浅析中国的影子银行现状 影子银行是什么

　　摘要：普遍认为，影子银行是造成此次美国次贷危机的重要因素之一，不仅冲击欧美经济，随着银根紧缩，金融创新，影子银行对中国经济的影响也越来越深刻。本文通过比较中美两国影子银行特点，探讨了中国的影子银行现状及监管问题。
　　关键词：影子银行;次贷;风险监管
　　何谓影子银行系统？它也被称为平行银行系统，由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，是脱离银行资产负债表的借贷平台，包含投资银行、对冲基金、结构性投资工具等非银行金融机构。这些机构通常从事放款，也接受抵押，是通过杠杆操作持有大量证券、债券和复杂金融工具的金融机构。
　　在过去20年中，伴随着美国经济的不断增长，货币宽松，金融创新不断深入，人们对于信贷的需求与日俱增，衍生品交易红火，美国的影子银行也相应地迅猛发展，以交易证券化房地产贷款为主，并与商业银行一起成为金融体系中重要的参与主体。它的快速发展和高杠杆操作累积了相当大的金融风险，并游离于现有的监管体系之外，给整个金融体系带来了巨大的脆弱性，使得美国和全球金融体系的结构发生了根本性变化，成为此次全球金融危机的主要推手。
　　中国的影子银行问题与美国相比存在着比较明显的差别。首先，中国尚无房地产贷款证券化的行为出现，而是以资产证券化、私募资金、民间借贷等方式大量存在。而且资产证券化的规模也非常小，影子银行主要体现在“银信合作”和地下钱庄、委托贷款、小额信贷乃至典当行，以及“灰色”的民间借贷甚至***等金融形式上。
　　其次：中美两国影子银行的运作模式和杠杆率差异较大。美国的影子银行的特点是通过复杂的资产证券化来进行高杠杆交易。杠杆率在2007年曾高达62倍，国内该体系融资的杠杆率约为传统金融机构的2倍。而我国在杠杆率管理上非常谨慎，明文规定商业银行不得为私募股权基金发放并购贷款，投资银行目前的收益也大部分来自股票承销发行以及中介费用。
　　第三：影响范围不同。美国的影子银行通过跨境投资在全球范围内配置资产。它们受到外部冲击后，通过资产负债渠道、信心渠道等将风险传递给了全球主要金融市场和金融机构。而国内的影子银行，是从短期资本市场获得融资，投资于长期资产，是在社会资金整体偏紧的情况下，资金供需矛盾催生的各类借道理财活动。如为了抑制通胀，调控房地产，2011年央行多次上调存款准备金。出现一边是通胀持续走高，银行紧缩银根、中小企业资金饥渴，部分房地产开发商面临资金链断裂的风险，另一边，拥有过多储蓄的企业家和其他富裕个人数量正在不断增多的情况。在种种原因的诱导下，越来越多资金“跳”出银行的资产负债表，通过信托、融资性担保公司等以各种渠道进入实体经济。
　　目前，监管层也意识到了“影子银行”的存在及可能出现的潜在风险，并已开始尝试出手化解。但是，对影子银行的监管尚未形成系统的法律。执行力度有待提高。
　　在对影子银行的监管上，针对中国影子银行的特点，本文建议采取如下措施:
　　第一，完善立法，调整监管范围，将影子银行纳入监管范畴。
　　各种“影子银行”创新的工具以及隐秘的融资渠道，让资金流动量极大增加，这在很大程度上令金融政策的调控效果大打折扣。因此，要加强相关监管协调，强化对融资性担保公司等机构的风险提示和规范整顿，进一步加强打击和处置非法集资有关工作。
　　第二，严格执行日均存贷比监管要求。银监会检查督促各商业银行建立科学的考核标准，进一步规范理财业务和产品的发展。规范银行业金融机构的合作与创新，从机制和源头上打消“影子银行”业务监管套利动机并防范风险传递。
　　第三,建立合理有效的市场调控，促进市场均衡和稳定发展。在信用风险防控工作中，推进 “三个办法，一个指引”受托支付有关规定；强调“贷前调查、贷时审查、贷后检查”有关要求；认真科学签订和补正贷款合同。
　　第四,“一行三会”共同监管。影子银行体系的发展已经突破了传统的银、证、保三者界限，模糊了货币政策和金融监管政策的界线，不少业态存在多头管理。例如典当行、融资租赁受商务部管理，融资担保受金融办、财政部乃至中小企业局的主管。“影子银行”已经悄无声息的渗透到了经济的各个层面。为了加强对其监管，改变当前分业管理的架构，应推动“一行三会”及其他相关部门的政策协调，共同监管。
　　第五,提高影子银行信息披露规范要求。建立信息披露机制，加大信息共享力度，降低信息不对称，让市场参与者充分了解相关内容；尽快实现各监管机构和各行业协会统计标准的统一，定期汇总、分析并发布市场数据。
　　第六,加强舆论监督。监管可以来自政府部门，也可以来自市场及第三方。准许新闻媒体与社会中介进行舆论监督，实施定期审计与信息强制披露，确保社会公众了解影子银行的内部运行与最真实的情况，利于公众与熟悉的交易对手开展正常的业务往来。有效的市场舆论激励与约束，可以弥补政府监管欠缺，是加强监督影子银行的有力手段。
　　“影子银行”是一个新兴的事物，也是金融乃至经济面临的一个新问题。本文旨在抛砖引玉,借此能让大家对“影子银行”的中国化引起注意,共同关注中国的金融发展,共同探讨经济发展中出现的新事物。
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