基于ST类公司的存货跌价准备影响因素研究:存货跌价准备账务处理

　　【摘　要】 文章针对我国ST类公司存货跌价准备的影响因素进行了实证研究。研究发现，影响存货跌价准备的主要因素除了存货原值之外，“盈余平稳化”指标对存货跌价准备的影响最大，这进一步证实了盈余管理观的正确性；“企业经营因素”指标对存货跌价的影响紧随其后，意味着经济价值毁损观也不无道理。另外，准则变更和金融危机因素均影响显著，说明金融环境变化和准则变更在一定程度上也影响着企业的存货跌价行为。
　　【关键词】 存货跌价准备；　盈余管理；　影响因素
　　一、引言
　　存货跌价准备作为流动资产减值准备的一个重要组成部分，扮演着不可忽视的角色，一方面，存货跌价准备作为资产负债表的组成部分之一，影响着企业资产负债表中的资产规模；另一方面，会计处理时与存货跌价准备相对应的会计科目资产减值损失反映在企业的利润表中。因此，存货跌价对公司年报信息的影响有着举足轻重的作用。
　　对资产减值因素研究基本上归结于以下几个方面，包括减值公司特征（沈振宇等，2004）、风险管理（张朝宓等，2004）、管制规则约束（谭燕，2008）以及盈余管理（代冰彬等，2007；侯翠平等，2011）等。然而不同资产有着不同的减值特征，影响各资产减值的因素与资产的特性紧密相关。本文将研究的范围从资产减值缩小到存货跌价问题，具有重大的研究价值和意义。首先，新企业会计准则有对长期资产减值准备一经确认不可转回的规定调整，却没有对存货跌价准备不可转回作硬性要求，这为企业利用资产减值进行盈余操纵提供了余地；其次，在2008年国际金融危机的大环境背景之下，各行业企业存货或多或少受到影响，尤其是制造业行业的企业存货受到的影响更为突出，所以借此特殊时段考察存货准则能否客观真实地反映这一问题值得探讨；最后，为了使研究结果更具显著性和针对性，本文基于ST类上市公司的数据分析，主要是考虑到存货价值在大多数ST类公司占比较高，其重要性可见一斑，同时ST类公司在公布年报信息时总是或多或少带有一定的证券市场特性，在执行存货跌价政策时盈余管理动机更加强烈，影响因素相对微妙，值得探讨。
　　二、研究设计
　　本文将重点分析影响存货减值的三类因素，归结为盈余管理因素、公司经济状况以及存货相关因素。通过接下来的回归分析与对比分析，寻找出影响存货跌价的关键因素。
　　（一）研究假设
　　为准确分析各个因素的影响，通过文献综述部分就各个影响因素的分析，本文针对上述各类因素分别作了一系列假设。
　　1.盈余管理因素。一方面，当公司不得不报告亏损时，管理当局一般会夸大亏损，因为此时的亏损不会进一步对管理当局造成不利影响，所以公司会选择注销资产，即计提大量的减值准备，也就是所谓的“洗大澡动机”，试图把未来可能发生的费用列支在当期，从而提高未来盈利的可能性；另一方面，当公司盈利较好时，会通过大量计提减值准备，以备以后盈利下降的年度通过转回，实现所谓的“盈余平稳化动机”。对此，本文提出两个假设：
　　假设1a：在其他条件等同的情况下，盈余越多的企业，越倾向于存在更多的存货跌价准备，以备以后年度通过转回实现盈余平稳化；
　　假设1b：在其他条件等同的情况下，亏损越多的企业，越倾向于存在更多的存货跌价准备，以提高未来盈利的可能性。
　　考虑到我国上市公司自2007年开始执行新会计准则，并且涉及减值准则的变化相对较大——长期资产减值一经确认不能转回，结合盈余管理观，大胆假设企业有可能转向仍然可以转回的存货跌价准备进行盈余管理，因此提出假设：
　　假设1c：在其他条件等同的情况下，准则变更之后，企业存货跌价准备变多。
　　同时鉴于2008年发生金融危机，巨额的资产减值损失导致很多企业出现增收不增利的情况，当然存货跌价也是水涨船高，所以假设：
　　假设1d：在其他条件等同的情况下，金融危机之后，企业的存货跌价准备变多。
　　2.公司经济状况。公司通过减值准备进行盈余管理的原因很多，可能是为了迎合股东的投资信心，也可能是为了满足债权人的契约要求，或者是为了顺利再融资，抑或是证券市场的压力等，不同经济状况的公司计提的方式和比例势必会存在较大差异。于是，本文提出如下假设：
　　假设2a：在其他条件等同的情况下，股票报酬率大的公司存货跌价准备较小；
　　假设2b：在其他条件等同的情况下，经营现金流量充裕的公司存货跌价准备较小；
　　假设2c：在其他条件等同的情况下，营业收入增长快的公司存货跌价准备较小。
　　（3）存货相关因素。存货规模和流转状况直接决定了存货跌价准备数额的上限，本文用存货原值代表存货规模，用存货周转率代表其运营流转状况。假设如下：
　　假设3a：在其他条件等同的情况下，存货规模越大的企业，存货跌价准备也越大；
　　假设3b：在其他条件等同的情况下，存货流转速度越快，存货跌价准备越小。
　　（二）样本说明及变量定义
　　本文以2005至2010年六年间的ST类公司为样本，共745个样本。数据主要来源于CCER金融数据库以及国泰安数据库等网站，部分数据依靠手工收集年报数据和计算所得。
　　针对以上假设，本文共设计了10个变量，定义见表1。
　　三、实证分析
　　（一）变量相关性分析
　　由表2可知，变量“盈余平稳化”与变量“经营现金净流量”呈显著正相关关系，即盈余越多的企业，经营现金净流量越充裕，这一结果符合正常企业盈利特征，而“盈余平稳化”与“存货原值”呈显著负相关，说明盈余越多的企业，存货不一定就多，另外“盈余平稳化”与其他指标相关性并不大；“洗大澡”变量与“销售收入增长率”呈显著负相关关系，即亏损越多的企业，销售收入增长缓慢，符合正常企业亏损特征；“销售收入增长率”变量与“存货原值”变量呈显著正相关，说明销售收入增长越快，需要储备的存货越多；最后“存货原值”与“存货周转率”显著负相关，原因是存货周转率的分母为平均存货余额。
　　（二）实证结果及分析