2012年百姓理财增长点跑不赢的CPI？ 小赢理财百信银行

　　买股票股价跌、买房子房价降、买黄金金价跳水……在过去一年买什么亏什么的现实已经让很多人唏嘘彷徨。据中德安联人寿保险公司最近的一项调查显示，中国的有产人士已经开始增持现金，并减少在股市、房市和其他领域的投资。2012年，普通百姓的投资增长点在哪里?也许是回归“现金为王”的时候了?
　　近日，一位网友在微博上写道：“昨天我妈和我说，她年初订了两份报纸，共花了180元。到年底的时候这两份报纸卖废纸共收入206元，折合年化收益率为14.4％。这可比银行存款利率和CPI的涨幅都高不少。估计就算炒股也不会比这个收益率更高。投资卖报纸吧!”
　　人们已经忍受了22个月持续负利率的理财悲剧。1月12日，国家统计局公布的数据显示，2011年全国居民消费价格指数CPI总水平比上年上涨5.4％。这不仅仅高于年初设定的4％目标，而且吞噬了所有储户们的赚钱梦想。这意味着2011年在银行存入1万元，不但没有正收益，反而亏掉190元。
　　目前，乐观的投资人期待着，在通胀压力逐渐减轻的情况下，2012年全年CPI有望维持在3％左右，如果这一目标得以实现的话，1万元定期存款一年亏损190元的情况将得以避免，同时储户们还将得到正收益。事实上，根据2月9日公布的2012年1月份宏观-经济运行数据显示，CPI同比上涨4.5％，其中食品价格同比上涨10.5％。最新调整的银行一年定期存款利率为3.5％。百姓实际存款利率为-1.0％。
　　自从20世纪90年代开始，我国已经经历了4次负利率阶段。第一次是20世纪90年代初期，历时38个月，持续时间最长。第二次负利率阶段始于2003年底止于2005年初，第三次负利率开始于2007年2月，历时21个月。第四次开始于2010年4月，延续至今。
　　根据经济学基本理论，负利率让存款客户受损失，让贷款客户得便宜。众所周知，银行的存款客户一般是普通居民、中小企业等，其贷款客户则是国有大中型企业，及为数不多的强有竞争力的民营资本。从人均收入来看，中低收入人群依然是银行出资人的主体。
　　在物价上涨过程中，普通工薪阶层等中低收入人群的投资能力弱，获得财产性收入的机会较少。为了规避风险，只能把积蓄存放在银行里，而负利率的结果便是财富不断缩水。一些行业则从负利率中获得更高收益。以银行业为例，目前我国一年期存款基准利率是3.5％，贷款利率是6.56％，利差约为3％。银行还持有企业和居民的大量活期存款，支付的利率更低，因此许多信贷的实际利差超过3％。经济学家易宪容说道：“目前的负利率意味着社会财富大转移，意味着通过政府管制把居民的财富转移到暴富的房地产商手中、转移到效率低下的国有企业手中、转移到地方政府手中。”
　　2012年春节前后，全国地产成交量依旧保持低迷。来自北京市住建委网站网签数据显示，今年第一周(1月1日-7日)北京住宅(新建商品住宅和二手住宅)网签总量为2303套，比去年最后一周下跌34％，与去年同期相比更是大幅下跌了64.3％，创近4年来新低。上海地区元旦期间楼市成交亦十分渗淡。据相关统计，1月1日上海成交84套商品房，1月2日成交129套商品房，其中住宅类商品房成交量只有21套，购房者观望情绪浓厚。
　　北京中原市场研究部认为，2011年几乎所有大中城市的楼市都无可幸免地遭遇寒潮，预计2012年的中国房地产市场，将在“限速”中前行。目前拐点渐显，预期在6-12个月内房价还有可能出现10％到20％的下调空间。北京等一线城市房价继续下调超过15％的可能性非常大，而二三线城市出现10％左右下跌的可能性也非常大。
　　针对2012年楼市走势，一些市场机构行业分析认为，预计一季度整个的地产成交将创下2008年底以来的新低，继续收紧的政策和供需双方的预期变化以及未来经济形势的谨慎乐观将主导今年的地产市场进行深度调整。从2011年的地产投资数据看，地产下行的态势已经进一步确立，而且不少地产公司的业绩已经出现明显拐点。按照地方政府保经济的逻辑，2012年地产政策本可期待逐步放松，但2012全年出现明显放松的可能不大。而由于调控不会放松，这会加深市场的降价预期和购房者的持币抄底心态。
　　另根据国家统计局刚刚发布的数据显示，2011年全国商品房销售面积10.99亿平方米，比上年增长4.9％，销售额59119亿元，增长12.1％，增速回落态势明显。中原地产华南区董事总经理李耀智指出，2008年只要降价，楼市成交量就会上来，但2011年降价后成交量还没有上来，阴跌对于房地产市场的伤害最大。如果政策不放松，房价还将下跌30％，甚至回到2009年4月的水平。
　　总而言之，目前的市场声音一边倒的认为，2012年重点城市的住房信息联网以及房产税的试点巩固扩大有望在上半年进一步明晰，上半年地产市场将加速下行，而下半年地产从紧调控的政策也不会出现方向性的变化。商品房市场的冷淡将由保障房和其他政策来对冲，地产市场的降温将会是趋势性的，中间出现转机的可能有限。
　　鉴于上述分析，一些理财专家认为，选择2012年买房投资尽管涨幅已经不可能像之前那样，但是和CPI相比，和银行利率相比，和GDP的涨幅相比，房地产应该还是能够跑赢的。至少中国的城镇化进程仍在继续。另有市场投资者坚信，过5年再来看现在开始的房价走势的话，仍然是涨的，除非中国经济突然掉头向下。
　　在经历了2011年全面下跌以后，市场对于2012年的中国股市普遍持谨慎态度。理由是：从外部因素看，西方债务危机正在不断发展蔓延，商业银行信用等级下调，就业形势严峻，经济增长乏力。从国内情况看，通货膨胀虽然有所缓解，但仍会在高位运行，在此推行积极的财政政策和稳健的货币政策。目前地方财政欠账太多，已经无力承受大规模的投资项目；银根也不可能全面放松，投资拉动经济受限，上市公司业绩增长会受到很大制约；再者，受世界经济的不景气，出口势头已经明显减弱，外汇占款已经两个月下降。这些都会给股市带来投资风险。在中金公司2012年的投资报告中预测，2012年，上证综合指数有可能滑落至1680点，与现在的点位还相差在500点上下，风险显而易见。