中国经济到底什么时候探底 探底后的中国经济将走向何处？

　　过度工业化、过度依赖出口、过度投资驱动、过度粗放增长的模式已难持续，突破已经变得异常重要。　　在内需不振、外需乏力的影响下，中国二季度GDP同比增长7.6％，创下近3年来最低单季增幅。不过中国经济并未出现此前一些人担心的“硬着陆”：在财政货币政策不断加码的合力下，经济继续探底的势头会得到遏制，三、四季度宏观经济将会呈现企稳态势，全年实现8％左右的预设目标不会有太大问题。
　　稳增长政策力度加大，短周期见底在即，但难改长周期放缓的趋势，而且，经济有自身运行周期，考虑到政策的迟滞效应，如果政策大力度加码很可能从政策预调、微调演变为未来的政策超调。大剂量政策刺激的后遗症太大，我们必须学会承受和接受中国经济的减速，因为无论是否愿意承认，中国宏观经济增长的大格局正在发生趋势性改变。
　　“着陆期”逼近
　　中国经济总体进入了“着陆期”。事实上，作为赶超型经济体，中国经济两位数的增长是靠增加劳动力投入、加快资本形成以及数量扩张的“要素驱动型”模式实现的。然而2008年以来，金融危机和主权债务危机严重打击了发达国家的支出能力，导致由发达经济体主导的全球总需求明显下降，出现了需求不足和供给过剩的结构性冲突，中国“大进大出”的模式受到了冲击。
　　从内部来看，首先，未来中国的“人口红利”优势将逐步衰减，劳动力供给增速下降、成本提升，整体经济进入生产要素成本周期性上升阶段。这就预示着现代工业部门已经不能再用“不变工资制”来吸收“无限供给”的劳动力，工农业产品的剪刀差正在供求不平衡推动下逐步回补，这样工业部门的利润有可能越变越薄，资本回报率将持续下降。其次，伴随着我国劳动力大规模再配置的进程趋于尾声，工业化和城镇化进程也将趋于减速。2010年我国第二产业增加值占比已达到46.9％，超过已经完成工业化的国家的历史峰值。据此判断，第二产业很难再出现大的扩张，劳动力转移的速度将会出现下降。随着“人口红利”衰减和“刘易斯拐点”的到来，中国的城镇化进程将会放缓。
　　聚焦结构调整
　　中国经济将告别以往两位数的增长，从高速增长进入中低速运行。在周期性和结构性因素共同作用下，由高储蓄——高投资率支持的资本存量扩张正发生趋势性改变，过度工业化、过度依赖出口、过度投资驱动、过度粗放增长的增长模式难持续，突破增长模式陷阱已经变得异常重要。
　　因此，我们必须认识到以往那种两位数增长已不可维持，也不应维持。中国经济增长放缓将是一个持续的过程，现在的关键是如何“在速度降下来的同时，把质量提上去”。中国经济最大的经济风险到底是什么?这里需要强调的是，短期内，增长不是中国经济最大的问题，最大的问题是我们难以改变对GDP的顶礼膜拜，对以往增长模式的路径依赖，以及被低增长质量的“锁定”，我们最担心的是经济结构调整不过来。
　　结构调整迫在眉睫，留给中国的时间窗口已经不多了。
　　(本文作者系国家信息中心预测部世界经济研究室副研究员)
　　责任编辑：诸葛晓岚