２００７年商用车市场走势分析|东风商用车价格

　　 　　众所周知，中国汽车工业从商用车起家，2004年以前，商用车一直是中国汽车市场的驱动主力。中国汽车工业协会的统计资料显示（见图表1），从1998年到2004年的7年间，国内商用车市场年均增速达15.22％，高于同期GDP的平均增长速度。
　　然而到了2005年，由于各种土建工程项目正处于“十五”收尾和“十一五”规划阶段；再加上中央政府提出要建设“节约型”社会，倡导“科学发展观”，投资不再是拉动经济增长的主要方式且投资增速有所回落，消费和出口对经济增长的贡献变得越来越大。这两大原因导致商用车引领中国汽车市场的格局终被打破。2005年全国汽车销量575.82万辆，其中商用车仅有178.71万辆，乘用车高达397.11万辆（当然，这与微客从商用车中划出而计入乘用车有一定关系），商用车对汽车市场的销售贡献度降为31.04%。2006年，全国汽车累计销售721.6万辆（见图表2），其中商用车为204.0万辆，商用车对汽车市场的销售贡献度更降为28.27%。
　　上述数据的变化，意味着中国汽车市场的总体需求结构发生了根本性改变。显然，随着国家经济的发展，特别是居民收入的不断提高，总体上汽车的商用性在弱化、乘用性在增强。但由于目前中国正处于公路货运量加速扩张的工业化阶段，同时2007年中国将全面进入大规模的土建工程时期，而乘用车前两年连续暴涨，已初显“透支”态势。因此笔者预测：2007年乘用车市场的增长幅度将明显回落，增速至少将在2006年30.02%的基础上减半，大约在13%左右；而商用车的增长幅度将提高，甚至能与2004年的商用车增速19%持平或略低。
　　
　　图表1：1998年以来我国商用车及细分车型增长率的比较
　　
　　
　　目前的宏观环境
　　经济方面 (1)宏观调控抑制经济过热，GDP与固定资产投资增长率由过去的大幅波动变为平稳增长。
　　而投资增速的回落将带来重卡市场增速的回落，持续多年的高速增长不再可能，但仍将保持增长的态势。(2)近几年中国对外贸易发展强劲，进出口贸易的高速发展，将加大运输需求，对货车特别是集装厢牵引车的市场需求有较大的拉动作用。(3)人均可支配收入稳步提高，城镇居民的购买力增强。(4)人民币汇率升值速度加快，虽然对我国商用车产品的出口产生不利影响，但在一定程度上会降低生产企业引进技术和进口关键总成、零部件的成本。(5)产业层次不断提升，第一产业所占比例不断下降，第三产业所占比例不断上升。产业结构的优化升级将带来货物运输结构的调整，工业制成品、一般消费品和高附加值产品的运输需求将不断增长，并直接导致中重型专用车需求的增长。(6）“十一五”期间国家将投入超过2万亿元的资金来建设社会主义新农村，主要用于农村基础设施建设，如修公路、农村水利设施、农村医疗卫生、文化设施、村容村貌乡镇建设等。这些将带来大量的货运和客运需求，从而带动中卡、轻卡、微卡以及轻型客车和农村专用车的需求增长。
　　
　　图表2：2006年商用车与乘用车各月度销售累计及同比增长率比较
　　
　　公路运输及能源 (1)公路基础设施的改善，增强了公路运输在综合运输体系中的竞争力，中重卡货运结构将是牵引车增多、平板车减少、自卸车仍有较大比例，动力上随法规和效率提升而升级。(2)社会物流需求增长加速，货物运输方式仍以公路运输为主，其次是铁路、水运，公路货运份额维持在72%以上。(3)公路货运量与周转量快速增长，平均运距明显上升，预示着重卡产品结构将朝高吨位方向发展。但因其绝对值依然不大，故至少在“十一五”期间，380马力以上的重重卡需求量不会很大。(4)近年来，由于重卡市场持续增长，使得重、中卡静态运力累计增长远远快于公路货运量增长，再加上货车呈大型化趋势，据测算目前卡车市场总体增长率只需6%-8%即可维持公路货运市场的供需平衡，因而前几年的高速增长态势将很难再现。(5)公路客运量与周转量快速增长，但在火车多次提速的冲击下，公路客运受到了很大的挤压，从而影响客车的需求。(6)柴油价格居高不下，近日汽油价格虽有下调，但中、重卡和大、中客等主要商用车型使用的柴油价格并未下调，从2004年-2006年0＃柴油价格每升已累计上涨了1.47元，在货运、客运从业者的变动成本中，柴油成本已从90年代的15％左右上升到目前的35％左右。但从另一个方面讲，柴油价格的居高不下将持续促进运输效率更高的重卡、大客需求的不断增长。
　　政策、法规 (1)计重收费是2007年全国性治超的主要政策手段，目前已有15个省份开始实施，5个省份准备实施。实施计重收费后，通行费较以往变化较大，以湖北省为例：2轴车辆上升60%，3轴车辆上升30%-50%，4轴车辆上升16%，5轴及以上车辆下降4%-10%。将进一步刺激重卡的需求，刺激牵引车和多轴车的需求。(2)2007年7月实施的欧Ⅲ法规，将对商用车需求产生重大影响。根据国外的经验，在实施新的法规前，商用车的销售会有一个较大的波动，即销量比正常情况要增加较多。因此欧Ⅲ法规实施对2007年上半年商用车的销售可能是一个促进因素，但对下半年的销售会产生影响。而从长远来看，由于欧Ⅲ的车比欧Ⅱ的价格要贵很多，因此笔者认为对大型商用车（重卡、大客）的销售将是促进因素，而对小型商用车（轻卡、微卡、轻客）则产生影响；对技术含量高的高端商用车是促进因素，而对中、低端经济型商用车则产生影响。
　　
　　二、2007年商用车各细分车型市场预测
　　
　　重卡 从2006年5月开始，重卡已彻底走出“调整”期，重新回到稳定增长阶段。到2006年底，重卡销量同比猛增30.55%。造成这一结果的原因，除了上述宏观因素外，主要是2005年下半年重卡销量大跌的反弹所致。对于2007年重卡的市场走势，笔者认为宏观环境将继续支持重卡快速增长，但不支持重卡暴增。因此2007年上半年，重卡市场还将继续维持强势，但下半年的增长幅度将会回落，因为2006年下半年重卡的销量基数较大。预计2007年全年重卡增速会在20%左右，但不可能达到2006年的增长水平。
　　中卡 2006年上半年，中卡市场大幅下跌14.34%，全年中卡销量同比小幅增长3.86%。对于2007年中卡的市场走势，笔者认为增长速度还将提高，全年增长率应在10%以上，且产销量将创近10年新高。其原因主要有：(1)建设社会主义新农村将拉动中、轻卡市场需求的快速增长。(2)随着运输业的迅猛发展，公路运输在向高速化、集约化、集装厢化方向发展的同时，也在向中短途专用、快速、便捷化方向发展，这为中卡市场创造了良好的发展环境。(3)国家为刺激经济的发展，2007年的金融政策有进一步放宽的预期，商业银行等金融部门不断推出汽车信贷品种、完善信贷制度，客观上将拉动中卡增长。另外，购买价廉物美的中卡比购买价格昂贵的重卡贷款少、利息低、成本回收快。(4)中卡是当前我国汽车行业不多的几个具备独立自主开发能力的领域，因而有着明显的价格优势和市场优势。(5)中卡出口市场大有可为，目前国内整车出口中商用车占据相当高的比例，而商用车出口中卡车占据更大的比重，且出口产品多为8吨及以下的中卡、轻卡产品，是技术含量较低的中、低端产品。(6)从国外的发展经验来看，中卡在整个载货车中的比重应维持在10%左右，因此随着载货车整体市场的回暖，2007年中卡市场必将止跌回升，且产销量应该创新高。
　　轻卡2002年-2004年，轻卡年均增速曾高达30%；2005年至今，增速降至10%-13%（见图表3，2006年销量同比增长11.4%），预计这一增速水平还将至少维持到2007年。给出这一预测结果的主要依据是：新农村建设、城市物流和海外出口等宏观环境，将强力支持轻卡稳定增长。但2007年7月将强制实施的欧觉排放标准，再加上新消费税的实施以及钢材、燃油价格的持续高位徘徊等原因，对目前市场上很多只能满足欧Ⅰ或欧Ⅱ排放标准的低端轻卡品牌将带来致命的负面效应；同时，近年轻卡还受到中卡、微卡上下两端的打压，因此2007年的轻卡市场需求不可能有2002年-2004年的暴增。
　　
　　图表3：2006年商用车各细分车型累计销量及同比增长率比较
　　
　　微卡 自2003年摆脱低迷后，微卡市场是近两年低迷的载货车市场中最大的亮点，2005年、2006年的销量增长均在15%以上（见图表3，2006年的销量同比增长24.72%）。随着城乡贸易的日益活跃以及农村城镇化进程的逐渐加快，特别是2007年新农村建设将全面启动，以及微卡的技术进步使之在与轻卡的竞争中抢得先机，微卡将是未来城乡物流行业最快捷便利的工具。笔者预计，2007年微卡将继续保持高速增长势头，其增长值有可能达到2002年-2004年轻卡30%左右的幅度。
　　大客 自2001年以来，大客市场受城市公交、旅游和高速公路快速发展等因素的拉动，曾连续4年高速增长，且4年年均增速达36.23%。进入2005年以后，随着私人轿车的迅猛增加和火车的几次提速，造成客源流失；再加上城市公交相对固化，城际客运网络基本完善等因素，使得大客销售增长速度大幅回落，2005年为14.54%，2006年为9.44%。不过笔者认为，由于受2008年奥运会召开在即、城乡居民收入稳步提高而旅游客运需求快速增长、快速公交城市专用大型客车在各大城市的兴起、以及出口市场逐年增加等利好环境因素的影响，预计2007年大客市场需求的增长率至少应与2006年持平或更高。
　　中客 对中客市场需求的影响因素与中卡和大客有些相同，但不同的是中客的座位数相对较少，运输效率不如大客；短途运输的灵活性较差，经济效益又不如轻客。因此，从2002年至2005年，中客市场连续4年低迷，销售连年呈现负增长态势。进入2006年以后，由于一些优势企业开始以大型客车为主调整产品结构，从而为一些实力较弱的企业送出了部分中客市场空间，且这些厂家的产品一般价格较低，颇受一些用户欢迎；同时，中客受2006年商用车整体走强的拉动，故其销售在2006年出现了4.31%的正增长。不过，由于上述中客产品的先天不足，笔者预计2007年中客市场的增长率很难再大幅升高，具体数值应该在8％左右。
　　轻客 2006年我国轻客行业表现相对不错，销量同比增长了8.05%，而2004年、2005年轻客销售的增长率分别是1.52%和-1.71%，表现低迷。2006年轻客市场走好的主要原因：一是受商用车整体走好的拉动；二是农村经济型轻客需求有较大增长；三是受汽车消费税调整政策的影响，许多客户抢在4月1日调整前购车。显然，在2007年上面三大利好中的前两个利好依然存在，但由于2007年国家将强制实施欧Ⅲ排放标准，且钢材、燃油价格持续高位徘徊，再加上传统轻客市场受到MPV新品的打压，因此笔者预计2007年轻客市场的销量增幅很难超过2006年，能与之持平就不错。