【论广东省创业投资环境的完善】 广东省科技创业投资有限公司

　　摘要：创业投资是指通过向不成熟的、具有高成长性以及巨大市场竞争潜力的企业注入股权资本，并提供经验管理服务，以期在企业发展成熟后，通过转让股权收取中长期高额利润的投资行为。创业投资起于英国，兴于美国，在中国的发展时间只有二十多年，还处于发展阶段，而广东省是国内创业投资起步较早的省份。因此，对广东省创业投资的环境进行研究，分析当前环境中存在的问题，提出完善创业投资环境的建议，这对于促进创业投资的发展以及拉动广东省经济具有重要的理论意义和实践意义。
　　关键词：创业投资 环境研究 广东省
　　基金项目：广东省软科学项目（2009B070300113），中国保监会部级研究课题（QN201007）
　　1.广东省创业投资环境现状
　　中国创业投资到现在为止发展了二十多年时间，而广东省创业投资是国内创业投资行业发展较早的省份，在1992年成立了广东省第一家创业投资公司——广东省科技创业投资公司，2000年9月，又成立了全国第一家由省政府授权经营的创业投资集团公司——广东省风险投资集团。目前广东省已经成为我国创业投资发展最为迅速和最为活跃的地区之一，广东创业投资机构通过提供股权投资和增值服务，已培育出风华高科、广东榕泰、广东天普等一批科技企业。据统计，截至2007年广东省的创业投资公司和相关中介机构约有200家，主要集中于深圳、广州两地，风险资金约160亿元人民币。广东的创投业与国外创投资本的联系较为活跃，如IDG十多年前就在广州设立了自己的机构，广州市风险投资公司也与美国梧桐基金建立了合作。2008年随着全国各地对创业投资引导基金的兴趣不断升温，创投活跃的广东省已有三个市相继设立创业投资引导基金，这三个市分别是广州市、中山市、深圳市。2009年3月31日我国创业板在深圳设立。在二十多年的发展时间里，广东省的创投环境得到了很大的改善，但是，同时也存在许多仍未解决的问题。
　　2.广东省创业投资环境存在的问题
　　2.1法律法规仍需完善
　　法律法规不健全、政策不配套，导致了创业投资在具体操作上无章可循，这是制约创业投资发展的主要障碍。
　　（1）由于国家关于创业投资的法规还不完善，因此广东省创业投资的运作也缺乏有力的法规的支持。虽然创业资本运作所必然涉及到的《公司法》、《合伙企业法》、《商业银行法》等在我国已经存在，但由于以前在制定法律时没有考虑到创业资本的特点，其中的许多条款不适于创业资本运作。
　　（2）尽管深圳、广州、珠海等部分城市已经出台了鼓励创业投资发展的相关法规政策，但广东省还没有形成全省性的扶持和规范创业投资发展的法规环境。为了促进高新产业发展以及支持创业投资的发展，目前广东省多个地方设立了政府创投引导基金，深圳拟设立30亿元创业投资基金，这一举止备受关注。
　　2.2风险防范体系存在缺陷
　　创业投资存在着高风险。创业投资企业在寻找具有发展潜力的创业企业时，通常委托一些中介机构来进行，而这些中介机构可能出于盈利或其他对自己有利的原因，把那些并不是最有潜力的创业企业推荐给创业投资企业，使之遭受风险甚至经济损失。代理人也可能由于个人私利而采取不利于委托方的行为，损害委托方利益。由于创业企业的技术研发或经营管理或市场环境变化等原因，可能会导致出现巨大的损失。对于政府来说，缺乏对建立创业投资风险机制的引导以及还没有建立完善的政府层面的风险控制体系。在风险引致损失之后，缺乏相关的风险补偿机制，而目前广东省实行的高科技保险制度未发展成熟，无法广泛普及以弥补创投风险。
　　2.3人才缺乏
　　对于创投业来说，出色的从业人员或团队应当具备资本运作、财务管理、技术评估、法律研究、商务谈判等多种知识和技能，能为企业提供全方位的管理及增值服务。目前广东省创业投资从业人员的企业管理经验相对缺乏，难以为被投资企业提供全方位的增值服务。
　　2.4管理机制不完善
　　（1）广东省创业投资普遍存在着缺乏有效的激励机制。建立和规范创投的激励和分配制度对创投从业人员的激励与约束十分重要，同时也有利于保障创投从业人员的利益，减少代理人和被投项目企业联合作假事件的发生。因此，发展创业投资需要建立起符合创业投资特点的、能够使收益与风险相匹配的经营制度和分配制度。
　　（2）在创业资本的退出机制方面也存在不足。创投资本退出创业企业主要有股权上市转让、股权协议转让、被投资企业回购等方式。由于股票上市方式比较便利且增值幅度较高，目前已成为各国创投资本首要和主要的退出渠道。2009年3月31日我国的创业板在广东省的深圳设立，进一步完善了我省的退出渠道。但是创业板门槛较高，企业如果没有优势也难以顺利登上创业板。
　　2.5资本环境不理想
　　对于广东省来说，存在着民间资本数量庞大，利用有限的现状。创业投资的资金来源主要是政府资金，民间资本参与较少，无法真正地使广东省雄厚的资金力量为创投所用。在广东，现在仍主要依靠政府出资。为保证资金的到位,广东省政府采取多项措施,以拓宽资金来源。从2009年的情况来看,民间资本还没有真正发挥应有的作用。如何引导民间资本积极参与创业投资，扩大创业投资资本的来源，是广东目前急需解决的问题。
　　2.6信息系统不完善
　　在市场经济条件下，由于信息是在大多数分散的个体行为者之间发生和传递，加之现代经济社会的复杂性和瞬息万变，导致了供给与需求之间的不确定性越来越大和信息反馈的流程越来越长。这样就形成了创业者需要资金时，寻求不到投资者；投资者需要投资时，又难以寻求到合意的创业者。同时，创业企业为了得到创业投资资金的支持，在与创投企业接触过程中有意对本企业的一些信息进行美化，把不利于自己的信息隐藏起来，只告知对方有利于自己的信息，从而误导创业投资企业选择了前景或潜力不太好的创业企业。这种情况不利于广东省营造诚信的投资氛围。
　　3.广东省创业投资环境的完善建议
　　3.1完善相关法律政策