投资人看重什么 [初期投资人看重什么]

　　早期投资存在较大的风险，在制度缺位的情况下，初期投资人除了用分散投资的途径降低风险，他们还有些什么针对创业团队的甄选标准？近日，硅谷互联网项目孵化器500 Startups的创始人Dave McClure和《第一财经周刊》记者李依蓉分享了他的一些投资理念。
　　
　　C=CBNweekly
　　M=Dave McClure
　　C: 在美国都有什么样的制度来保障风投对创业者项目的监督，在你看来，中国在这方面做得如何？
　　M: 我不认为存在什么制度能够保障早期投资人监督所投资的创业团队。我们投资过的很多创业团队都有那么点“疯狂”，其中也遇到过一些花钱相当不理性的创业团队。但事实上，我们投资人寻找的投资对象正是那些能够打破规则的创业者，而不是行事总是中规中距的人，你也可以理解为“疯狂”与“创造力”相伴相生。包括在中国也是这样的，我不认为中国和美国在这一方面存在多少差别。投资人，尤其是天使投资人在投资的时候并不倾向于依靠制度，因为有些时候制度会把“可能性”给限定起来，这是非常令人沮丧和无趣的，如果要依靠制度的话那还不如把钱存在银行里。当然，为了减小投资过程中存在的风险，我们会分散我们的项目。另外在具体的合作当中，投资人主要依靠对创业团队可信度和素质的判断，依赖于自己对产品、相关市场等方面的把握。我认为在初期投资领域并没有什么制度能够确保投资方的资金能够被创业团队规范使用，当然，投资的前提是与创业团队建立信任关系。早期的投资就是存在较大的风险性的，你也可以说，有些时候VC、天使投资人同样是“疯狂的”。
　　C: 能快速发展的公司未必能够快速盈利，你同意这个说法吗？早期投资人对盈利型公司和能快速发展的公司的倾向是什么？
　　M: 我同意这个说法。投资者总是希望所投资的公司有一个好的发展，不过的确有一些快速盈利的公司，它们成长得并不快。我必须承认，投资者更为关注的还是公司的盈利能力，我们会考评创业公司的业务有没有做大的可能，不具备一定收入增长的公司对投资人未必有吸引力。当然，我们也会考虑其他的因素，比如这个公司有没有可能被收购。另外，收入增长也是一个创业公司可持续发展的保证，因此它不管从哪个方面考虑，都是相当重要的。
　　C: 在产品、市场、人这三个考虑要素上，有人认为没经验的投资人最先看到的是产品，其次是市场，最后才是人，而有经验的投资人则刚好首尾互换，对此你的看法是什么？
　　M: 早期投资者对于项目的判断往往没有系统化的要素优先顺序，我们更倾向于一个综合性的判断。毫无疑问，团队是创业项目的核心，问题的关键在于投资人具不具备判断创业团队的能力。我们需要有一系列的考察指标来判断一个创业团队，我以产品为例，它是体现团队能力的一个非常直接的证明。如果一个团队足够优秀，那么这个团队就能向其他人证明团队做成的产品也同样优秀，如果产品非常棒，消费者就会去用它然后付账单。从权衡次序角度来看，产品、市场并没有必要与团队割裂开来，因为它们都是证明团队优秀与否的重要指标。另外，投资者个人对产品的喜好并不重要，消费者的态度才是最重要的。