【浅析如何创新中小企业融资途径】中小企业融资途径

　　【摘要】资本形成是一个国家经济发展中的核心问题，融资制度是在一定的经济体制下一国社会资本形成与有效配置的一种制度安排。一国的融资制度是否具有效率，能否将巨大国民储蓄有效转化为社会投资，是关系到国民经济能否持续发展的关键。我国中小企业在促进科技进步、增进就业、扩大出口、提供城镇就业机会，为国家提供60%工业总产值和40%实现利税，但是目前普遍受到了融资困难的困扰，这不仅使得资金匮乏，而且进一步导致好技术投入不足、市场开拓力不够、难以吸引优秀人才等一系列问题，严重制约了我国中小企业的发展。为此，本文从以几方面探讨中小企业的融资途径。
　　【关键词】创新 中小企业 融资
　　一、建立产业集群
　　产业集群可以便利中小企业间接融资，突出体现为加大了银行对中小企业信贷的倾向。产业集群可以使银行获得贷款的规模经济而且贷款利率可在基准利率上适当上浮。
　　1、产业集群经济增长率较高，产业区的资本积累，双重乘数效应放大了银行的收益。具体关系为：高经济增长—储蓄增加—银行的货币乘数—投资增加—区域经济增长—银行的收益增加。
　　2、产业集群可以降低银行的包括搜寻、谈判、监督成本等信贷成本，通过集团内企业不易迁移和合作的多次重复性，可以有效的遏制机会主义的产生。
　　3、产业集群有利于降低信息不对称的程度。集群内众多中小企业产品相似，地理位置接近，银行可以收集和掌握中小企业的规模、财务状况、现有可质押、抵押财富的水平和质量，中小企业的信誉、贷款的迫切程度、投资方向等信息，便于建立地区金融档案。
　　4、产业集群有利于降低银行的信贷风险，减少逆向选择和道德风险的发生。信贷风险体现在产业风险上，因为产业发展的方向明确，集群总体发展规模和速度具有一定的可预测性，具有可以预测的产业生命周期，遵循经历初创成长成熟和衰退的发展规律，所以产业风险比个别企业风险的变异系数要小具有一定的可预测性，因此可以降低信贷风险。
　　5、产业集群有利于中小企业获取抵押担保贷款。中小企业形成产业集群后可以扩大抵押物和质押物的范围，为抵押物和质押物提供一个地区性的市场，一旦无力还款，可以将抵押物或质押物出售给集群中其它企业。
　　6、产业集群还可以促进民间融资的发展，民间融资一直是中小企业重要的融资渠道，支持着中小企业创业资本、流动资金的融通。集群内的企业可以通过私人关系借贷，降低借贷风险。
　　二、强化民间信用融资
　　金融合同本身是一种高度信任的经济合同，因为融资本身正是用一定数量货币与未来还本付息承诺相交易的一种行为，这种交易行为不仅取决于金融合同，还取决于贷款人与借款人的相互信任。信任在中小企业融资过程中扮演了相当重要的角色可以为中小企业提供了重要的资金来源。由于信任的存在，中小企业在使用资金时会更有效的使用资金，从而减少总风险程度，减少信任各方所承担的风险程度。信任能解决激励问题，可以节省许多关于征信、谈判，甚至签约的手续和时间，因而能节约一定的成本，基于信任的中小企业融资关系也能较好的解决道德风险问题。信任可以创造了一定的融资优势，要使其作为解决中小企业融资问题的重要手段，努力培养其与贷款人的信任关系至关重要。最大限度利用现有网络内的信用资源从上至下的中小企业信任整合与链合（扩大自己的信任范围）。
　　三、建立“天使”资本市场
　　培养有资金有管理经验的“天使”组成天使资本市场，以个人与企业签订契约的形式，为中小企业融通资金。中国已经形成了一个有相当规模的富人群体，主要有民营企业家、公司老总、著名演员、球星、节目主持人、外企中高层职员、有灰色收入的政府官员等，可以形成中国风险资本市场潜在的“天使”。但是我们首先应建立起保护投资者的自由投资保障制度，加强富人群体自身素质和天使观念的形成，使“天使们”得到预期的财产保护，开拓投资渠道。
　　四、明确私募资本的法律地位，发展私募资本市场，允许以私募发式设立股份有限公司
　　发展专业化的私募投资基金，专业化投资基金投资于中小企业，不仅有利于监管，而且可以介入受资企业的治理，能更有效的控制投资风险。建立中小企业风险投资机制。在初创期和成长期，以权益资本的形式把资金投向极具发展潜力的企业和项目。在企业成熟期通过并购、上市等途径退出投资高风险高回报的长期性投资基金。同时完善退出机制、建立创业版市场已通过资本市场出售，协议转让所持股权，或鼓励大企业及外资企业收购风险企业。
　　五、优化国内投资环境
　　优化国内投资环境，吸引国际风险资本进入国内资本市场，拓宽国内企业的资金来源。建立中小投资者权益保障制度，完善监管体系，构造透明、清晰、稳定的法制环境，使国际风险投资者对国内投资环境形成良好、稳定的预期从而增强其投资信心。鼓励国际风险投资机构在国内设立分支机构。
　　六、发展资本市场
　　发展资本市场，为中小企业融资铺平道路，鼓励民间经济主体进行制度创新，构建一个结构完整、分工合理、运作高效、多层次的资本市场体系。资本市场资源配置基础性作用的发挥有赖于处于不同层次的资本市场的协调发展，不同层次的资本市场需要相应的法规进行规范。我国的资本市场并没有经历一个由活跃的非公开权益资本市场向公开权益资本市场发展的过程，资本市场的立法长期围绕公开权益资本市场展开，非公开权益资本市场的立法远远滞后，造成民间主体制度创新的动力不足。应尽快启动非公开权益资本市场的立法程序，使我国的资本市场的发展具有良好的法律保障。
　　七、建立中小企业融资担保体制
　　信用保证制度是目前各国解决中小企业融资问题所普遍采用的一种金融支持制度。政府出资组建信用担保公司，采取市场化运作，可以以股份制企业形式对符合条件的中小企业的贷款提供担保，但要减少政府的行政干预。同时建立信用评级制度用以约束中小企业的贷款行为，保证贷款的安全。
　　八、国家政策扶持
　　国家应该对一些中小企业进行必要的产业政策扶持。对中小高新技术企业要重视扶持和培育，发挥高新技术产业高投入、高成长、高回报率的特点。对从事第三产业的中小企业也要扩展投融资空间，促进经济结构的有效转变。
　　九、大力发展中小银行
　　各种地区性的中小银行具有经营灵活及地利、人缘等方面优势，它们特别适宜为中小企业提供金融服务，具有不可替代的作用。大力扶植中小银行，以使它们有一个更大的发展，使其充分满足中小企业在发展过程中的融资需求。