中美贸易战,作为青年大学生,应该怎样为国

中美贸易战,作为青年大学生,应该怎样为国_中美贸易战步向何方？中国政府应如何应对？

摘要：本轮中美贸易战升级背后，体现了美国政府以贸易为工具来系统性遏 制中国崛起的思路转变，因此，我们不能心存侥幸，而应该对未来一段时间之内 中美博弈的复杂性、 长期性与严重性做好充分准备。中美贸易战未来有中方主动 让步（不打）、冲突有限升级（小打）与冲突全面升级（大打）三种情景，尽管 大打情景的概率较低， 但我们不能排除其风险。中美贸易战对中国经济的短期不 利冲击包括通过压缩贸易顺差来影响经济增长、 通过影响相关行业业绩与股价表 现来冲击金融市场，以及反制农产品进口而引发的通胀压力加剧。不过，中国政 府可以通过调整货币政策松紧以及金融监管强度来对贸易战不利影响进行对冲。

中国政府应该充分借鉴全球范围内贸易战历史的经验教训， 避免陷入以下三个陷 阱： 因为贸易战的爆发而中断了国内结构性改革以及系统性风险防范的努力；在 汇率问题上做出重大让步；试图通过大规模减持美国国债来向美国政府施压。

一、对中美贸易战的总体判断：做好打持久战的准备 近来，中美贸易战局势陡然升级，全球金融市场随之动荡加剧。应该说，中 国国内政策界、 学术界与市场相关人士对本轮贸易战的前景存在明显误判。就在 3 月中旬特朗普签署贸易战相关文件之前， 大多数人还是认为本轮贸易战爆发的 概率不大，全面升级的概率更低。一种代表性的观点认为，美国今年下半年面临 两院中期选举， 特朗普政府挑起贸易战的目的无非是政治作秀。另一种代表性的 观点认为， 特朗普本人背后主要代表的还是华尔街金融寡头们的利益（这是共和 党的传统利益诉求） ，因此其启动贸易战的目的无非是促进中国政府加快国内金 融市场开放的步伐。这两种观点都认为，特朗普政府将会适可而止，在得到中国 政府相关让步之后就会停手，因为真正的贸易战对中美双方而言将是两败俱伤。

相反， 笔者所在团队是国内最早提示贸易战加剧风险，以及认为贸易战可能 是中美博弈复杂程度与对抗程度趋势性上升的开端的团队之一（具体请参见：张 明、 陈骁、 魏伟、 薛威： “美国贸易战历史回顾： 多次挑起事端、 擅长多维打击”， 平安证券宏观报告，2018 年 3 月 6 日；张明、陈骁、魏伟、薛威：“中美贸易 战情景分析：美国会拿哪些行业开刀？中国如何反制防范并举？”，平安证券宏 观报告，2018 年 3 月 12 日）。我们认为，特朗普政府本次挑起贸易战的诉求 与历史上历次中美贸易摩擦不同。

如果说在历史上， 美国政府挑起贸易摩擦主要 是在接触（Engaging）的过程中敲打中国，而当前特朗普政府挑起贸易战则 体现了以贸易为工具来系统性遏制（Containing）中国的思路。这种思路转 变的一大标志， 就是特朗普政府在去年底的国家安全报告中将中国列为最重要的 潜在竞争对手。

特朗普自竞选总统起， 就体现出鲜明的重商主义倾向，认为美国的贸易逆差 是将国内的市场份额与就业机会拱手让于外国。

而特朗普政府从 2018 年年初开 始加剧贸易摩擦姿态， 基本面因素之一则是 2017 年美国货物贸易逆差重新攀升 至 8000 亿美元以上， 几乎与 2007 年的货物贸易逆差峰值持平。

根据美方的统 计，在 2017 年，美国对中国的逆差占到美国商品贸易逆差的几乎一半。尽管迄 今为止，中国商务部与学者们多次表示，美方的统计有失公允。如果从全球价值 链的视角来看， 美方的统计高估了中国的货物贸易顺差以及美国的货物贸易逆差， 但是，“你永远叫不醒一个装睡的人”，既然美国政府下定决心要拿贸易逆差来向 中国政府找茬，他们是断不会承认统计问题高估美中货物贸易逆差的事实的。

目前，特朗普在美国国内草根阶层的支持率正在上升。对草根阶层而言，一 方面失业率已经降低至历史低点， 另一方面从 2017 年下半年起， 工资增速已经 呈现出显著上升趋势，这些都是看得见的好处。事实上，特朗普在美国国内精英 阶层的支持率可能也在上升。

布鲁金斯的相关报告显示，美国精英阶层已经逐渐 开始形成一个共识，即使牺牲掉一些短期利益，也要遏制中国的上升势头，因为 后者将会有损美国的总体利益。

在这一背景下，中国政府切不可被特朗普人为制 造的摇摆政策所蒙蔽。

迄今为止， 特朗普政府针对中国的政策应该说是“稳、 准、 狠”的，无论是地缘政治层面，还是经济金融层面。退一步说，即使特朗普被弹 劾离任或者任期满下台， 换上一个民主党的新总统，对中国而言就会更友好吗？ 我们应该对未来一段时间之内中美博弈的复杂性、长期性与严重性做好准备。

二、中美贸易战的三种情景：不打、小打、大打 在笔者看来，未来中美贸易战的演进大致有三种情景：一是中方主动让步 （不打）；二是贸易战有限升级（但局限在贸易层面之内）（小打）；三是贸易 战全面升级（冲突扩展至投资、知识产权等领域）（大打）。目前来看，前两种 前景的概率更高，但我们也不能排除第三种情景的风险。

情景一：中方主动让步，继续韬光养晦（不打）。

中国经济仍在快速崛起的过程中。

中国政府自然不愿意让内部因素或外部冲 突中断这种崛起的过程。因此，中国政府从“以时间换空间”的思路出发，在经过 了慎重的成本收益计算之后， 存在主动做出让步来防止贸易冲突升级的可能。在 中方主动让步的情景下，中国政府可能打出两张牌。第一张牌，是中国政府主动 增加对美国的进口， 这既包括中国政府主动调低进口关税，也包括中国政府主动 增加从美国的“定向进口”，例如农产品、飞机、汽车与液化天然气。不过，要达 到美国政府日前提出的将美中贸易逆差缩减 1000 亿美元的目标， 恐怕并不容易。

第二张牌， 是中国政府加大国内金融市场以及其他美国进口产品占比较高的商品 市场（例如汽车、半导体市场）的开放力度。在这种情景下，中国政府的相关举 措不仅有助于降低贸易战爆发的概率，而且可能有助于国内结构性改革的加速。

不过， 美方的回应态度将是这种策略是否生效的关键。基于前文中关于特朗普政 府此次贸易战带有鲜明的遏制中国色彩， 我们不能对这种情景变为现实的可能性 过于乐观。

情景二：冲突有限升

中美贸易战,作为青年大学生,应该怎样为国_中美贸易战对中国的影响

中美贸易战对中国的影响 从 今 年 三 月 份 一 直 到 昨 天 ，世 界 上 受 人 关 注 的 事 件 不 是 叙 利 亚 战 争 ，不 是 朝 鲜 的 核 武 器 ，甚 至在一定程度上都不是世界杯，而是中美关系。

换 句 话 说 ，作 为 当 今 世 界 体 量 最 大 的 两 个 经 济 体 之 间 发 生 的 贸 易 战 争 ，轻 轻 一 动 ，世 界 金 融 都 要 抖三抖。

中美贸易战的本质究竟是什么？我认为一 个是扼制中国经济的发展， 例如 “人民币国际化” ， 第 二 个 就 是“ 中 国 制 造 2 0 2 5 ”。美 国 之 所 以 动 辄 开出几千亿的关税征收的“罚单”，正是因为他 们 依 旧 用“ 美 元 体 系 ”控 制 着 整 个 世 界 的 贸 易 货 物 结 算 ，因 为 他 们 还 掌 控 着 对 中 国 制 造 业 、尖 端 领域的核心技术，乃至农产品的出口。

所以，贸易战如果按照美国主导的方式继续 打下去的话，接下来就不可避免的涉及到货币金 融领域。

中 国 作 为 一 个 典 型 的 “贸 易 国 家 ”， 因 为 本 币 不 是 世 界 货 币 ，我 们 不 得 不 把 结 算 货 币 连 接 在 其 他 世 界 货 币 比 如 美 元 身 上 ，但 是 随 着 国 内 的 经 济 高 速 发 展 、军 队 的 现 代 化 军 队 建 设 ，与 世 界 的 连 接 更 加 紧 密 的 如 大 国 外 交 、 “一 带 一 路 ”的战略都 需 要 大 量 资 金 ， 因 而 外 汇 储 备 规 模 对 中 国 而 言格外重要。

通 过 对 这 几 年 贸 易 数 据 的 研 究 ，2016 年 我 们 在 投 资 领 域 的 外 汇 净 收 益 出 现 了 440 多 亿 美 元 的 负 值 。

2017 年 我 们 加 强 了 外 汇 管 制 ，有 一 定 的 效 果 ，恢 复 到 将 近 130 亿 美 元 的 正 值 。但 是 今 年 1 — 5 月 ，我 们 在 投 资 领 域 中 的 外 汇 收 入 不 足 50 亿 美 元 。

在贸易领域的数据就更加让人难以直视。去年上 半 年 全 口 径 贸 易 顺 差 尚 有 540 亿 美 元 左 右 ， 但 截 止 到 今 年 五 月 全 口 径 的 贸 易 逆 差 将 近 250 亿 美 元 。

虽 然 六 月份的统计还没出来，但一个月的贸易往来扭转不了 大局。也就是说，今年上半年中国对外贸易的净逆差 格局已定。

所 以 ，特 朗 普 发 动 贸 易 战 的 目 的 究 竟 是 什 么 ？ 我 想 ，更 可 能 是 通 过 贸 易 战 的 方 式 迫 使 我 国 做 出 更 大 让 步 ，而 且 很 可 能 是 迫 使 中 国 在 货 币 金 融 领 域更大开放。

众所周知， 美国是一个地地道道的“金融国家”。

从表面上来看，为了兑现自己的竞选承诺，为“铁锈 地带”那几个州的支持特朗普的选民争取更大利益， 他终究是发动了贸易战。而站在这个角度上来说，他并没有失败。但由于美国经济结构的变化即日益高度 金融化， 华尔街金融资本的利益是其必须予以重视的。

中 美 的 贸 易 逆 差 不 会 因 为 贸 易 战 的 打 响 ，就 简 单 的 按 照 美 方 的 设 想 实 现 ，而 华 尔 街 金 融 资 本 的 目 的 就 是 通 过 贸 易 战 ，迫 使 中 国 开 放 更 多 的 资 本 市 场 ，让 全 世 界 的 货 币 市 场 都 完 全 的 使 用 美 元 。

这场贸易之间的较量不仅仅是 “老大” 和 “老二” 之间的较量，而是一种政治较量。

特朗普的发动对华贸易战的核心目标有许 多 ，我 认 为 在 他 的 深 远 计 划 中 ，一 定 会 有 迫 使 中 国 更 大 幅 度 开 放 货 币 金 融 市 场 的 目 标 。在 开 放 了 货 币 金 融 市 场 后 ，美 国 与 中 国 的 贸 易 往 来 更 加 的 偏 向 于 美 国 ，这 对 于 中 国 未 来 的 经 济 发 展 是 很 不 利 的 。为 此 我 们 要 警 醒 起 来 ，不 能 说 与 美 国 签 订 了《中美经贸磋商的联合声明 》，就认为我们打 赢 了 贸 易 战 了 ，要 看 到 美 国 想 要 撕 裂 我 们 金 融 体 系 的 决 心 ，而 我 们 也 要 从 减 低 贸 易 战 对 我 国 的 影 响，主动反击，提升本国的科技，农业的发展来 应对美国的“霸权式贸易战”。

中美贸易战,作为青年大学生,应该怎样为国_中美贸易战对中国制造业的影响有多大

中美贸易战对中国制造业的影响有多大？为平衡美方 232 措施 （即对进口钢铁和铝产品加征关税） 对中方造成的利益损失，昨日（4 月 2 日）经国务院批准， 国务院关税税则委员会决定对原产于美国的部分进口商品 中止关税减让义务，自 2018 年 4 月 2 日起实施。这意味着 中国吹响贸易反制措施的号角，中美贸易战摩擦升级。美中 贸易摩擦大有升级之势,受此消息影响， 美股三大指数在 4 月 第一个交易日齐齐大跌。那么，贸易战一旦持续下去，对中 国产生哪些影响？ 从美国此次对中国商品征收关税的产品领域看，有医疗器械、 高铁设备、生物医药、新材料、农机装备、工业机器人、信 息技术、 新能源汽车以及航空设备， 基本来自“中国制造 2025” 产业范围。有分析称白宫的目标是破坏“中国制造 2025”计划。

那么此次中美贸易战到底会对“中国制造 2025”战略、对中国 制造业带来什么样的影响？中美贸易战背后的惊人真相：狙 杀“中国制造 2025”！+ 有观点认为，贸易战其实早已酝酿，而且这只是美国阻遏中 国崛起冲刺阶段的“组合拳”之一。去年底，特朗普任内首份 《美国国家安全战略报告》将中国明确定位为“战略竞争对 手”，大国竞争正是此轮贸易战的大背景。

大致而言，大国竞争包括制度的持续革新能力、持续的坚强领导能力、整体战略的科学制定与贯彻能力、持续的产业升 级能力、持续的高科技突进能力、强大而可用敢用的军事实 力等。

日常而言， 科技与产业属于竞争的核心问题。

2008年金融危机之后，美国经济遭遇重创，加上长期依赖金融， 制造业外流严重，元气大伤。看下面的统计图，清晰地呈现 美国如何从一个制造业大国变成一个服务型国家的。1990 年美国是制造业大国（蓝色部分） ： 2015 年美国的制造业（蓝色部分）已经很少： 相比之下，那个长期位于产业链下游，以加工配套劳动密集型产业 为主，充当“世界工厂”的中国，却在不声不响间异军突起。

以高铁、核电为代表的中国高端制造，正在抢滩。最近流传 一个段子： 遥想一百多年前，皖籍的李鸿章中堂访英，是去欧洲购买船 只、大炮和向列强借款。而据传 2015 年 10 月中国国家领 导人访英的成果汇报由卡梅伦“中堂”完成：“启禀老佛爷（英 国女王） ，洋人要给我们修铁路……” 中国 GDP 总量在2008 年超越欧洲经济最发达的德国，2010 年又超过日本， 位居世界第二。自 2013 年以来，中国连续三年成为全球货 物贸易第一大国，2016 年以 204 亿美元之差被美国反超， 但 2017 年中国进出口总额增长 14.2%，增幅创 6 年新高， 再次成为世界第一贸易大国。

更让美国苦恼的是，2017年中美贸易总值为 3.95 万亿元人民币，同比增长 15.2%，只占中国进出口总值的 14.2%。这意味着美国人在经济上， 其实已经丧失了遏制中国崛起的能力。

在制造业方面，中国已成为全球唯一一个横跨高中低端的超级工业大国。据 世界银行数据，早在 2013 年，中国制造业增加值在世界排 名第一，占比达到 20.8%。其中，有 220 多种工业品产量居 世界第一位，制造业净出口居世界第一位。2016 年，中国 装备制造业产值更是突破 24 万亿元， 占全球的比重超过 1/3， 连续 7 年居世界首位。

为实现从“制造大国”到“制造强国”的转变， 2015 年， 中国出台了 《中国制造 2025》 ， 明确提出， “以加快新一代信息技术与制造业深度融合为主线”，分“三步 走”建设制造强国的战略目标： 第一步，到 2025 年迈入制造强国行列；第二步，到 2035 年我国制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平；第三步， 到新中国成立一百年时，我制造业大国地位更加巩固，综合 实力进入世界制造强国前列。

这些重点发展发展的领域包括新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航 天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、 节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医 药及高性能医疗器械等。

这些高端产业领域会直接挑战包括美国在内的发达国 家的利益。美国有 25%的波音飞机、17%的汽车、15%的集 成电路出口目的地都是中国。中国搞 C919 大飞机以替代进口，波音公司无疑会受损。数十年的辛苦劳作与自强不息，从服装鞋帽到高铁电信，再到未来的宇航芯片，中国的 血汗钱持续投入到科技研发，美国的尖端制造业优势正加速 瓦解，强势追赶的实力必然改变全球力量格局，必然打破西 方既得利益。

所以，无论是减税、让制造业回流还是挑起贸易战，对中国科技装备、信息技术产业提高进口关税， 在知识产权和技术转让方面频频发难设限。

那么，中美贸易战对中国制造业会带来什么样的影响呢？中美贸易战 对机械制造行业的影响+ 美对华加收关税对机械行业总体影响：目前来看机械行业受 直接影响只有现代铁路（高铁）和工业机器人两大高端技术 产业，间接受影响是集装箱行业需求略有下降（受世界贸易 增速下行影响） 。

不排除美对华进一步扩大加税行业范围 （低 端制造业也加税） 的可能。

根据中国海关统计署的数据， 2016 年中国对美国出口行业中机械设备（不含电气设备）占比约 为 6.4%，在行业中为第六大出口行业，中国向美国出口的 机械设备绝大部分为中低端具有成本优势的产品。目前来看 美国主要关注中美贸易中强制技术转让和知识产权保护问 题，加税行业则主要涉及航空、现代铁路（高铁） 、工业机 器人、新能源汽车、高科技等高端技术产业。但 USTR 公布 的征税行业定义比较模糊，15 天之后公布确定清单， 不排除 美对华低端制造业也加税的可能。

如果拉开贸易战，中国提高美国机械产品的进口关税，或将加快国产高端装备的 进口替代，这也许是国产高端装备发展的契机。经过近二十 年的工业化和全球化进程，中国已具有先进制造技术及产业 化的基础， 并进入工程师红利阶段，50 年代苏联人也制裁过 中国，但是中国人造出了自己的原子弹、氢弹，建设起中国 的重工业体系，为中国日后的重工业化做了准备，中国目前 是全球最大的港机、集装箱、船舶、高铁装备、核电装备生 产基地，产业变迁不因个人或国家意志为转移。另外，高端 装备大部分零部件都是日本和德国进口，例如机器人的减速 器、数控机床和机器人的控制系统、高端液压件、高端汽车 底盘等， 这些受中美贸易战影响较小。

当然， 中美技术合作、 收购美国企业都会受到影响，不利中国制造业的发展。

若美对华扩大加税范围（对低端制造业也加税） ，则短期对 低端制造出口影响较大，也会影响中国出口、投资、收购、 技术合作， GDP 增速可能下降， 因此也可能间接影响其它机 械行业。对美国来说，如果失去中国这一全球最大市场也将 损失惨重，因此我们认为这种两败俱伤的情况是小概率事件， 目前还是谈判和心理战的阶段。

80 年代美国日本也爆发过贸 易战，截至 1989 年，美国贸易代表总计向日本发起了 24 例 301 条款案件调查，使得日本政府做出相应让步，但是 80 年代后日本在全球制造业的地位反而提升。1、中美贸易战 对机械各子行业的影响分析1、高铁装备领域：静态看对收入实际影响较小，但拓展美 国高铁市场难度加大。根据中国海关总署统计，2017 年我 国的铁道车辆、轨道装备、信号设备向美国出口额为 31.86 亿美元，占中国总出口额的 29.10%，向美国进口额为 0.38 亿美元，占中国进口额的 4.93%。我国向美国出口近 30 亿 美元的铁道车辆、轨道装备、信号设备有可能要面临 25%的 关税惩罚。

静态看对收入影响较小。目前我国具有向美国等发达国 家出口现代铁路装备的企业不多，基本上仅限于整机厂中国 中车(全球最大的轨道交通装备制造企业） ，各核心部件厂商 均以国内市场为主，出口均以被动出口形式存在（配套中车 的整车出口） 。

截止 17 年前三季度中车海外业务收入 130.18 亿元，同时中车在手国际业务订单 937 亿元，其中机车业务 244 亿元，动车 58 亿元，客车业务 30 亿元，货车业务 27 亿元，城轨与城市基础设施业务 532 亿元，新产业及其他 46 亿元，动车占比仅为 6.2%。而中车近年来向美国并未向 美国出口动车，承接订单主要是地铁车辆和机车类产品， 2014 年 10 月中车与美国签订的首份订单--波士顿 284 辆地 铁共 5.67 亿美元的订单， 2016 年中标的美国芝加哥 13 亿 美元地铁车辆订单等等， 截止至 2017 年 10 月底中车在美国 的地铁订单共计 1579 辆，金额约为 31.5 亿美元，但未来这 些车辆主要由中车在在美国投资兴建的第一个制造基地春田工厂完成，春田工厂于 2015 年 9 月正式开工，美国的主 要订单均由春田工厂进行组装生产， 波士顿 284 辆地铁将于 2018 年开始交付，因而“301 调查”对中车能造成的实际影响 较小。

拓展美国高铁市场难度加大。世界范围内目前生产高铁的国家主要是中国、日本、德国和法国，而我国掌握 了隧道技术、轨道技术、桥梁建设等的核心技术，无论是设 计速度还是运营里程，我国高铁都已经位于世界前列。但我 国和美国在高铁领域的合作一直未有实质落地，美国西部快 线高速铁路原计划将是我国在美国建设的第一个高速铁路 项目，2015 年 9 月 13 日与我国与美国西部快线公司 （XpressWest） 就组建合资公司在美国拉斯韦加斯签署协议， 然而 2016 年 6 月 9 号美国西部快线单方面宣告正式终止与 中国铁路国际（美国）有限公司为建造美国高速客运铁路而 组建合资公司的一切活动，中国国际经济交流中心经济研究 部部长徐洪才表示，美企称终止高铁合作项目最主要的原因 是美国联邦政府规定高铁必须在美国建造。此后我国也未和 美国在高速铁路合作有其他实质合作，此次贸易战若正式开 打，则未来我国想开拓美国高铁市场无疑更加障碍重重。

从核心部件进口和技术合作来看， 影响较小。

根据中车 2016 年年报的数据，高铁等轨道装备整车中价值量拆分分别为车 体 33%，转向架 9%，牵引系统 13%，制动系统 20%，网络 控制系统 9%，空调 7%，辅助供电系统 5%，其他 4%。我国动车制造的技术原始来源于日本、德国和法国，并在对日 德法高铁技术平台上不断消化吸收及创新，与美国的技术合 作较少。2017 年 1 月我国完全自主研发的中国标准动车组 “复兴号”动车组正式获得商业化运营资格，6 月 26 日在京沪 线上正式双向首发，目前，复兴号已经在京沪、沪宁、杭深 等多条线路投入运营，我国再次成为世界上高铁商业运营速 度最高的国家，目前复兴号正在完善产品系列，未来将成为 中国向全球输出高铁的唯一标准，因而此次贸易战对我国高 铁装备的制造影响较小。

2、工业机器人领域：中国国产本体收入 50 亿元， 出口不足 3 亿， 影响行业收入不足 3000 万，非常有限。2017 年全国工业机器人销量预计达 11 万台 左右（2016 年销量 8.7 万台） ，约占全球总销量的 33%。但 是国产机器人销量约 4 万台，总收入约 50 亿元，市场占比 只有 30%左右，特别是高端的，几乎全是进口，机器人四大 家族在中国占有率合计超 50%。由于技术水平较为落后，中 国机器人出口数量很少，只有少量的 AGV 和四轴坐标机器 人出口东南亚等发展中国家，总出口量 2017 年不足 0.5 万 台，且平均单价低于 6 万，预计总出口金额在 3 亿以内，基 本没有出口美国， 贸易战影响很有限， 影响行业收入在 3000 万以内。但是对中国企业收购美国机器人企业或技术合作， 将受到严重影响，尤其是如果中国增加进口零部件的关税， 将增加国外工业机器人的进口关税，则国产工业机器人国内占有率将提升，利好行业发展。3、工程机械：估计行业对美国出口占比小于 5%，进口零部件主要来自日本德国， 受中美贸易战影响较小。

2016 年中国对美国出口 18 亿美元， 占所有出口 10.8%（第一大出口市场） ，占中国工程机械行 业总产值 4.4%。工程机械行业进口零部件主要是挖掘机液 压件、泵车底盘，这些主要是进口德国和日本，不受中美贸 易战的影响。

三一重工： 估计 2017 年美国收入 5 亿元，占比小于 1.5%，海外主要客户为拉美、印度和东南亚，受 到影响较小，三一海外收入中 60 亿来自德国普茨曼斯特， 面向全球销售（主要是欧洲） ，不受中美贸易战影响；另外 没有美国进口零部件，个别出口的用康明斯发动机。徐工机 械：2017 年出口 600 万美元，加上集团的挖掘机共 2000 万美元，出口占比不到 1%，主要出口一带一路国家；另外 没有美国进口零部件。柳工在北美地区的销售收入占比不到 1%。核心零部件恒立液压海外占比 30%，大客户卡特占出 口 30%-40%，估计美国收入占比约 10%。艾迪精密海外收 入占比约 12%，估计美国占比 5%左右。高空作业平台行业 的浙江鼎力美国收入占比约 15%， 而且浙江鼎力战略是大力 开拓美国市场，可能受到影响较大。杭叉集团海外收入占比 17%左右，出口北美和欧洲较多，美国是其第三大市场（3% 左右） ，在美国有一家控股子公司以及多方位布局，也会受 到一定影响。安徽合力出口美国的收入占比仅千万之八，大概年 1000 台左右，影响较小。而美国的卡特彼勒在亚太地区的收入占比高达 20%，受中国市场影响较大，可见工 程机械行业美国对中国市场的依赖度更高。

在收购方面，中国工程机械行业龙头 2011 年前后分别做了海外并购，目 前产能和技术水平已成熟， 大部分企业没有扩张的计划。

4、 集装箱板块：中集集团是全球唯一能够提供全系列集装箱产 品的供应商，标准干货集装箱和罐式集装箱的产销量保持全 球第一，综合占 50%左右，胜狮货柜约占 20%，新华昌约 占 8-10%。

中集集团北美业务收入占比不足 10%， 主要是一 些基础的设备（低附加值产品） ，而且这些产品美国已完成 产业转移。但是集装箱需求跟进出口贸易等经济环境线性相 关， 长期市场需求在 200 万箱/年左右波动， 此次贸易战若开 打，则会受到一定影响。中集目前盈利能力及前景较好的板 块为道路运输车辆业务板块，收入占比约为 25%（绝对额约 近 200 亿人民币） ，在海外主推厢式车、骨架车和冷藏车三 大产品组合，全球占 10%左右，2015 年美国市场占有率排 名第五，主要是公路物流为主。从该块业务收入结构来看， 北美市场占 26%、欧洲 13.5%、新兴市场 8.3%，中国收入 54% ；但净利分别是贡献 41%、6.8%、 7.1%、45%。美 国目前只做了挂车，但订单增长较明显，而且公司也有明确 增加产品系列的安排。虽然中集遵循本地化企业的市场开拓 思路，拥有全球工厂，在美国有 2 个工厂，国内先生产出 6大块零件，然后运输到北美工厂进行安装并销售，但北美市 场的道路车辆业务盈利能力较好，贸易战开打对中集该块业 务利润会造成一定影响。

5、纺服机械：卓郎智能主要以亚欧为主要市场（两者合计 90%） ，美国占比约 4%左右； 杰克股份主要市场是发展中国家，美国占比在 5%以下，纺 织机械出口多面向发展中国家，出口到美国不多，卓郎智能 的纺机有部分出口到美国，但从该公司了解到，受到影响较 小。

6、 3C 自动化装备： 对国内企业应该是利好。

机械公司中，为下游电子行业提供设备的主要有两类公司，一 类是为智能手机等消费电子生产企业提供设备的公司，有显 示面板模组、检测领域的智云股份、联得装备、精测电子， 玻璃加工领域的华东重机、智慧松德、田中精机等；还有一 类是为半导体芯片生产企业提供设备的公司，如至纯科技、 长川科技等。

对于消费电子设备公司，影响可能较大的是苹果产业链，大部分 iPhone 手机的零部件生产及组装在 中国完成，但目前来看对苹果产业链，特别是中游的设备公 司影响应该不大。一方面，目前对于 iPhone 是否属于进口 产品还未确定，中国苹果收入占比较高的企业，直接出货方 是富士康等组装厂商，富士康组装成产品后销售给苹果。如 果对成品征税，对苹果的利润率或份额会造成影响。另一方 面，中国企业只赚取少量加工与组装费以及部分零部件供应， 而美国从设计、营销等环节获利巨大。一台 iPhone X 的零部件合计成本约为 370 美元， 在中国大陆实现的增值仅占成 本的 3%-6%，不足 30 美元。

机械行业中几个 3C 设备公司中，精测电子的主要客户是京东方，现阶段与苹果关系 很小，智云股份、联得装备主要是通过台湾的 GIS、TPK 进 入苹果，应不受影响。而华东重机、智慧松德尚未进入苹果 产业链，田中精机主要是通过立讯精密提供绕线设备，但目 前只有田中能够提供相关设备。所以，整体来看，贸易战对 苹果产业链影响应该较小，对于中游的设备企业，就更加有 限了。

集成电路进口或受影响， 对设备公司基本无影响。2017 年，中国集成电路进口金额达 2601.4 亿美元，其中近 50%来自美国，若贸易战开打，集成电路行业可能会受到影 响。对于半导体（集成电路）设备公司，至纯、长川的主要 客户还是以中芯为代表的国内半导体公司，若未来由于贸易 战芯片进口受影响，则会倒逼国内半导体企业加快投产步伐， 加快设备进口替代节奏，对于国内设备企业来说应该是利好。

7、手工具：巨星科技比较依赖美国，美国收入占比估计在 60%-70%，受到一定影响，但巨星的手工具和美国企业是错 位竞争，应该不在制裁范围之内，汇率波动的影响更大。

8、油气装备：杰瑞股份受到一定影响，主要海外市场包括 俄罗斯、中东以及美国，2015 年美国市场收入占总收入比 例约 2%，2016 年估计约为 10%左右。2016 年 3 月杰瑞股 份因违反出口管理法规，被美国商业部列为制裁对象，随后美国可能故技重施对杰瑞股份多方面调查。杰瑞一些零部件 进口来自于美国。另外美国页岩气技术全球领先，未来技术 合作可能会受到影响。2、相关公司收入影响测算及子行业 零部件进口情况 重点子行业美国零部件进口情况：重点子行业进口方面， 除了工程机械液压件领域，美国的派克、哈斯克、伊顿占有 一定市场份额外，在工业机器人、数控机床等领域，美国品 牌的进口零部件非常少。

3、附表：历史回溯及条款细则 小结+ 特朗普此次挑起中美贸易战，直接目的在于以中美贸易严重 失衡迫使中国进一步对美开放市场，深层次目的在于试图重 演 1980 年代美日贸易战以遏制中国复兴， 同时在 11 月美国 国会中期选举前拉票。

中美贸易严重失衡责任不在中国，主要原因在于美元国际储备货币地位、美国过度消费的低储 蓄模式、全球价值链分工以及美国对华高新技术出口限制等。

中美贸易战短期未必全面开打，但如果双方管理不当，有可 能逐步升级。如果中美贸易战全面升级，对中国高端制造发 展及经济增长将产生不利影响，但同时也将势必增加美国民 众生活成本，推升通胀，制约消费，给全球经济复苏蒙上阴 影。

中国的应对选项包括： 精准还击美国农产品、 汽车、飞机等，以打促和；联合欧盟、亚洲、非洲等其他国家和地区，扩大“一带一路”；汇率贬值；抛售美债；限制美国企业 投资；制定新的立国战略等。

外部霸权是内部实力的延伸，中美贸易战，我方最好的应对是以更大决心更大勇气推 动新一轮改革开放，坚定不移。

在跨越“中等收入陷阱”初露曙光之际，中国再度面临“修昔底德陷阱”。中美贸易战 拉开了全球领导权更迭的序幕，如能成功推动新一轮改革开 放将奠定未来内圣外王的基础。

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