[操纵LIBOR的金融大盗]世界金融邓智天合法吗

　　这些年来，欧美金融界爆出了多起大大小小的丑闻，小到使一个金融机构损失数百万，大到使百年银行倒闭。而这其中，最令人震撼的，莫过于巴克莱银行操纵利率的丑闻。　　7月4日，巴克莱银行前CEO戴蒙在英国议会委员会前作证，回应有关巴克莱银行操纵利率的丑闻。他说：“其实，在同行业中，伦敦银行同业拆息的问题，无人不知、无人不晓，这种做法又不止巴克莱一家……”他甚至称在英国银行家协会下的16家银行（瑞士银行、美国银行、巴克莱、花旗、汇丰、瑞士信贷、摩根大通、德意志银行、劳埃德银行、加拿大皇家银行、荷兰合作银行、三菱东京银行、日本农林中央金库、苏格兰皇家银行、西德意志州银行及法国兴业）机构中，巴克莱还是做得最好的一家！
　　LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）是世界市场上最活跃的利率，也是全球最重要的金融指标之一，像利率期货、掉期交易以及欧元和美元的价格，全是以LIBOR来确定的。在丑闻发现之前，该利率被认为最真实地反映了市场的资金需求状况。
　　每天早上伦敦时间11点整，英国银行家协会将搜集16家银行从美元到瑞士法郎等十种货币的拆借成本，去掉最高和最低部分得出平均值，当天的LIBOR就被确定下来，之后送往全球各地的交易所。银行相互之间提供的利率，全天候都在变化，而LIBOR被固定于24小时内。一般来说，瞬间利率和拆息率的差异非常小，尤其在短时间内。
　　那么什么是LIBOR丑闻呢？其实这个丑闻的“奥秘”就在于多家报价银行串谋操纵LIBOR，当英国银行家协会收集完报价，在去掉极端报价之后，进行平均的当口，被做了小动作。
　　对于一般大众来说这恐怕很深奥，或者说很不容易理解。但人们容易理解的是，银行通过改变和操纵利率，能使衍生产品的价值向有利于自己的方向变动，从而获得巨额收益。因为2011年，全球有超过554万亿美元金融衍生品视LIBOR为基准利率，这意味着LIBOR每变动0.01个百分点，就可能在全球范围内造成几百万美元的净利润或者净亏损。
　　金融衍生品市场是一个零和游戏，在同一时段内所有赢家所赚的钱，与所有输家所赔的钱相等；衍生品市场只是财富的再分配，并不创造新的经济价值。银行操纵利率获得了巨额收益，那么谁在亏损呢？当然是参与这一市场的广大投资者。其实，戴蒙没有说错，操纵利率的何止巴克莱一家？目前至少上述16家银行均在监管机构的调查中，纽约和伦敦的有些交易员，也将以民事和刑事罪被起诉。
　　如华尔街的雷曼兄弟，在倒闭遭遇清算的过程中，其账上居然还有一亿美元。清算公司问了：“你不是倒闭了吗，怎么账上还有一亿美元？”雷曼兄弟说：“这是今年年底将派发奖金的钱。”清算公司再问：“你们连公司都保不住了，哪来钱发奖金，居然有一个亿？”雷曼兄弟傲慢地说：“我华尔街投行就是这样的！一亿奖金雷打不动，至少得一个亿；要不是碰上我倒闭，奖金就可能是几十、上百亿！”潜台词：要是在正常情况下，奖金不超过百亿，不如买块豆腐撞死得了。
　　谈到利率，顺便提一句，欧美这几年的经济危机已经清楚地显示：社会总成本守恒，低利率其实只是逐步将银行长期负债转移到央行负债表上，也就是在银行流动性可能转好之时，政府将陷入长期债务的泥潭里，这场击鼓传花的游戏终有玩到尽头的那天，就像目前欧债危机中的希腊那样，总有一届政府将被逼下财政悬崖，届时退休金将入不敷出，使得原本指望养老金安度晚年的人们不可终日！
　　所幸的是，自2008年至今，欧美金融监管当局在加强监管方面毫不手软，各国央行已经准备9月份在瑞士巴塞尔讨论是否取消LIBOR报价机制。
　　希望这桩丑闻真能催生一场历史性的改革！