国家新兴产业创业投资引导基金【设立江西省级创业投资引导基金刍议】

　　创业投资引导基金是由政府主导设立的基金，通过发挥财政资金的引导作用，带动社会资金投向初创期的科技型中小企业。越来越多的地方政府开始设立引导基金，旨在推动战略性新兴产业迅猛崛起。本文分析了江西建立创业投资引导基金的必要性和可能性，提出了解决江西创业投资引导基金运作操作性难题的措施，以提升江西民间资本参与创业投资的动力和热情。
　　[关键词]创业投资；引导基金；科技型中小企业；江西省
　　[中图分类号]F127　[文献标识码]A　[文章编号]1004－518X(2012)05－0073－05
　　余得生(1971－)，男，江西财经大学产业经济研究院博士生，华东交通大学经济管理学院副教授，主要研究方向为产业规制理论与政策。(江西南昌　330013)
　　本文系教育部人文社会科学规划项目“政府、基金管理人与创业企业家——创业投资引导基金的政府规制研究”(项目批准号12YJA790175)、江西省社会科学规划项目“江西省创业投资引导基金的建立与运作机制研究”(项目编号10GLl8)的阶段性成果。
　　创业投资引导基金，是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，通过母基金的运作，引导社会与民间资金进入处于种子期、起步期的创业投资型企业。在培育企业自主创新能力和扩大本地创业投资资本总量的进程中，地方政府通过宏观调控设立创业投资引导基金，正成为促进地方经济快速发展的重要途径。长期以来，江西省民间投资不足，虽然目前已经成为制造业大省，但是要真正成为强省和富省，还必须要向创造性的大省迈进。面对中部地区激烈的创业资本市场竞争，江西需要结合本省客观实际，及时对省级引导基金的机构建立、资金供给、运作模式、配套措施等方面进行研究，聚集创业投资资本和投资管理机构，克服创业投资资本市场配置中的市场失灵问题，以推动战略性新兴产业可持续发展。
　　一、江西建立省级创业投资引导基金的必要性
　　(一)有利于培育江西创新型企业成长，增强社会资本从事创业投资的积极性
　　近年来，江西企业技术创新的积极性不断增强，企业创新能力迅速提高。但从总体上来看，江西企业的技术创新能力还比较薄弱。针对江西中小企业的创新需求，加大政府引导，重点支持那些能引领江西产业发展、能带来重大经济和社会效益的创业企业和创业项目。
　　建立江西省级创业投资引导基金，切实增强社会资本从事创业投资的积极性，需要突出解决好两个问题。一是把金融资源和项目资源有机地结合起来。处在种子期和初创期的企业，急需得到资金支持，政策性政府引导基金因其本身的非盈利性特性，对民间资本来说是一个非常有吸引力的投资机会。创业投资机构选择江西，关键不是看江西有多少财政资金投入、税收优惠政策。他们最关注的是，江西是否有吸引他们的优质投资项目，民间资金的投入是否能得到保障。二是把政府的政策目标、产业目标和民间资金的盈利目标协调起来。对于政府来说，通过引导基金示范、带动，不仅引进内外部资金，而且引进管理团队和全新的理念，从单纯的“资金投入”扩展至“资本投入”，在当地带动一批成功的企业；对创业投资机构来说，政府引导基金带来的也不仅是资金，还有其他的政府资源和项目的信用担保，表明了政府对创业投资事业的支持；对中小企业来说，引进创业投资引导基金后，不仅仅解决了资金问题，更多的是赢得了企业声誉，对企业开拓市场是一个很重要的亮点。
　　(二)进一步改善江西创业投资环境，建设中部金融创新中心的需要
　　在2011年上半年中部六省固定资产投资方面，河南投资总量达7111亿元，规模居中部第一；安徽投资增长35.5％，增速居中部第一；江西省完成投资3612.8亿元，增长31.8％，增速居中部第四，优势并不明显。自2008年5月开始，南昌金融大街项目在红谷滩新区开工建设，该项目汇集银行、证券、保险、商务于一体，着力于培育南昌城市持续的增长力。江西创业投资环境吸引了国际知名风险投资集团，踊跃来江西寻求投资机会，吸引国内外创投高层次的人才向南昌集聚。外资银行、证券基金公司、经纪商和保险公司，也在积极进入江西，寻求在内陆地区建设金融创新中心。
　　目前，在江西设立的各类孵化器、大学生创业园、留学生创业园应运而生，江西借助创业风险投资平台，创业环境明显改善，为项目与资本对接、创投与创业企业合作搭建了有效的平台。但是，目前江西各类创业投资机构数量和资本总规模，与中部其他省份相比有一定差距(见表1)。
　　(三)是吸引国家引导基金对江西投资的需要，促进江西产业结构优化升级
　　当前创投行业的发展需要国有资本的大力支持，至2011年末，国有资本在整个创投业仍然占据主要地位。2006年3月，国家开发银行与中新创投共同组建“苏州工业园区创业投资引导基金”，总规模为10亿元；2007年6月，国家开发银行与山西省政府共同设立“山西省创业投资引导基金”，引导基金总额为8亿元，双方各出资4亿元；2007年12月，国家开发银行与天津市滨海新区管委会共同出资设立“天津滨海新区创业投资引导基金”，注册资本为20亿元，双方各出资10亿元。各地争相以国有资本的参股带动民间资本的进入，引导了更多社会资金的参与。但是长期以来，江西一直处于国家投资的非重点区域，在资金的获取上处于不利的地位。
　　江西拟新设立的省级创业投资引导基金，目的是为本省科技型企业的转型升级助力，主动与经济发达地区和国外进行项目、人才、技术的对接，通过投资接力使企业加速做大做强。创业投资引导基金由地方政府主导，在融资方式上不同于2007年设立的“国家创业风险投资”的国家拨款形式，而且地方政府可以根据自身的优势产业选择设立子基金，投向新兴产业。实施过程中更加注重生态建设、环境保护、资源节约与综合利用，注意引导资金在三次产业问以及产业内部的合理分配。
　　(四)是江西创新政府投资方式，深化投融资体制改革的需要
　　政府投资是财政支出的重要组成部分。过去，国有创业投资企业大多是政府投资兴办，国有创投公司既做投资人，又做管理人，在运作模式上并不具有完全的市场化特征，这导致了基金与地方政府的关系职责不明晰、投资项目缺乏效率和收益差等问题。地方政府设立引导基金，把直接投资项目转变为通过引导创业投资企业按市场机制选评项目、投资项目和管理项目，提高投资质量和效率，创新了政府投资方式。政府职能是创造公平的竞争环境，并不直接参与企业投资和运作，使民间资金从虚拟经济流向实体经济，从产能过剩行业流向政策引导行业。