上市掮客“人间蒸发”:掮客

　　中美桥梁资本有限公司，一家曾经帮助数十家中国公司赴美上市的中介公司，今年6月突然人间蒸发。甚至连在职员工此前都并未获得任何消息，直到上班走进办公室时才发现人去楼空，公司已经不在。
　　工资尚未兑付、办公资产所剩无几、一堆外债无人偿还、董事长徐杰和CEO郭宏伟不见踪影，中美桥梁留下了一大笔烂摊子。
　　员工们已申请劳动仲裁以自救。8月2日，本该是劳动仲裁开庭之日。然而在开庭前员工们却得知，由于无法找到应诉人，开庭只能取消，改由大家签字公告，60天后强制执行。这一次提出劳动仲裁的多为中美桥梁管理层员工，20余人被拖欠薪资近300万元。
　　然而在此前的2012年1月份，已有另外一批普通员工申请劳动仲裁，7月份应当强制执行。但是，“人都找不到了，公司又没有固定资产，法院也没有办法！”一位员工告诉《环球企业家》。
　　这一次，中美桥梁消失得很彻底。
　　掮客大战四方
　　在中美桥梁的官方网站上，赫然写着“融资参股，保证上市”。
　　从中美桥梁的成功合作案例中可以看到，中美桥梁曾经帮助东方纸业集团（ ONP）、海湾资源集团（GFRE）、旅程天下集团（UTRA）、家庭系统集团（HSYT.OB）、新能源系统集团（NEWN）等企业成功赴美上市。
　　按照中美桥梁官网的说法，中美桥梁通过提供融资型反向并购（FTO）、反向并购（RTO）、首次公开发行（IPO）、兼并及收购（M&A）等业务模式帮助企业上市。事实上，中美桥梁操作企业上市的手法以RTO为主。
　　RTO，即通常所说的“借壳上市”。相较于IPO来说，RTO程序更简单、周期更短、费用更低。中美桥梁采取的通用方法是首先通过美国OCTBB（场外柜台交易系统）进行壳买卖，进而帮助中国企业走进美国资本市场—由于OCTBB上的公司规模较小、资产较少，只需花费几万至几十万美元就能成功购壳。从时间成本上看，买壳上市一般不会超过6个月。更重要的是，OTCBB没有上市标准，上市程序简单。只要具有健全财务报表的小企业，财务报表及申报文件经会计师、律师审定签名后，便可直接找做市商要求上市。
　　“中美桥梁路子比较野，什么都敢做。”一位熟知中美桥梁的负责PRE-IPO的律师这样评价。据其介绍，中美桥梁通常会通过粉饰财务报表，甚至财务造假的方式帮助企业实现“可观的业绩”，然后从OCTBB向主板市场进行转板。
　　“中美桥梁资本一条线负责找公司找项目，另一条线负责包装企业，美化业绩”，至于有没有财务造假，“这个我没有参与过，并不知情。一般来说，中美桥梁会通过帮助企业重组、并购的方式来帮企业做业绩。”中美桥梁资本前员工向记者证实，“中美桥梁宣称要架起中美间资本、资产、资源互通的桥梁，为海量的中国民营企业插上美国海量金融资本的翅膀，用美国人的钱帮助我们的民营企业做大做强。坦率地说，这样的宣传对国内的很多民营企业很有吸引力。”
　　“六年来，公司累计投资13亿美元，参股控股了近30家有良好发展前景的优质中国中小企业，在美国纳斯达克和纽交所上市并取得了骄人的业绩，从而积累了世界上最大发展中国家中国与世界上最大发达国家美国经济共生、价值共融的宝贵经验与应用成果。”公司介绍里如是说。
　　上市疑云
　　但是，这些赴美上市的企业并未取得如介绍中所说的骄人业绩。
　　旅程天下作为中美桥梁操作的成功案例赫然出现在中美桥梁资本首页上。2006年6月，这家以在线旅游预订为主营业务的公司成功在OCTBB上以43.5万美元的价格购得名为“Tam of Henderson”的壳公司，并将其更名为Universal Travel Group，实现了与美国资本市场的首次亲密接触。自OCTBB上市之后，旅程天下开始通过对旅行社、酒店等大举收购迅速做大，于2009年5月28日转板纽约证券交易所全美板块上市，10月27日正式在纽约证券交易所挂牌交易，一度取得了市值超过艺龙网、业绩增长超过携程网的“辉煌业绩”。
　　然而质疑声接踵而至。继2010年澳大利亚勃朗特资本公司一位基金经理对旅程天下公布的2009年年报数据提出质疑之后，2011年3月，一家名为Glaucus Research Group的公司发布了一份研究报告对旅程天下开炮，“旅程天下的商业模式不可信，在收入、支出、净利润、现金余额等数据上有造假行为”。报告指出，在竞争激烈的休闲旅游市场中，旅程天下2010年前三个季度的广告预算仅24.7449万美元，净利润竟然高达1.1亿美元，而它的竞争对手在市场营销方面比旅程天下多支出5到10倍。而且旅程天下在5年之内更换了4名审计人员和3名CFO。
　　泡沫随着质疑声的增多开始破灭。2012年2月，旅程天下两名上任不到半年的董事相继辞职。2012年4月，旅程天下从纽交所黯然退市。“我没有听过中美桥梁这个公司，了解上市情况的员工也基本离开公司了。”当记者致电旅程天下深圳总部时秘书处秘书如此说。
　　东方纸业上市道路也极为相似。2007年10月，东方纸业完成了对壳公司Carlateral的反向收购，登陆OCTBB。2009年12月17日，东方纸业从OTCBB转板美国证券交易所（AMEX）。
　　转板半年后，浑水研究公司开始做空东方纸业，称东方纸业在资产价值、营业收入等方面存在欺诈行为。此后，浑水还分别于2010年7月1日、7月6日以及7月22日发布报告，表示东方纸业涉嫌夸大财务数据、挪用资金、伪造资产总值以及主要客户信息等。东方纸业迅速作出回应，成立审计委员会调查并发布报告，表明浑水的大部分质疑都是并不存在。尽管如此，在应对猎杀的5个月时间里，东方纸业的股价几经震荡，给投资人带来不少损失。
　　综合来看，在中美桥梁官方网站上列出的五大成功案例，其实大多不太成功。东方纸业、海湾资源、旅程天下均遭猎杀，股价大幅震荡，并最终导致旅程天下退市。而家庭系统集团至今仍在OCTBB并未实现转板。
　　“国内很多企业对美国市场并不了解。事实上，在OCTBB上市非常容易，不过由于流动性较差，在OCTBB上一般很难达到大笔融资的目的。所以对企业来说，把业绩做好以实现转板比较便于逐利。”一位券商人士称。