[中级财务管理(2015)模拟考试(一)]中级财务管理内容

2015年全国会计专业技术资格考试《财务管理》模拟试卷（一）

一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分）

1.下列选项中，属于以解聘方式协调所有者与经营者利益冲突的是（ ）。

A.经营者决策失误，导致该企业被其他企业吞并

B.允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票

C.给予经营者一定数量的股票，如经营不善，则收回股票

D.所有者对经营者予以监督

2.某人每年年末存入银行1000元，在10年后一次性取出18000元用于偿还到期债务，则该笔资金的偿债基金系数为（ ）。

A.0.0149

B.0.0673

C.0.0556

D.18

3.某企业借入银行长期借款，每季度付息一次，计息期利率为3%，则名义利率为（ ）。

A.12.55%

B.12%

C.6%

D.12.36%

4.下列各项预算编制方法中，以过去的费用发生水平为基础，主张不需在预算内容上作较大的调整的是（ ）。

A.增量预算法

B.零基预算法

C.弹性预算法

D.滚动预算法

5.下列各项中，不属于业务预算内容的是（ ）。

A.产品成本预算

B.直接人工预算

C.现金预算

D.销售费用预算

6.企业编制全面预算的终点是（ ）。

A.业务预算

B.现金预算

C.预计资产负债表

D.预计利润表

7.与银行借款或发行债券购买设备相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（ ）。

A.资本成本低

B.筹资风险小

C.资本成本高

D.筹资限制较少

8.下列说法不正确的是（ ）。

A.由于股权筹资支付的代价高，所以股权筹资资本成本大于债务筹资的资本成本

B.债权人无权参加企业的经营管理，所以债务筹资可以稳定公司控制权

C.债务筹资会带来较大的财务风险，所以企业更倾向于股权筹资

D.债务筹资审批手续、证券发行程序较简单，所以筹资速度较快

9.下列各项中不影响财务杠杆系数的是（ ）。

A.所得税税率

B.普通股股利

C.企业资本结构中债务资本比重

D.销售单价

10.下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（ ）。

A.可转换债券的转换期要与债券的期限相同

B.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发债公司应进行赎回

C.可转换债券实际上是一种未来的买入期权

D.回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险

11.采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于敏感性项目的是（ ）。

A.短期借款

B.长期负债

C.应付票据

D.短期融资券

12.D公司正在考虑购买一条新的生产线，估计初始投资为300万元，预期每年可产生91.5万元的营业现金净流量，无论何时报废，残值带来的现金净流量均为57万元，可以用净现值法来判断项目是否可行。假设所得税税率为25%，资本成本为10%。则该项目可行的最短使用寿命是（ ）年。（现值系数保留3位）

A.3.51

B.3

C.3.75

D.4

13.某投资人持有白山公司的股票，该投资者要求的必要报酬率为15%，预计白山公司未来3年的股利分别为1元、1.5元、2元，在此以后转为正常增长，增长率为6%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。

A.19.20

B17.93

C.16.79

D.18.81

14.运用随机模型确定企业最佳现金持有量时，下列说法不正确的是（ ）。

A.每次有价证券的固定转换成本与最佳现金持有量为正相关

B.日现金流量变动的标准差与最佳现金持有量为正相关

C.最佳现金持有量与现金持有量下限无关

D.现金持有量越大，机会成本越大

15.某公司存货周转期为100天，应收账款周转期为70天，应付帐款周转期为80天，则该公司现金周转期为（ ）天。

A.250

B.50

C.90

D.110

16.某公司提供信用政策为2/20，N/40，甲公司在第50天支付货款，放弃信用折扣的资本成本是（ ）。（假设一年按360天计算）

A.24.49%

B.36.73%

C.24.83%

D.37.24%

17.下列关于量本利分析图的说法中正确的是（ ）。

A.基本的量本利分析图的主要优点是可以表示边际贡献的数值

B.在保本点以上的总收入线与总成本线相夹的区域为盈利区

C.基本的量本利分析图中总成本线的斜率是变动成本率

D.总收入线与变动成本线的交点是保本点

18.下列各项成本差异通常不是由生产部门负责的是（ ）。

A.直接材料用量差异

B.直接人工效率差异

C.变动制造费用效率差异

D.直接材料价格差异

19.作为内部转移价格的制定依据，下列各项中，要求中间产品存在非完全竞争的外部市场的是（ ）。

A.市场价格

B.协商价格

C.双重价格

D.完全成本加成

20.某企业拟按照专家判断法进行销售预测分析，则下列属于专家判断法的是（ ）。

A.营销员判断法

B.德尔菲法

C.趋势预测分析法

D.因果预测分析法

21.下列选项中，不属于以成本为基础的定价方法是（ ）。

A.全部成本费用加成定价法

B.变动成本定价法

C.目标利润定价法

D.边际分析定价法

22.下列股利理论中，认为少发股利较好的股利政策是（ ）。

A.“手中鸟”理论

B.信号传递理论

C.所得税差异理论

D.代理理论

23.下列各项中属于速动资产的是（ ）。

A.产成品

B.存货

C.一年内到期的非流动资产

D.交易性金融资产

24.某公司2013年年末所有者权益为1.5亿元，2014年年末所有者权益为2亿元，则该公司2014年的资本保值增值率为（ ）。

A.150%

B.200%

C.300%

D.133%

25.下列指标中，与短期偿债能力呈同方向变动的是（ ）。

A.权益乘数

B.利息保障倍数

C.现金比率

D.产权比率

二、多项选择题（本类题共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、少选、错选、不选均不得分）

1.某公司近期开会讨论财务管理目标理论，A董事认为企业应采取相关者利益最大化目标理论，该目标理论的优点有（ ）。

A.体现了合作共赢的价值理念

B.有利于企业长期稳定发展

C.体现了前瞻性和现实性的统一

D.容易量化

2.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，每年复利一次，银行规定前三年不用还本付息，但从第四年到第八年每年年初偿还本息10万元，下列计算该笔款项金额的公式正确的有（ ）。

A.10×[（P/A，8%，4）+1]×（P/F，8%，3）

B.10×[（P/A，8%，6）-1]×（P/F，8%，4）

C.10×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，2）

D.10×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，3）

3.对于正式下达的预算一般不予调整，而当市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化时，进行调整一般需要遵循的要求有（ ）。

A.预算调整事项不能偏离企业发展战略

B.预算调整方案应当在经济上能够实现最优化

C.预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面

D.预算调整重点应当放在预算执行中出现的不重要的、正常的、不符合常规的关键性差异方面

4.下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（ ）。

A.筹措合法

B.规模最大

C.取得及时

D.结构合理

5.下列各项因素中，能够影响资本结构的有（ ）。

A.产销业务量的稳定程度

B.企业管理当局的态度

C.企业发展周期

D.货币金融政策

6.下列属于证券资产投资系统性风险的有（ ）。

A.购买力风险

B.违约风险

C.变现风险

D.再投资风险

7.某企业预计下年度销售收入为3600万元，应收账款周转次数为6次（一年按360天计算），边际贡献率为40%，资本成本为10%，则下列说法正确的有（ ）。

A.应收账款周转天数为60天

B.应收账款平均余额为600万元

C.应收账款占用资金为360万元

D.应收账款占用资金应计利息为360万元

8.下列关于作业层次的说法正确的有（ ）。

A.对每件产品进行的检验属于单位作业

B.设备调试、生产准备属于批次作业

C.产品作业是使单位产品受益的作业

D.支持作业中作业成本与产品数量无相关关系

9.下列各项中，影响市盈率的因素有（ ）。

A.上市公司盈利能力的成长性

B.市场利率变动

C.股利政策的变更

D.投资者所获取报酬率的稳定性

10.下列综合绩效评价指标中，属于管理绩效定性评价指标的有（ ）。

A.资产质量评价指标

B.基础管理评价指标

C.风险控制评价指标

D.经营增长评价指标

三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点〔√〕；认为表述错误的，填涂答题卡中信息点〔×〕。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）

1.本教材中财务管理的内容可以分为投资、筹资、营运资金、收入与分配管理四个部分。（ ）

2.相关系数大于0，相关系数与风险分散化效应反方向变动；相关系数小于0，相关系数与风险分散化效应正方向变动。（ ）

3.扩张性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。（ ）

4.在固定资产比重较大的资本密集型企业，企业筹资主要依靠发行公司债券筹资。（ ）

5.采用账面价值权数计算平均资本成本能够反映现时的资本成本水平。（ ）

6.现值指数可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。（ ）

7.激进融资策略以自发性负债、长期负债和权益为所有的长期资产和部分永久性流动资产融资，短期融资满足全部的临时性流动资产和剩余的永久性流动资产。（ ）

8.采用ABC控制法进行存货管理时，应该重点控制的存货类别是数量多、金额大的存货。（ ）

9.企业采用股票期权激励模式激励经营者，可能会导致经营者的短期行为。（ ）

10.产权比率越大，权益乘数越大，资产负债率越低，企业财务风险越小。（ ）

四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）

1.某企业2015年6～7月实际销售额分别为36000元和42000元，预计2015年8月份销售额为40000元。每月销售收入中有 60%于当月收现，40%于次月收现，不存在坏账。2015年8月份有关项目预计资料如下：采购材料20000元（当月付款70%）；工资及其他支出7500元（用现金支付）；制造费用8600元（其中折旧等非付现费用为1600元）。该企业2015年7月末现金余额为150元，应付账款余额为15000元（于8月份全部支付），不存在其他应收应付款项；现金不足时，通过向银行借款解决，最低借款额为1000元的整数倍。2015年8月末现金余额要求不低于120元。

要求根据上述资料，计算该企业2015年8月份下列预算指标：

（1）现金流入；

（2）现金流出；

（3）现金余缺；

（4）向银行借款的最低金额；

（5）8月末应收账款余额。

2.乙公司是一家制造类企业，全年平均开工200天。为生产产品，全年需要购买A材料80000件，该材料进货价格为20元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用200元，单位A材料年变动储存费为材料价格的10%。A材料平均交货时间为5天。

要求：

（1）若公司A材料满足经济订货基本模型各项前提条件，利用经济订货基本模型，计算A材料的经济订货批量和与经济订货批量相关的总成本；

（2）计算A材料每日平均需用量和再订货点；

（3）若企业为了防止供货中断，设有保险储备量200件，计算A材料的再订货点。

3.某企业只生产销售甲产品，2014年甲产品销售量为12000件，单位售价为120元/件，全年变动成本为648000元。已知该企业2014年安全边际率为40%。

要求：（1）计算2014年该企业息税前利润；

（2）计算2014年该企业的保本销售量；

（3）若2015年该企业的目标利润为528000元，计算该企业2015年实现目标利润的销售量。

4.戊企业生产B产品，生产能力为20000件，计划生产15000件，每件产品的单位变动成本为65元，计划期内固定成本总额为450000元，该产品适用的消费税税率为5%，销售利润率需达到25%。假定本年度接到一笔额外订单，订购B产品4000件，单价95元。

要求：

（1）不考虑额外订单，该企业B产品单价至少为多少元时，戊企业才不会亏损；

（2）计算戊企业计划内B产品单位价格；

（3）分析戊企业是否应接受额外订单。

五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同。计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）

1.甲投资者有一笔资金，准备进行投资，现有三个投资方案可供选择：

方案一：A公司准备发行普通股股票进行筹资，发行价为8元/股，筹资费率为5%。该公司刚刚支付的股利为0.6元/股。预计第一年净利润增长率为12%，第二年净利润增长率为10%，第三年净利润增长率为5%，第四年及以后净利润将保持每年2%的固定增长水平。该公司一直采用固定股利支付率政策。

方案二：B公司股票发行价为6元/股，筹资费率为2%。该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元。

方案三：C公司发行面值1000元，票面利率10%，期限5年，每年年末付息一次的公司债券。发行价为900元，筹资费率为3%，所得税税率为25%。

已知：无风险收益率为6%，市场平均收益率为12%，A公司股票的β系数为1.5，B公司股票的β系数为1，投资人要求C公司债券的报酬率为12%。

要求：

（1）分别计算A公司股票和B公司股票的必要报酬率；

（2）分别计算三个方案证券的价值（每年股利保留四位小数）；

（3）根据(2)的结果，为该投资者作出决策；

（4）根据(3)的决策结果，计算方案的资本成本。

2.某公司是一家制造类企业，由于现有设备效率不高，公司准备配置新设备扩大生产规模，生产新一代产品。

（1）公司配置新设备后，预计每年增加营业收入3000万元，增加付现成本2000万元。市场上该设备的购买价格为2400万元，税法规定该类设备折旧年限为6年，按照直线法计提折旧，预计净残值为0。同时新设备需要垫支500万元的营运资金，可以立即投入生产。

（2）公司为筹集项目投资所需资金，拟采用以下方案筹资：增发普通股800万股，每股发行价格为3元，筹集2400万元。公司预计第一年发放股利为0.2元，固定股利增长率为5%。从银行贷款500万元，年利率为6%，期限为6年。假定没有筹资费用。

（3）该公司适用的所得税税率为25%，公司适用的折现率为10%。

要求：

（1）根据上述资料，计算下列指标：

①营业期1~6年每年新增息税前利润；

②配置新设备后，每年的新增现金净流量；

③该项目的静态回收期；

④该项目的净现值并据此对该项目进行投资决策，说明理由；

（2）计算普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本。

参考答案

一、单项选择题

1.

【答案】D

【解析】所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者，这是一种通过所有者约束经营者的办法。

【知识点】利益冲突与协调

【难易度】易

2.

【答案】C

【解析】偿债基金系数=年金A/终值F=1000/18000=0.0556。

【知识点】终值和现值的计算

【难易度】中

3.

【答案】B

【解析】名义利率=计息期利率×一年内计息次数=3%×4=12%。

【知识点】利率的计算

【难易度】易

4.

【答案】A

【解析】增量预算法是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。增量预算法以过去的费用发生水平为基础，主张不需在预算内容上作较大的调整。

【知识点】预算的编制方法

【难易度】易

5.

【答案】C

【解析】现金预算属于财务预算。选项A、B、D属于业务预算。

【知识点】业务预算的编制

【难易度】易

6.

【答案】C

【解析】预计资产负债表用来反映企业在计划期末预计的财务状况。它需要结合计划期间各项业务预算、专门决策预算、现金预算和预计利润表进行编制，它是编制全面预算的终点。

【知识点】财务预算的编制

【难易度】中

7.

【答案】A

【解析】融资租赁的筹资特点如下：（1）无需大量资金就能迅速获得所需资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）筹资的限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本负担较高。

【知识点】融资租赁

【难易度】易

8.

【答案】C

【解析】债务筹资会带来较大的财务风险，股权筹资财务风险小，但是债务筹资资本成本低，股权筹资资本成本高，所以在企业经营风险较低的时候就会倾向于债务筹资。选项C不正确。

【知识点】债务筹资的优缺点、股权筹资的优缺点

【难易度】中

9.

【答案】B

【解析】财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率，普通股股利不影响每股收益和息税前利润，即不影响财务杠杆系数。

【知识点】杠杆效应

【难易度】易

10.

【答案】A

【解析】可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。

【知识点】可转换债券

【难易度】中

11.

【答案】C

【解析】敏感负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

【知识点】销售百分比法

【难易度】易

12.

【答案】A

【解析】假设N=3，则NPV（3）=91.5×（P/A，10%，3）+57×（P/F，10%，3）-300=91.5×2.487+57×0.751-300=-29.63（万元）

假设N=4，则NPV（4）=91.5×（P/A，10%，4）+57×（P/F，10%，4）-300=91.5×3.170+57×0.683-300=28.99（万元）

则（n-3）/（4-3）=[0-（-29.63）]/[28.99-（-29.63）]，n=3+[29.63/（29.63+28.99）]=3.51（年）。

【知识点】回收期

【难易度】难

13.

【答案】D

【解析】股票的内在价值=1×（P/F，15%，1）+1.5×（P/F，15%，2）+2×（P/F，15%，3）+2×（1+6%）/（15%-6%）×（P/F，15%，3）=1×0.8696+1.5×0.7561+2×0.6575+2×（1+6%）/（15%-6%）×0.6575=18.81（元）。

【知识点】股票投资

【难易度】中

14.

【答案】C

3b2

3【解析】根据随机模型公式可知：R(B正确，选项C不正确；)+L，所以选项A、4i

现金持有量越大，机会成本越大，交易成本越小，所以选项D正确。

【知识点】目标现金余额的确定

【难易度】中

15.

【答案】C

【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=100+70-80=90（天），选项C正确。

【知识点】现金收支日常管理

【难易度】易

16.

【答案】A 1

【解析】2%/（1-2%）×360/（50-20）=24.49%。

【知识点】商业信用

【难易度】易

17.

【答案】B

【解析】基本的量本利分析图没有变动成本线，因此不能表示边际贡献的数值。边际贡献式的量本利分析图的主要优点是可以表示边际贡献的数值。选项A错误；基本的量本利分析图的横坐标是销售量，总成本=单位变动成本×销售量+固定成本，所以总成本线的斜率是单位变动成本。选项C错误；总收入线与总成本线的交点是保本点。选项D错误。

【知识点】单一产品量本利分析

【难易度】中

18.

【答案】D

【解析】材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响，较为复杂，如市场价格、供货厂商、运输方式、采购批量等等的变动，都可以导致材料的价格差异。但由于它与采购部门的关系更为密切，所以其差异应主要由采购部门承担责任。

【知识点】成本差异的计算及分析

【难易度】易

19.

【答案】B

【解析】协商价格，即内部责任中心之间以正常的市场价格为基础，并建立定期协商机制，共同确定双方都能接受的价格作为计价标准。采用该价格的前提是中间产品存在非完全竞争的外部市场，在该市场内双方有权决定是否买卖这种产品。

【知识点】责任成本管理

【难易度】易

20.

【答案】B

【解析】专家判断法包括个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。

【知识点】销售预测分析

【难易度】易

21.

【答案】D

【解析】边际分析定价法属于以市场需求为基础的定价方法。

【知识点】销售定价管理

【难易度】易

22.

【答案】C

【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，选项C正确。

【知识点】股利政策与企业价值

【难易度】中

23.

【答案】D

【解析】货币资金、交易性金融资产和各项应收款项可以在较短时间内变现，称为速动资产。

【知识点】偿债能力分析

【难易度】易

24.

【答案】D

【解析】资本保值增值率=2/1.5×100%=133%。

【知识点】发展能力分析

【难易度】易

25.

【答案】C

【解析】衡量短期偿债能力的指标有营运资金、流动比率、速动比率、现金比率，衡量长期偿债能力的指标有权益乘数、产权比率、资产负债率、利息保障倍数。因此选项C正确。

【知识点】偿债能力分析

【难易度】中

二、多项选择题

1.

【答案】ABC

【解析】容易量化是上市公司采用股东财富最大化目标理论的优点，选项D错误。

【知识点】企业财务管理目标理论

【难易度】中

2.

【答案】AC

【解析】从第四年到第八年每年年初偿还本息10万元，构成预付年金形式，第四年年初现值=10×[（P/A，8%，4）+1]，第四年年初相当于第三年年末，用3期的复利现值系数折算到0时点，选项A正确，选项B错误；第四年年初开始还款，相当于第三年年末开始还款，共还款5次，所以第三年年初现值=10×（P/A，8%，5），第三年年初相当于第二年年末，所以用2期的复利现值系数折算到0时点，选项C正确，选项D错误。

【知识点】终值和现值的计算

【难易度】中

3.

【答案】ABC

【解析】对于预算执行单位提出的预算调整事项，企业进行决策时，一般应当遵循以下要求：

（1）预算调整事项不能偏离企业发展战略；（2）预算调整方案应当在经济上能够实现最优化；（3）预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面。

【知识点】预算的调整

【难易度】中

4.

【答案】ACD

【解析】筹资管理的原则：（1）筹措合法；（2）规模适当，不是规模越大越好，要适当，所以选项B不正确；（3）取得及时；（4）来源经济；（5）结构合理。

【知识点】筹资管理的原则

【难易度】易

5.

【答案】ABCD

【解析】影响资本结构的因素有：（1）企业经营状况的稳定性和成长率；（2）企业的财务状况和信用等级；（3）企业的资产结构；（4）企业投资人和管理当局的态度；（5）行业特征和企业发展周期；（6）经济环境的税务政策和货币政策。

【知识点】资本结构

【难易度】易

6.

【答案】AD

【解析】证券投资的系统性风险有：价格风险、再投资风险、购买力风险。证券投资的非系统性风险有：违约风险、变现风险、破产风险。

【知识点】证券投资的风险

【难易度】易

7.

【答案】ABC

【解析】应收账款周转天数为360/6=60（天），所以选项A正确；应收账款平均余额为3600/6=600（万元），所以选项B正确；应收账款占用资金为600×（1-40%）=360（万元），所以选项C正确；应收账款占用资金应计利息为360×10%=36（万元），所以选项D错误。

【知识点】应收账款的成本

【难易度】中

8.

【答案】ABD

【解析】产品作业是指使某种产品的每个单位都受益的作业；而单位作业是使单位产品受益的作业。选项C错误。

【知识点】作业成本管理

【难易度】中

9.

【答案】ABD

【解析】影响企业股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性。第二，投资者所获报酬率的稳定性。第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。

【知识点】上市公司特殊财务分析指标

【难易度】中

10.

【答案】BC

【解析】管理绩效定性评价指标包括企业发展战略的确立与执行、经营决策、发展创新、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。选项A、D均属于财务绩效定量评价指标。

【知识点】综合绩效评价

【难易度】中

三、判断题

1.

【答案】错

【解析】财务管理的内容可以分为投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理五个部分。

【知识点】企业财务管理的内容

【难易度】易

2.

【解析】相关系数不论是否大于0，与风险分散化效应均是反方向变动关系。

【知识点】证券资产组合的风险与收益

【难易度】易

3.

【答案】错

【解析】扩张性筹资动机，是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。创立性筹资动机，是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。

【知识点】企业筹资的动机

【难易度】易

4.

【答案】错

【解析】在固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险。

【知识点】杠杆效应

【难易度】中

5.

【答案】错

【解析】采用账面价值权数计算平均资本成本的优点是资料容易取得，可以直接从资产负债表中得到，而且计算结果比较稳定。采用市场价值权数计算平均资本成本的优点是能够反映现时的资本成本水平。

【知识点】资本成本

【难易度】易

6.

【答案】错

【解析】内含报酬率可以从动态的角度直接反映投资项目的实际可能达到的收益率水平,并且不受事先给定贴现率的影响，比较客观。

【知识点】内含报酬率

【难易度】中

7.

【答案】对

【解析】短期融资满足全部的临时性流动资产和部分永久性流动资产，剩余的永久性流动资产和长期资产靠自发性负债、长期负债和权益融资，所以本题说法正确。

【知识点】营运资金管理策略

【难易度】易

8.

【答案】错

【解析】ABC控制法就是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三大类：A类高价值存货，品种数量约占整个存货的10%至15%，价值约占全部存货的50%至70%。A类存货（数量少、金额大）应作为管理的重点，所以本题说法不正确。

【知识点】存货的控制系统

【难易度】易

9.

【解析】股票期权激励模式存在以下缺点：（1）影响现有股东的权益；（2）可能遭遇来自股票市场的风险；（3）可能带来经营者的短期行为。

【知识点】股权激励

【难易度】中

10.

【答案】错

【解析】权益乘数=1+产权比率=1/（1-资产负债率），三者同方向变化，所以产权比率越大，权益乘数越大，资产负债率越高，企业财务风险越大。

【知识点】偿债能力分析

【难易度】易

四、计算分析题

1.

【答案】

（1）现金流入=42000×40%+40000×60%=40800（元）；

（2）现金流出=（20000×70%+15000）+7500+（8600-1600）=43500（元）；

（3）现金余缺=150+40800-43500=-2550（元）；

（4）应向银行借款的金额=2550+120=2670（元），由于最低借款额为1000元的整数倍，所以应该向银行借款的最低金额为3000元；

（5）8月末应收账款余额=40000×40%=16000（元）。

【知识点】财务预算的编制

【难易度】中

2.

【答案】

（1）单位A材料年变动储存费=20×10%=2（元）

A材料的经济订货批量= （件）

与经济订货批量相关的总成本= =8000（元）

（2）每日平均需用量=80000/200=400（件），再订货点=400×5=2000（件）

（3）再订货点=400×5+200=2200（件）。

【知识点】最优存货量的确定

【难易度】中

3.

【答案】（1）单位变动成本=648000/12000=54（元/件）

边际贡献率=（120-54）/120=55%

安全边际额=12000×120×40%=576000（元）

息税前利润=安全边际额×边际贡献率=576000×55%=316800（元）

（2）固定成本=销售收入×边际贡献率-息税前利润=12000×120×55%-316800=475200（元） 保本销售量=固定成本/单位边际贡献=475200/（120-54）=7200（件）

（3）销售量×（120-54）-475200=528000，则销售量=15200件。

【知识点】单一产品量本利分析

【难易度】中

4.

【答案】

（1）单位B产品保本价格=（450000/15000+65）/（1-5%）=100（元）

（2）计划内单位B产品价格=（450000/15000+65）/（1-25%-5%）=135.71（元）

（3）计划外单位B产品价格=65/（1-25%-5%）=92.86（元）

因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。

【知识点】销售定价管理

【难易度】中

五、综合题

1.

【答案】（1）A公司股票的必要报酬率=6%+1.5×（12%-6%）=15%

B公司股票的必要报酬率=6%+1×（12%-6%）=12%

（2）方案一：第一年股利=0.6×（1+12%）=0.672（元）

第二年股利=0.672×（1+10%）=0.7392（元）

第三年股利=0.7392×（1+5%）=0.7762（元）

A公司股票价值=0.672×（P/F，15%，1）+0.7392×（P/F，15%，2）+0.7762×（P/F，15%，

3）+0.7762×（1+2%）/（15%-2%）×（P/F，15%，3）=5.66（元）

方案二：B公司股票价值=1.2/12%=10（元）

方案三：C公司债券价值=1000×10%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=927.88（元）

（3）因为A公司股票的发行价为8元，大于股票价值5.66元，不值得投资；

B公司股票的发行价为6元，小于股票价值10元，值得投资；

C公司债券的发行价为900元，小于债券价值927.88元，值得投资。

所以该投资者可以投资B公司股票和C公司债券。

（4）方案二：B公司股票的资本成本=1.2/[6×（1-2%）]=20.41%

方案三：900×（1-3%）=1000×10%×（1-25%）×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5） 当i=12%，1000×10%×（1-25%）×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=837.76（元） i=10%，1000×10%×（1-25%）×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=905.21（元） （i-10%）/（12%-10%）=[900×（1-3%）-905.21]/（837.76-905.21）

i=10.96%。

【知识点】资本成本、债券价值、股票价值

【难易度】难

2.

【答案】

（1）①使用新设备年折旧额=2400/6=400（万元）

营业期每年新增息税前利润=3000-2000-400=600（万元）

②NCF0=-2400-500=-2900（万元）

NCF1~5=600×（1-25%）+400=850（万元）

NCF6=850+500=1350（万元）

③静态回收期=2900/850=3.41（年）

④净现值=-2900+850×（P/A，10%，6）+500×（P/F，10%，6）=1084.26（万元） 由于该项目净现值1084.26万元＞0，所以该项目是可行的。

（2）普通股资本成本=0.2/3+5%=11.67%

银行借款资本成本=6%×（1-25%）=4.5%

新增筹资的边际资本成本=11.67%×2400/（2400+500）+4.5%×500/（2400+500）=810.43%。

【知识点】净现值、回收期、资本成本

【难易度】难