[恒大上空的鹰] 郴州市恒大中空玻璃厂怎么样

　　国际做空机构像捕食的秃鹰一样紧盯着中国地产龙头企业的软肋开战，虽然看似以恒大的完胜而落幕，但恒大的反应甚为过激，因为非常时期，如果不“严打”质疑者，有可能引起多米诺骨牌效应。
　　惊魂6·21
　　山雨欲来之前竟然毫无征兆。
　　2012年6月21日上午，一条石破天惊的消息突然在各大门户网站上醒目登出：恒大已经资不抵债，接近破产。近年来，恒大地产凭借其在足球上的疯狂投入以及二三线市场地毯式的强力开发，一时在市场上大出风头。而突然传出的“破产”传闻，无疑是对公众神经最直接的撩拨。
　　这份“做空”恒大的报告可谓有备而来，长达57页，并称恒大地产集团运用了超过6个会计手段，去掩饰资不抵债的情况。
　　报告称恒大地产一直向投资人汇报虚假的信息，言之凿凿地指出，恒大地产不过是—个关于中国地产泡沫的故事；它滥用资本市场的支持以及政府贷款，以换取个人的中饱私囊、无限扩大，并将股东的钱挥霍在个人的各种爱好上。“贿赂、过度支出以及表外交易支撑起了恒大的财务报表。恒大地产的处境十分糟糕，以至于在过去的一年中，连中国财政部都因其虚报财务数据而对其进行了处罚。”
　　很快有人查明，该报告出自于“一家注册在美国、并以做空为主要赢利手段”的国际做空机构香橼。
　　据公开资料显示，香橼绝非善类。自2007年以来，香橼先后对中国18家境外上市公司发出过做空报告及质疑，已令7家上市企业被除牌，9家企业事后股价下跌超过九成，可谓“臭名昭著”。
　　香橼还特地列举了一个湖南雄震的例子。恒大地产彼时持有一家名叫“湖南雄震投资有限公司”51％的股份，除此之外，恒大地产与湖南雄震另外49％股份持有者之间存在一份回购协议。
　　香橼发现，湖南雄震49％股权持有者其实是中融信托。该信托所募集的资金被用在了收购湖南雄震49％的股权。香橼指出，这并非个案，通过这样一种股权担保回购的交易结构，恒大地产实际上隐瞒了相关信托贷款。
　　因此，这家机构进一步给出做空的建议：我们坚信恒大地产已经误导了投资人，并代表了中国新型资本主义糟粕中的糟粕。
　　香橼的结论更是令人“瞠目结舌”：无论是被资本市场所抛弃，还是为中国政府所惩罚，无论是中国经济硬着陆还是软着陆，恒大的最终结局都是注定的。唯一不确定的只有时间，为此我们将拭目以待。
　　这一报告随即在股市上引起了强烈震荡。6月21日上午10时30分后恒大股价开始跳水，由4.5港元急剧下跌，盘中最低报3.6港元。截至上午11时59分，恒大地产报3.7港元，暴跌近17％，超过一百五十亿港元市值烟消云散。
　　网上也顿时一片哗然。有网友指出，恒大近年过于高调，此时被打回原形，“出来混，终归是要还的”。也有“清醒者”评论，当中国地产业正在经历转型寒流、宏观调控依旧严厉、银根收紧、房市低迷的当下，香橼的报告是未来外资全面做空中国楼市的一场预演，更大的阴谋和凶猛的大鳄还在后头。
　　当天中午12时左右，恒大旋即发布了公告，指责上述报告中的指控完全失实。很快，恒大的所有高管被召集起来集体赶赴香港。13时30分，恒大集团董事局主席许家印召开电话会议，对报告所指恒大的种种问题表示“最强烈谴责”。许家印表现出少有的失态，几乎是出离愤怒，一直情绪激动，还摔了电话。
　　许家印称，“恒大手头最低现金130亿元以上，一季度现金比较低，都不少于130亿元，4～6月销售很好，现金流改善明显。恒大的现金很健康，信托收益率是国内大型房地产企业中最低的。”
　　据恒大2011年年报披露，截至2011年12月31日，恒大账上现金余额达282亿元，同比增长41.4％；拥有未使用的银行授信额度为369.1亿元，总共拥有可动用资金651.1亿元，比2010年同期增加了119亿元——看起来一切正常。
　　对于香橼批评恒大以不法手段买地，许家印回应称，该公司目前的土储中约有70％是从政府公开拍卖中投得，其余为收购所得。许家印承诺，买地的合同可于日后公开。
　　恒大的快速反应或许起到了一定的效果，当日下午3点，其股价开始反弹，最终收跌11％。即便如此，仍有逾76亿港元市值蒸发。
　　转守为攻
　　到了香港，许家印的情绪并没有平复。在恒大举行的全球投资者大会上，他的口气更加义愤填膺：“这是和平年代的战争!他们是侵略者，是土匪，是强盗!我们一定要彻底打垮这些掠夺者，捍卫东方企业的尊严!”
　　很显然，恒大的神经被深深地刺痛了。一天过后，6月22日，恒大又发布了详细澄清公告，开始逐条反驳香橼的做空报告。恒大由守转攻。
　　在逐条批驳中，恒大表示公司实际借款只有约517亿元，短期借款更只有约102亿元，净负债率处于67％的健康水平，绝非香橼所说的“夸大资产或少报负债”。同时，恒大在2011年的合约销售额近804亿元，当年实际回款约681亿元。
　　恒大指责香橼的报告将预收账款、递延税款、应付税款定义为借款，但这样的定义并不符合市场惯例。“这几个会计账目都是同经营业务密切相关的，根本不是融资性的负债。特别是预收账款，更是只需在交付物业时转出，不存在偿还现金的问题。”
　　此外，香橼报告称恒大透过贿赂当地官员以大幅低于市价的价格获取土地储备并涉嫌恶意闲置土地，恒大则表示，公司所有的项目都是依法依规取得，取得土地后一向快速开发、销售，从来没有一块闲置土地。
　　“公司取得项目有两种方式：一是在土地市场通过招拍挂取得，二是通过二级市场并购取得。原项目出让方溢价出让，该溢价部分无正式发票。在二级市场并购项目完全与政府无关，不可能存在行贿政府官员之说。”很显然，香橼将溢价成本无发票臆测为行贿，是对公众刻意的误导。
　　而针对恒大地产董事局主席许家印个人爱好的质疑，恒大更是直斥为无稽之谈。恒大表示，公司对足球、排球等的投入远没达到香橼所说的162亿元。“2011年，足球投入约5亿元，收入约4.2亿元，实际净投入为8000多万元……香橼对于其中取得的巨大品牌价值提升故意视而不见。”