基金公司约定，在资金撤离前基金净值要在面值以上。
　　“的确有这样的，业内一般的做法就是在资金撤离之前，尽量不建仓。”上述基金经理谈到，如果行情突然起来而没有建仓，就等于错失机会了。