【解读“十大牛股”】 今日十大牛股

　　在这一轮高速增长中，汽车企业在资本市场上演了一轮风云迭起的圈钱大战。从IPO到增发，从H股到A股，从发行债券到权证，中国车企的融资通道正在进一步拓展。在充满变幻的股市当中，企业股价的涨跌幅度是最能牵动人心的焦点。本刊对2010年汽车上市公司“十大牛股”榜进行点评分析，以期能为投资者带来更有价值的信息和思路。
　　
　　 2010年是继2009年后再次令中国汽车行业欢欣鼓舞的一年，作为“十一五”的收官之年，伴随着中国经济的飞速增长，汽车产业不仅进一步巩固了世界第一汽车生产、消费国的地位，同时更多融入到全球汽车产业变革之中。
　　
　　统计数据显示，2010年国内A股共有348家公司通过IPO“吸钱”近5000亿元，平均每天从资本市场上抽走13.37亿元的资金来打新股，这一数字超过2007年～2009年三年间的总和。
　　
　　在这一轮高速增长中，汽车企业在资本市场上亦上演了一轮风云迭起的圈钱大战。从IPO到增发，从H股到A股，从发行债券到权证，中国车企的融资通道正在进一步拓展。
　　
　　2010年8月30日，广汽集团在香港实现H股整体上市，成为“四大四小”中继东风、上汽、重汽之后第四家实现整体上市的汽车企业。与广汽相同，力帆股份在上海证券交易所成功登陆A股市场，成为登陆A股市场的首家民营整车企业。此外，一汽集团整体上市亦有了新思路，而北汽集团的上市平台--北汽股份亦已现雏形，奇瑞、众泰等企业的上市工作也有序推进。此外，大连中升、中进汽贸等经销商掀起的上市热潮也备受关注。
　　
　　随着汽车产业的迅速发展和车企之间的竞争加剧，企业的融资能力将成为车企竞争的又一战场。对于志在加快发展的汽车集团来说，利用资本市场做大做强，已成为许多车企急需实现的战略目标。
　　
　　受购置税优惠政策取消、汽车以旧换新与汽车下乡优惠终结、北京购车摇号限制等多重政策影响，主力对汽车板块预期有所放缓。但由于汽车的刚性需求，尽管大城市的购车数量受到一定影响，但二、三、四线城市需求上升，部分投资者继续看好2011年车市增长，尤其是商用车领域，而新能源车在政策的推动下也许还将引起板块炒作效应，因此整个汽车行业依然备受看好。
　　
　　本刊根据Wind资讯统计，截取了国内A股市场上汽车及零部件公司在2010年1月4日起至12月31日止的区间涨跌幅数据进行排名，得出2010年汽车上市公司十大牛熊股榜单。其中，20家汽车整车公司中大部分股价出现了下跌。其中一汽轿车（000800）从去年年初25.593元的高价位，一直滑落至15.6元，终以16.05元报收，跌幅达37.28%，一举成为汽车股中跌幅最大的公司，位居年度“十大熊股”之首。而长安汽车（000625）股价亦从年初近14元的价位，一直下跌，最终跌破10元大关，截止至2010年12月31日其收盘价为9.51元，跌幅近32%，在年度“十大熊股”中位列第三。整车企业中，一汽夏利（000927）、东风汽车（600006）以及新上市的力帆股份（601777）亦在“十大熊股”中榜上有名。
　　
　　而大部分整车企业股价的逊色与汽车零部件企业构成了鲜明的对比，从44家零配件与设备上市公司2010年以来的股价表现统计来看，只有8家上市公司出现了股价下跌，其余36家上市公司的股价则实现了不同程度的上涨。其中以特尔佳、万向钱潮、威孚高科和全柴动力的表现最为抢眼。
　　
　　股票涨跌的原理简单的来说，就是买家与卖家的博弈。如果一个愿意高价位买进，而另外一个愿意卖就上涨了。一个愿意低价位卖出，而也有人愿意买进，就跌了。但是博弈的双方，有可能是庄家，私募，券商，大户，股民是个大群体，所以会产生“共震”，单边“上扬”或者单边“下跌”都是可能的情况。
　　
　　而事实上，股票上涨与下跌与整个宏观经济与公司的发展应该是密不可分。
　　
　　因此，在分析一个公司股价涨跌的背后，需要对这些企业在2010年的发展做素描分析。
　　
　　事实上，上市公司的比较，按照不同的指标体系，会得出不同的排名结果。汽车涨幅有时候并不能够证明一家上市公司经营情况与竞争力的强弱，但在充满变幻的股市当中，企业股价的涨跌幅度却是最能牵动人心的焦点。本刊对2010年汽车上市公司“十大牛股”榜单进行点评分析，以期能为投资者带来更有价值的信息和思路。
　　
　　NO.1 特尔佳（002213）
　　
　　 特尔佳是一家从事汽车电涡流缓速器研发、设计、生产和销售的高新技术企业。主要产品为电涡流缓速器，在国内电涡流缓速器市场占有率为40%左右，产品系列、产品质量、生产和销售规模均为国内同行业企业之首。
　　
　　自进入2010年第四季度以来，特尔佳股价走势一直强劲异常。盘中显示，从10月中旬起，公司股价便开始了强势上涨的过程，周涨幅一度高达21.57%。截至2010年12月31日，特尔佳收盘价从年初的6.84元，涨至17.15元，涨幅高达150.73%，一举夺得年度“十大牛股”状元之位。
　　
　　 平安证券分析认为，受益于汽车的高销售状态，即将出台的《机动车运行安全技术条件》法案是特尔佳持续走强的最大支持。据悉，2011年初有望颁布的《机动车运行安全技术条件》中,超过12吨的重卡首次被列入要求安装缓速器的体系，缓速器的加装有望全面铺开，市场空间有望扩容，专注于缓速器的特尔佳将有望从中受益。受此利好消息影响，特尔佳的股价也水涨船高。
　　
　　NO.2 威孚高科（000581）
　　 无锡威孚高科技集团股份有限公司前身为无锡油泵油嘴厂，成立于1958年，现主营业务为柴油燃油喷射系统产品和汽车后处理系统产品的生产和销售。
　　
　　2012年国Ⅳ排放标准可能正式实施，SCR+共轨将成为国Ⅳ主流技术，目前公司相关技术成熟，在行业内形成技术壁垒。公司作为唯一一家能提供全面排放升级解决方案的供应商，竞争对手将越来越少，博世汽柴高压共轨所配套的重卡份额将从目前的35%左右上升至接近65%；另一方面,将催生年销售百亿规模的柴油机尾气处理系统市场，威孚力达SCR产品即将实现产业化，将极大增厚公司业绩。目前从两方面来看,威孚均是最大的受益者，股价大涨近一倍，截至2010年12月31日，威孚高科收盘价从年初的18.7元，涨至31.75元，涨幅达98.66%，成交总额高达356.65亿元，成为年度“十大牛股”榜眼。
　　
　　国都证券分析认为，在节能减排背景下，汽车发动机采用涡轮增压器的比例将从2010年的9%提高到2020年的61%，公司收购宁波天力有利于完善威孚高科汽车核心零部件产业链。涡轮增压业务在未来三年的复合增长率有望达到50%以上，凭借威孚高科在国内发动机市场的影响力，增压器有望成为一个重要的利润增长点。
　　
　　NO.3 亚星客车（600213）
　　 由于销量持续低迷，亚星客车曾一度淡出人们的视线。随着去年11月2日公司公告披露，亚星集团拟将其持有的公司53.71%股份的全部或部分无偿划转至山东重工集团有限公司直属公司，亚星客车再次成为舆论的焦点。而该消息亦导致亚星客车当天开盘涨幅便封死在9.98%。
　　
　　事实上，亚星客车在1999年上市之初，业绩位居行业前列，也曾经辉煌一时。但这种辉煌期至2003年底戛然而止。数据显示，亚星客车2009年亏损9634万元。公司2010年半年报披露，上半年共实现客车销量1166辆，同比增长14.43%，远低于行业同比35%的增幅。月均不足200辆的销量使亚星客车在行业排名中处于末端。
　　
　　受潍柴动力重组利好影响，2010年11月14日，亚星客车突然有大资金强势进入，直接拉涨停至收盘。而之前数日该股票数次在涨停和跌停间振荡，2010年10月22日,11月2日及3日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属股票交易异常波动。
　　
　　业内人士认为，潍柴动力重组亚星客车等于“老鼠傍个老虎”,前途向好而潍柴成功收购亚星客车，等于获得了进军新能源客车的入场券。在亚星业绩已经走到最糟糕的时候重组是个绝佳的重生机会。截至2010年12月31日，亚星客车收盘价从年初的8.68元，涨至17.17元，涨幅达97.8%，成为十大牛股的“探花”。
　　
　　
　　NO.4 万向钱潮（000559）
　　 受增发及“新能源汽车的锂电池资产要注入”的传闻利好影响，万向钱潮在不断有投资题材利好，全年备受关注。去年3月25日，7亿多资金在万向钱潮上突然刮起一股飓风，不但连续两天涨停，3月31日，在12亿资金的推动下万向钱潮的股价出现了第三个涨停。在短短五个交易日中，万向钱潮股价从7.8元涨至10.92元，涨幅高达40%。截至2010年12月31日，公司收盘价从年初的7.62元，涨至14.45元，涨幅达89.68%，排在汽车股板块第四位。
　　
　　2010年12月30日，万向钱潮发布签订重大战略合作框架协议公告，经与万向集团公司，万向电动汽车有限公司友好协商，三方签订了《关于电动汽车产业的战略合作框架协议》。
　　
　　目前万向集团未上市资产主要是从事汽车内饰，保险杆以及尾气处理系统等业务，此外就是万向电动汽车。由于万向钱潮是万向集团旗下汽车类资产上市平台,因为市场一直有集团将未上市资产注入万向钱潮的预期；而其中最令外界眼热的，无疑就是万向电动汽车。
　　
　　除了完整产业链，万向电动汽车较同行的另一优势在于对新能源汽车核心零部件及技术的掌控--其在动力电池和电机,电控系统上都有储备。万向钱潮最新公告虽然显示距离“万向电动汽车注入上市公司”这一预期尚有距离，但上市公司总算是能从大股东苦心发展多年的新能源汽车领域里分得一杯羹。
　　
　　NO.5 全柴动力（600218）
　　 全柴动力是我国柴油机行业的龙头企业，主要生产为农机配套的单缸机和为轻卡配套的四缸机，并涉足新型化学建材开发、生产和销售。公司前三大客户是北汽福田、福田雷沃国际重工、江淮汽车。2009年受益于国家130亿元农机补贴、50亿元汽车下乡政策的实施，以及国Ⅲ标准的实施等因素，公司小缸径多缸柴油机销量获得爆发性增长，在中轻型柴油机行业中，具有相对的估值优势。
　　
　　2010年上半年以来，农机发动机市场需求量趋于平稳，农机补贴还在继续增长，公司柴油机销量仍然保持较快增长，技术与产品结构不断升级，高端化产品初现端倪。受公司发展良好势头影响，全柴动力股价在资本市场上亦被投资者看好，截至2010年12月31日，公司收盘价从年初的9.41元，涨至16.94元，涨幅超过八成，排在汽车股板块第五位。
　　
　　NO.6 武汉塑料（000665）
　　 公司是中国塑料制品加工企业的第一家上市公司，配套产品涉及汽车塑料燃油箱、汽车流油管、通风管、管接头、塑料保险杠、车门防水衬垫、汽车座椅塑料件、汽车车门锁塑料件等产品，成为目前国内为轿车工业配套的生产塑料零部件产品种类最多的生产厂家之一。
　　
　　去年5月，武汉塑料和中信国安（000839）同时发布多份公告，意味着湖北省广电网络整体上市的事宜进入实质性操作阶段。根据公告，武汉塑料将以资产置换和非公开发行股份等方式置入湖北楚天数字电视和武汉广电数字网络等湖北省广电资产，同时原资产被置换出。湖北广电“借壳”武汉塑料实现上市。对于武汉塑料来说，一旦资产运作完成，公司将转型为区域有线电视运营商，而且有望获得湖北广电全部相关资产。
　　
　　武汉塑料表示，上述方案已取得了市财局、省国资委和广电局等相关单位的批复。但下一步还要获得股东大会、国务院国资委、国家广电总局、中宣部和证监会等多个部门的批准。在资产注入的时间表上，重组方的控股股东和实际控制人承诺，在同时满足相关资产已经完成事业体制向企业化转型和已经盈利两大条件后，在重组完成后半年内启动资产注入。
　　
　　有券商认为，未来武汉塑料将作为湖北省网的整合平台，即使相对于第一步340万用户的注入，武汉塑料当前15元的价格存在17％～35％低估。截至2010年12月31日，武汉塑料收盘价从年初的8.77元，涨至15.5元，涨幅达76.7%，位居涨幅榜第六位。
　　
　　NO.7 星马汽车（600375）
　　 在过去的一年里，星马汽车屡屡超预期增长的业绩使得其发展备受看好。2010年上半年，星马汽车实现净利润1.5亿元，较上年同期大增341.24%，对应基本每股收益0.80元，较上年同期增长344.44%。而其第三季度营业收入亦比去年同期增长了89.3%,净利润甚至猛增321.9%,净利率由去年同期的3.1%翻至6.9%。对于公司业绩一再超出预期增长，星马汽车表示,前三季度业绩大涨的主要原因还是由于国家4万亿投资拉动内需政策以及国家汽车产业调整和振兴规划，装备制造业振兴规划的陆续实施，同时，公司内部方面也在生产成本和管理费用上强化了管理。而资产重组之后,华菱重卡将增厚星马汽车的业绩。
　　
　　事实上，由于发展新能源汽车受到国家产业税收、财政的支持日益明显，属于新能源题材的星马汽车在去年5月份的盘中震荡走强，一度带动汽车股集体上涨。
　　
　　此外，受益于国家保障房建设项目，我国专用汽车发展的速度在不断加快，专用化趋势越来越明显。对于主导产品为散装水泥汽车、混凝土搅拌车、混凝土泵车的星马汽车而言，国家提出“提高水泥散装率，发展商品混凝土”及保护环境政策的逐步落实，必将推动混凝土机械行业的快速发展。截至2010年12月31日，星马汽车收盘价从年初的14.9元，涨至24.6元，涨幅达65.5%，位居涨幅榜第七位。
　　
　　有券商分析认为，在经营业绩屡超预期增长及资产注入带来的业绩增厚的双重利好下，星马汽车目前仅有的15倍市盈率估值水平，仍处于相对低位。随着公司与华菱汽车的重组已经进入最后阶段，基于未来两家公司在业务上的对接,公司的估值出现向上修复的空间。
　　
　　NO.8 潍柴动力（000338）
　　 2010年汽车板块的亮点绝对不能少了潍柴动力。从今年7月的每股60元左右，潍柴动力经历了一波强劲上涨。11月10日，其股价最高达到每股135元。一时间，潍柴动力抢尽了汽车板块的所有风头。12月6日，潍柴动力实现每10股送10的高送转，其股价也在高送转的过程中经历了一波过山车。除权当日，潍柴动力的开盘价为每股59.58元，高送转之后，潍柴动力的总股本由8.8亿股，增至16.7亿股，其在A股市场的股价一直在50元左右徘徊。高送转之后，潍柴动力每股收益约为5元左右，截止至12月31日，潍柴动力收盘价为52.37元，对比年初的32元，涨幅达63.65%，位居涨幅榜第八位，成交额高达1544.9亿元。
　　
　　事实上，高送转历来是股票炒作中的重要概念。2010年的潍柴动力，亦成为了许多融资客的赚钱机器。
　　
　　据交易所统计数据显示,从10月20日开始，潍柴动力每天的融资买入额均在1000万元以上。仅10月20日到11月5日，其融资买入金额就达2个多亿。其中，10月28日潍柴动力融资买入4906.80万元，居两市融资买入榜首位。
　　
　　另外在其三季报中也是基金云集，三季度有21只基金潜入其中，占该股流通A股比例高达24.87%。正是在基金的护盘下，融资客们成为潍柴动力股价上涨的重要推动力。
　　
　　NO.9 中鼎股份（000887）
　　 公司原名安徽飞彩车辆股份有限公司，是经安徽省人民政府皖政秘(1998)第111号文件批准设立的股份有限公司。现为国内非轮胎橡胶制品行业的龙头企业，主要生产橡胶密封件和特种橡胶制品，目前公司在非轮胎橡胶制品行业的市场占率已经达到10%。汽车用橡胶制品是公司的核心产品，是公司最主要的收入来源，按照车种划分，轿车用橡胶件占到公司车用橡胶件收入的70%左右，因此国内轿车的销量的增长是公司的业绩增长的主要动力。在国家“十二五”规划中，新增产能主要轿车生产线，因此公司的业绩会随着轿车销量的增长而快速上升。
　　
　　中银国际证券分析认为，未来随着公司向其他下游行业拓展力度的加大，来自高铁，城轨,航空军工等下游行业的配套比例将逐步提升，为公司打开新的成长和盈利空间。通过收购天津飞龙，公司快速进入高铁领域。自去年5月以来，公司陆续获得高铁橡胶件订单，合计金额超过7,500万元。截至2010年12月31日，公司股价从年初的14.96元，涨至24.4元，涨幅达63.1%，位居涨幅榜第九位。
　　
　　招商证券亦认为，公司在汽车行业内的配套份额仍有很大提升空间，在家电，军工和高铁等领域业务顺利进行，未来有望通过收购和整合逐渐成长为国际非轮胎橡胶行业龙头企业。预计公司2011～2012年每股收益分别为1.03、1.29元，按2011年25倍PE，给予目标价25.8元。
　　
　　NO.10 银轮股份（002126）
　　 公司是国内重型发动机冷却器行业的龙头企业，近两年来公司在巩固传统优势市场的同时，与高校合作，与其他上市公司合作和收购外资企业等方式，进军柴油机后处理,乘用车前端模块和工业冷却器等市场。公司与清华大学汽车系联合开发满足国IV排放法规的柴油机后处理技术选择性催化转化器(SCR)，已开始为潍柴等国内柴油机厂家做匹配工作，并已初步具备小批量生产能力。公司在2010年4月与松芝股份(002454)，吉利汽车成立三方合资企业浙江三鑫汽车热系统有限公司(其中银轮股份占比60%,松芝股份占比31%,吉利汽车占比9%)，进军乘用车前端模块市场。截止至12月31日，银轮股份收盘价为32.7元，对比年初的20.25元，涨幅超过六成，坐上了2010年度汽车板块“十大牛股”末班车。
　　
　　光大证券调研报告指，银轮股份在2011～2012年的EPS分别为1.60元和2.37元，未来三年净利润复合增速33.3%.考虑国IV排放法规实施所带来的巨大商机,给予公司2011年27倍PE估值,目标价43.20元。