杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系|用杜邦分析

杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系：

（1）股东权益报酬率=资产净利率*权益乘数（2）资产净利率=销售净利率*总资产周转率（3）销售净利率=净利润/销售收入（4）总资产周转率=销售收入/资产平均总额

注：权益乘数=资产总额/股东权益

=1/（1-资产负债率）

=1/（1-负债总额/资产总额）x100％ 图4-1燕京啤酒啤酒2014年杜邦分析系统图

（二）青岛啤酒杜邦分析数据

经查阅和整理资料得到青岛啤酒近三年杜邦分析数据如下表4-1所示： 表4-1 燕京啤酒股份有限公司2012-2014年杜邦分析数据

从表4-1和图4-1分析可了解以下信息。

1. 股东权益报酬率。2010年股东权益报酬率比2009年增长了0.58个百分点，这主要是由于资产负债率增加了3个百分点和资产净利率增加了0.17个百分点所致。这说明股东投入资金的盈利能力2011年比2010年有所增强。2011年股东权益报酬率比1010年降低了0.19个百分点，这主要是由于资产负债率增加了3个百分点和资产净利率降低了0.6个百分点所致。这说明股东投入资金的盈利能力2011年比2010年有所减弱，企业筹资、投资和生产运营等个方面的经营活动的效率都要进一步提高。

2. 资产净利率。2010年资产净利率比2009年增加了0.17个百分点，这主要是销售净利率增加了0.76个百分点和总资产周转率降低了0.1次所致。这说明企业的盈利能力有所增强。2011年资产净利率比2010年降低了0.6个百分点，这主要是销售净利率减少了0.2个百分点和总资产周转率减少了0.04个百分点所致。这说明青岛啤酒盈利能力有所减弱，产品的销售方面和资产的利用效率方面应该注意改善。

3. 销售净利率。2010年销售净利率比2009年增加了0.756个百分点，2011年销售净利率比2010年减少了0.2个百分点。2010年的销售净利率增加说明企也得盈