年内金价仍具冲高潜力|潜力充棉机

　　●美联储主席伯南克暗示美联储需要推出更多宽松措施，美指承压重挫，3月26日现货黄金大幅收高。　　●老牌金矿公司Agnico－Eagle Mines称，因全球经济环境的不确定性持续，受投资需求推动，预计今年黄金价格可能会达到2000美元／盎司水平。
　　●全球最大的黄金上市交易基金ETF－SPDR Gold Trust截至3月6日持有黄金1293.68吨，较月初增持22.59吨，较去年年底增持39.11吨。
　　2012年龙年开年，国际金价“龙抬头”。1月31日金价小幅震荡，最高触及1738.60美元每盎司，至此，整个1月份黄金价格上涨幅度高达11.08％，创去年8月份以来最大月涨幅。进入2月，金价于1700美元之上震荡盘整，2月1日国际现货黄金开盘价报1736.70美元每盎司，收于1743.80美元每盎司，盘中一度触及1751.02美元高点。而进入2月末，由于美联储主席伯南克讲话未提QE3，黄金一改年初的强势，从1800美元，盎司关口急转直下，以单日大跌近100美元／盎司的行情，回应了市场对QE3预期落空的失望。此后的3月份，就在市场关注1700美元／盎司能否为金价提供支撑的时候，本已得到改善的希腊危机再起波澜，违约阴影挥之不去，金价向下击穿1700美元／盎司的整数关口。不过，大部来自投资市场的分析观点仍然相信，展望后市，黄金在未来的下调幅度恐怕有限，预计此轮金价调整的支撑位在1600美元／盎司，2012年年内金价仍有冲高的潜力。
　　宽松货币政策支撑金价
　　近期美国经济延续呈现复苏态势，消费市场、劳动力市场以及房地产市场均出现好转迹象。尽管伯南克在最近一次的讲话中并未做出任何关于QE3的暗示，一度令市场颇为失望，导致黄金价格掉头下调，但美联储同时表示，依然维持0-0.25％的超低基准利率水平至2014年下半年。伯南克强调，短期就业改善并未从根本上扭转经济形势，美联储对于经济仍然谨慎，预计未来几年通胀仍将处于低位，这给宽松货币政策的实施提供了基础。此外，伯南克还宣布已做好准备采取更激烈的手段来刺激经济以及购买更多国债的可能。言论一出，美元受此影响大幅走弱，商品价格大涨。多数分析师认为，美联储长期维持超低利率，美元将很难走出弱势格局，而国际金价受此支撑将有更大的上涨空间。
　　与此同时，国际货币基金组织(IMF)近日也将2012年全球经济增速由2011年9月份的预期增长4％下调至3.3％，同时预测美国经济今年将增长1.8％。这意味着美国经济复苏乏力使市场对于美联储将实施更多宽松政策的预期增强。美国去年第四季度GDP同比增长2.8％，虽创一年半以来最高水平，但仍低于市场预期，另外，同期美国消费者物价指数(CPI)出现回落，而失业率仍居高不下，这给美联储实施量化宽松政策提供了更多空间。美联储曾于1月25日承诺称，如果失业率仍高于预期，且通胀降至新建标准之下，美联储将准备推行更多的货币宽松政策。据悉，在2008年12月至2011年6月的两轮量化宽松政策实施期间，美联储共计购买债券2.3万亿美元，同期黄金价格飙涨70％。
　　除了美联储上述言论之外，近期全球其他一些主要央行的表率也为包括黄金在内的大宗商品价格带来支撑。
　　为了缓解欧元区的债务危机，欧洲央行已于2月末宣布通过3年期再融资操作向银行提供5295.31亿欧元贷款，同时鉴于欧债危机仍有恶化的可能，欧洲央行在相当长一段时间内也将维持宽松的货币政策，甚至需要通过不断的注资以缓解欧元区国家的债务危机。
　　在全球经济复苏乏力的大背景下，日本央行同样难以收紧货币政策。日本央行2月14日决定将基准利率维持在0-0.1％，并将资产购买和借贷计划规模扩大至65万亿日元。英国央行则在2月22同意维持利率不变，并通过了扩大资产购买的决定。尽管中国因为春节因素的影响，1月份通胀有所抬头，春节后市场的降准预期一度落空，但中国央行也于2月份下调存款准备金率。
　　市场分析认为，全球主要央行在经济前景不明的情况下继续维持宽松货币政策，尽管通胀尚未抬头，但长远来看，其引发的流动性泛滥的担忧有利于金价上行。
　　声音
　　德国商业银行驻法兰克福
　　分析师Danid Briesemann
　　“美联储的言论为黄金带来直接提振了黄金价格。长期极低利率使持有黄金的机会成本保持低位，这使黄金对投资者来说更有吸引力，我们看不到金价长期上涨趋势的终点。”
　　加拿大丰业银行
　　贵金属主管Simon Weeks
　　“人们认为伯南克的讲话表明更多宽松政策是很有必要的，这也就意味着黄金仍会受到追捧。”
　　欧债危机仍存隐患
　　2012年一开年，国际主要信用评级机构标准普尔公司便宣布，下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级。标普称，欧元区目前所出台的政策仍不足以遏制主权债务危机的进一步蔓延。同时，该机构宣布了对除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评估结果。其中法国和奥地利丧失了最高的3A评级，被下调一个等级至AA+；意大利、西班牙和葡萄牙的主权信用评级均被下调了两个级别。同时标普还宣布，除德国和斯洛文尼亚外，其他14个欧元区国家的信用评级展望均为负面，即在未来两年内这些国家的信用评级最少有三分之一的可能性被进一步下调。财政状况进一步恶化是欧元区目前面临的最大风险。
　　另一方面，在2012年首次的欧盟峰会上，欧盟27国中除英国和捷克外的25国就欧洲新财政协议达成共识，该财政协议由德国发起并旨在加强各成员国预算以及财政纪律。此外，欧盟领导人同意于2012年7月开始启动欧洲永久性救助基金(ESM)。欧元区ESM目前的放贷能力为5000亿欧元，该基金将增强应对欧债危机的火力并逐步替代暂时性救助基金欧洲金融稳定基金(EFSF)。欧盟峰会带来的利好因素以及美元所呈现的震荡整理态势，均为金价提供了支撑。
　　但是，有光明的地方就有阴影。希腊政府与私有债权人的谈判陷入僵局，加上葡萄牙十年期国债收益率大幅飙升至17％，葡萄牙违约风险加大，市场对于欧债危机的前景仍然存疑。