2019全球经济预测 全球经济十大预测

　　目前，市场上弥漫着紧张和悲观情绪。大部分投资者都认为，今年美国经济将只有1%～2%的增长，而欧洲主权债务危机仍将无法得到解决，希腊和其他一些国家可能会被迫退出欧盟。在11月美国总统大选之前，美国国会减少预算赤字的努力将无法取得进展。新兴市场经济体的增长将放缓，今年对于全球股市而言仍然是充满挑战的一年。
　　这一普遍的悲观情绪为股市提供了一个有利背景，因为市场情绪往往是一个反向指标。话虽如此，只有在基本面必须超越市场一致预期时，股票才会上涨。大多数投资者认为，由于过去30多年累积的庞大公共和私人债务没有得到解决，发达经济体将陷入长期缓慢增长境地。这些投资者认为，欧洲和美国早已入不敷出，所以，这个问题不会很快得到解决。对于令人失望的投资表现，我们已经承受了10多年，不过痛苦还没有结束。同时，这些情况仍无法通过对发展中国家的投资得到缓解，因为发展中国家的经济也正在经历高通胀和出口放缓。
　　西方民主制度下的政府行为似乎无力解决其经济所面临的问题。2012年的经济状况可能会好于大部分投资者预期，基于该观点，我对于全球经济做出了10个预测。
　　一
　　因为美国的经济数据正在逐步改善，美国经济终于出现了一些积极势头。失业率在下降，房价触底，通胀水平温和，汽车销售也有所好转，而出口得益于美元贬值，企业正把手中部分充足的现金投向资本设备。
　　对于欧洲，如果欧盟解体，欧洲国家失去的将远比得到的要多，欧洲将会找到某种解决方案以维持欧元地位并保持欧盟成员完整性，尽管一些债务违约将无法避免，而经济衰退很可能出现。同时，全球股市估值会变得合理。虽然，某些学者持长期看空论点，不过我认为2012年对投资者来说会是相当不错的一年。
　　对于原油，从岩层中提取原油的能力将使得美国本土原油产量在2012年高于去年，这在过去20多年间没有发生过。虽然，环境问题可能会阻碍美国东部地区的部分原油生产，但在美国人口较少的地区如北达科他州、怀俄明州、蒙大拿州和得克萨斯州的原油生产问题不大。而且在世界各地如波兰、乌克兰和中国等地区，进行追踪式和水平钻井的可能性与日俱增。因此，发达国家最终将可能减少对中东石油的依赖。这是一个“改变游戏规则”的因素，因此，我认为今年原油价格可能下降到每桶85美元。
　　二
　　预计标准普尔500指数会在今年某个时间突破1400点。在今年1月底前该指数已经突破了1300点，这是一个非常好的开端。企业盈利情况的改善和适度的估值将会是这一轮股市上涨的推动力。标准普尔500成分股的营运收益可能会达到每股105美元。此外，整体指数股息收益率自1958年以来首次超过10年期美国国债利率，标准普尔500的成分股中有超过40%的股票股息收益高于10年期美国国债当期收益率。这些企业中，许多是拥有知名品牌的优质跨国企业。
　　三
　　美国实际国内生产总值增长率将会超过3%。如果缺少房地产市场的推动，实现这一经济增长率的可能性微乎其微，而如今美国房价触底迹象有所显现。大量未出售楼盘将会阻碍房地产市场迅速反弹，但最糟糕的时刻似乎已经结束，失业率也已经持续下降并有望在年底前跌至8%以下。地方和州政府正在努力削减开支，私营领域就业率则在生产竞争力提高后出现上升势头。
　　四
　　奥巴马今年将连任。虽然支持率不高，但如果选民认为经济正在得到改善，就业机会增多，奥巴马就很有可能连任。但如果经济增长率只有2%或者更低，那奥巴马连任就会遇到麻烦。而共和党最终的总统候选人也将会是一个关键的决定性因素。罗姆尼将会成为奥巴马最强有力的竞争对手，而其他候选人大都缺乏足够支持率。
　　五
　　欧盟仍会保持其完整性，并且欧元将继续是欧盟各国的货币。欧盟各成员国对于欧盟的构想和实施都投入了太多，相对强大的欧盟国家，尤其是德国、法国和荷兰，均已得益于贸易。而南部一些国家，如希腊和葡萄牙则可能滥用其作为欧盟成员国的权利，大量借入低利率资金来填补其财政赤字。从整个欧元区来看，希腊和葡萄牙的地位相对次要，而意大利却举足轻重，其在欧盟的成员资格必须得到保障。虽然一些“自愿”或“非自愿”的违约事件可能会导致欧洲一些国家主权债务减记，但欧元和欧盟的完整性可以挺过这一年。相对较弱国家的债务重组会影响到整个欧洲银行体系，为了抵御金融危机，机构援助将会是非常必要的，正如2008年次贷危机时美国银行体系需要帮助一样。
　　六
　　关于第六个预测，我们已经可以略窥端倪了。这个预测基于一种观点，那就是东欧和远东地区的电脑黑客可能比西方金融体系的防火墙设计者更加高明：他们将会入侵银行数据库，导致一些大银行临时关闭系统数日，直到内部记录恢复正常。《华尔街日报》报道称，一些大型银行已经组成了一个工作组来共同商议如何解决这类问题。而美国的敌对势力很有可能通过暗地破坏人们对于银行体系的信任，从而对整个行业造成严重打击。这将会被证明是比暴力袭击更有破坏力的行动，而且可以在境外实施。
　　七
　　那些能够负责地管理其国内财政的国家的货币将会升值。这其中包括北欧国家的货币（不包括欧元）、亚洲的新加坡元以及韩元。那些人均自然资源占有率较高的国家的货币，例如澳元同样被看好。在趋向规避风险的大环境下，部分投资群体将寻找较为安全的目标“搁置”其资金，部分外汇、贵金属都会是不错的选择。
　　八
　　一个有胆略的总统或国会将会在大选前采取行动，努力缩减财政预算赤字。大多数投资者认为，在11月大选前，美国政府不太有希望能够为减少赤字通过有效法令。随着医疗和国防预算的减少以及小布什时期的减税政策到期日——2013年1月的来临，若要期待国会在总统大选之后能够对此有所行动，未免不太现实。由于缩减津贴必然导致失去一些选票，许多人认为在大选之前国会有所行动不大可能。但一些国会议员也许会认为，直面预算问题并采取行动，将会打动那些明白削减拨款是无法避免的选民。
　　九
　　叙利亚巴沙尔·阿萨德专制政权很可能重复与利比亚、埃及独裁者相似的命运。真正出人意表的是，叙利亚一直是伊朗重要同盟国，也是伊斯兰抵抗运动组织哈马斯和黎巴嫩真主党这些激进主义者的支持者。
　　十
　　持有大型发展中国家股票的投资者将迎来一个好年头，这些国家包括巴西、印度和中国。近年来，这些国家的经济增长超过了5%，然而他们的股票市场表现不佳，不过这些股票的估值是有吸引力的。尽管相比起过去几年表现，发展中国家的经济增长将在2012年有所放缓，但这些国家国内不少企业的盈利将持续走高。
　　（摘自《资治文摘》）