【同业存单业务昨日开闸重启·每日商报】 同业存单

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商报讯 （记者 洪叶） 12月9日起，我国停滞多年的同业存单业务重新开闸。这不仅是我国存款利率市场化的“铺垫”，也将增强银行资金流动性，是金融市场化改革的又一重要举措。目前，我国已经放开了贷款利率管制，利率市场化仅剩下存款利率放开的最后一步。但基于对风险的担心，存款利率市场化必须分步骤推进。同业存单的推出，向市场释放出中国利率市场化改革加速的信号。

同业存单或将成为利率市场化的铺垫

上周，一直比较淡定的三月期SHIBOR利率出现了较大异动，业内人士猜测，这可与同业存单的推出有着千丝万缕的联系。

而从昨天开始，该业务的开启，一方面可为存款利率的市场化提供参照，另一方面可为银行提供平稳的流动性供给，最终有利于利率市场化的稳妥推进。

所谓的同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种可转让流通的货币市场工具。根据央行的规定，我国同业存单发行实行额度备案制管理，而发行利率、发行价格等以市场化方式确定。此外，投资和交易主体为同业机构投资者，企业和居民个人目前还不能直接购买。

大额定期存单最早产生于上个世纪六十年代的美国，当时美国政府对银行存款利率实行利率管制。为了稳定存款和扩大资金来源，花旗银行于1961年发行了第一张大额可转让定期存单。1986年，我国多家银行也曾相继发行大额存单。不过，由于种种原因，在上个世纪九十年代末央行暂停了这项业务。时隔十几年后，同业存单业务终于在我国开闸重启。

业内人士分析，同业存单是目前唯一具有存款性质的市场化利率，能为未来存款利率市场化提供参照，为存款利率市场化铺垫。此外，它也提供了贷款定价的参照，未来贷款利率可以同业存单加点形成。

暂时对理财产品不会有直接影响

7月19日，央行宣布全面放开金融机构贷款利率管制。此后，存款利率何时放开随即成为利率市场化改革下一步政策看点。大额可转让同业定期存单的推出，正是存款利率市场化的一个标志。

在昨天之前，商业银行如果出现短期资金需求，主要是通过同业拆借和买入返售业务，但这种业务模式具有明显的双向性和流动性不足等缺点，而大额可转让存单大大提高了同业存单的流动性，对于满足同业资金拆借需要，解决银行间资金链问题具有重要意义。

不过，对于普通投资者来说，同业存单的推出，暂时不会对理财产品市场产生直接影响。不过，可以预见的是，随着大额同业存单的问世，利率市场化推进之后，大额可转让存单利率使得不同金融机构的利差扩大，而监管部门又允许银行募集理财资金主投大额可转让存单业务，那么银行就有可能研发出新的理财品种，其主要投向就是大额可转让存单。届时，这类存单的收益将比同期定存要高，而最大的卖点和优势，将是其“安全性”。