上市公司信息披露现状 [我国上市公司信息披露的现状及存在问题与原因探析]

　　【摘　要】随着我国上市公司的快速增加，人们要求上市公司和证券市场规范化管理的呼声也不断提高，特别是要求准确及时地进行信息披露已成当务之急。本文试图就我国上市公司的信息披露的现状，存在的问题及原因进行探析，期待对实际工作有所帮助。我们知道证券市场是一个筹集资金和配置资源的金融资本市场，在国民经济的发展中起着举足轻重的作用。 同时，“适者生存”这一自然界规律同样适用于证券资本市场中资本玩家的套现之术。但无论套现之术如何变化，加强上市公司大股东行为，避免大股东一览独大，维护小股东的利益，是资本市场值得长期关注的议题之一，而完善信息披露制度，做到信息的公开、公正和公平是维护好小股东利益的最重要手段之一。
　　【关键词】上市公司；信息披露；证券管理
　　一、目前我国上市公司信息披露存在的问题
　　（一）信息披露的被动性。整体的社会环境导致国内上市公司总是把会计信息披露看作是一种负担，而不是把它看作是一种应尽的任务，因而不是积极主动地去披露相干信息，而是抱着能少披露就少披露，能不披露就不披露的心理。如某些上市公司招股阐明书上的募集资金的用处与实际用处并不相符时，上市公司并不去披露。
　　（二）虚假的信息披露。对有关数据的研究便可以窥见上市公司会计信息的虚伪，相关数据统计调查显示，33%的被调查者不信任上市公司会计信息，4l%的被调查者对上市公司会计信息持“有疑虑但不断定”的态度；同时，很多实证研究成果表明，净资产收益率成为上市公司申请配股的重要根据以来，上市公司便在该数据上存在着明显的把持行动；另外，对审计署1983至1998年间审计单位数、审计笼罩率和查出的违纪金额进行了分析表明披露误导性的信息使很多投资者身受其害。“本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。”这是所有上市公司在发布公告时都必须首先作出的郑重承诺，也是公告的标准格式。
　　（三）信息披露不完整性。披露不够完整是指上市公司往往把信息尽量压缩和减少，该坡露的处所不披露，能不披露的处所就不披露，如某些上市公司招股阐明书上的募集资金的用处与实际用处并不相符时，上市公司并不去披露。
　　（四）信息披露时效性差。据证监会的调研显示，有大概70%的上市公司认为自身提供信息的有效性超过70%；而另一方面，对投资者的调查表明，只有8.16%的个人投资者和36%的机构投资者认为上市公司披露的信息有效性超过70%。这表明投资者和上市公司之间对同样的信息判断存在很大的差距。
　　二、上市公司信息披露现状及原因
　　（一）上市公司自身原因
　　1、条件不成熟情况下急于上市筹资。
　　急于上市筹资是上市公司产生虚假行为的主要原因。一些公司对融资成本的高低、回报投资者的把握、公司本身的规模和影响力等问题不予重视或缺乏慎重考虑。现阶段，我国一些企业和管理部门管理者对股份制和股票上市存在若干认识误区，投资者由于缺乏股市知识也表现出了过度投机行为，因而企业上市愿望格外强烈，同时对挂牌上市可能产生的不利因素疏于考虑，对信息披露制度等法律、法规严肃性缺乏认识。
　　2、公司治理结构存在缺陷。
　　不良的公司治理结构是上市公司信息披露问题产生的根本原因。我国上市公司产权结构不尽合理，公司治理结构存在先天缺陷，导致国家出资者缺位，一股独大，关联交易泛滥，母公司挪用子公司资金现象时有发生，“内部人控制”现象严重，会计基础薄弱，监督无力，内部审计监督职能被削弱，等等。
　　（二）上市公司的外部原因
　　1、我国上市公司信息披露规范的制定和实施不完善。
　　我国相关准则制定落后于实务，使得两者之间脱节，并且某些颁布的信息披露要求不明确或缺乏可操作性，更重要的是，已颁布的准则、制度及规定之间有些条款相互抵触，使得上市公司无所适从。除此之外，注册会计师审计制度不完善削弱了对信息的见证作用。
　　2、信息披露违规的法律责任体系存在缺陷。
　　针对当前上市公司信息披露频频违规且屡教不改的现象，众多研究者一致认为：保护投资者利益和防止违法违规倾向的最直接、也是最有效的手段就是严刑峻法，同时还必须加强对中小投资者损失的追偿力度。如美国政府对安然公司**行为毫不手软，公司前董事长肯尼斯莱被判175年的监禁，外加570万美元的罚款，安然公司因此破产。
　　研究人员指出，近期被查处的鲁北化工、亚星化学、佛山照明、永安林业等公司都是涉及多项信息披露违规而且屡改屡犯，旧的违规还未改完，新的违规已经开始。很显然，过轻的惩罚是导致他们以身试法屡试不爽的主要原因。针对“屡犯”及“惯犯”唯有实行重典。
　　规范上市公司的信息披露是一项艰巨而复杂的工作，会计信息披露质量的真正提高需要各方面的共同努力，既有内部的也有外部的。建立以交易所自律监管、证监会行政处罚和国家层面法律制度三者相结合的内控信息披露责任追究制度愈发显示出其重要性和迫切性，以使虚假和不负责任的内控信息披露主体付出成本，直至被追究法律责任。
　　三、消除上市公司信息虚假披露的对策
　　（一）加强对上市公司的治理
　　对上市公司的治理，要从公司负责人和财务负责人这两个源头抓起。首先，要对他们经常进行法制教育和职业道德教育，使他们牢固树立起对单位会计责任负责的风险意识，建立起诚信为本、依法经营的理念，从根本上治理虚假信息；其次，要从制度安排上减少虚假信息的产生。一是要完善公司治理结构；二是要完善公司内部会计控制体系，对公司的各项经济活动实施严格的控制，规范财务行为，以此保证信息的真实与完整。
　　（二）加强对中介机构的外部监管
　　要想保证中介机构对上市公司的监督质量，中介机构自身要本着对广大投资者负责的态度，不断提高自己的职业道德素质和执业水平。而作为中介机构的主管部门要真正担负起约束中介机构行为的责任，一旦中介机构出现违反职业道德或失职行为，作为管理部门决不能姑息迁就，应加大处罚力度。