杜邦财务分析体系的优缺点 [浅谈如何进行企业财务分析]

　　【摘要】财务分析是通过对企业财务会计报告中的有关数据进行汇总、计算、分析和说明，并结合其他的非财务信息，对企业的财务状况、财务成果进行综合比较与分析，揭示有关指标之间的关系、变动情况及其形成原因，从而向财务信息使用者提供更相关和全面的信息。可以将财务分析概括为通过事后的信息披露———财务信息与非财务信息，消除噪音，基本真实地还原出企业的财务状况与经营成果的真实面貌。本文在此讨论了如何进行企业财务分析。
　　【关键词】企业，财务分析
　　如何加强和完善财务分析工作，是企业财务管理工作的一项重要内容。目前，很多企业由于管理层对财务分析不够重视，配备资源不足，财务工作还是停留在核算会计阶段，财务分析不只是分析数据，更重要的是分析数据背后的人。这就需要我们了解人，了解企业，了解企业相关业务，引领我们做好公司治理工作。
　　（一）财务分析要结合业务量(产量)进行
　　如果只是纯粹的财务数据，没有很好的与业务结合的业务数据，这样对企业的业务发展和整体经营分析起不到多大作用，是没有生命力的财务分析。这就要求我们在做财务分析之前，必须收集好业务相关资料、销售分析等，作为财务分析一个独立内容，列明生产经营指标，对影响生产经营的主客观因素进行分析，使管理层基本了解企业业务概况与未来发展趋势。
　　（二）财务报表的分析是财务分析的重要内容
　　1、财务报表的分析方法。
　　一般来说财务报表分析方法有四种：一是比较分析法，它是指将实际数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法。二是趋势分析法，为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来的一种分析方法。主要有横向分析、纵向分析，趋势百分率分析和财务比率分析。三是因素分析法，指确定影响因素，测量其影响程度，查明指标变动原因一种分析方法，主要有连环替代法和差额计算法。四是比率分析法，比率是由两个或两个以上的相关数字计算出来的。这些分析方法各有所长，财务人员在分析时要根据需要进行灵活运用。
　　2、对三张企业财务报表主表及其附表的具体分析。
　　（1）偿债能力。
　　反映偿债能力主要有三个指标，流动比率，是指一定时期内流动资产除以流动负债的比率，代表企业用其流动资产偿还到期债务的保障程度。流动比率越高，偿债能力越强，但过高的流动比率表明企业资产利用率低下，经营效益不高；速动比率，是指一定时期内速动资产除以流动负债的比值，由于扣除了存货、待摊费用等流动性较差的项目，速动比率代表了直接的偿债能力；资产负债率，是企业负债总额与资产总额的比率，它表示在企业的全部资金来源中，从债权人方面取得数额所占比重，代表企业对债务的承担能力和偿还债务的保障能力。该指标越低，偿债能力越强。但过低的资产负债比率表明企业没有很好地利用其资产，经营效益低下。
　　（2）营运能力。
　　反映营运能力的指标通常有以下三个：存货周转率，是指企业一定时期产品或商品销货成本与存货平均余额的比率，是评价公司购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况和运营效率的综合性指标。通常存货周转率越高，存货周转天数越低，资金流动性越强，存货的管理效率越高；应收账款周转率，是指企业产品或商品赊销净额与应收账款平均余额的比率。它反映企业的应收账款变现速度和管理效率。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快；总资产周转率，是指销售收入与总资产平均余额的比率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率，如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差。
　　（3）盈利能力。
　　反映盈利能力的指标主要有三个：营业毛利率是指营业毛利与营业收入之比，直接反映了企业营业获利能力。营业毛利率越高，获利能力越强，企业如没有足够大的毛利率，就很可能陷入亏损状态；总资产收益率，是指企业一定期间内实现的利润净额与该时期平均资产总额的比率，它表示每百元资产能创造的净利润额。总资产收益率越高，表明资产利用的效益越好，盈利能力越强，财务管理水平越高；净资产收益率，是企业利润净额与平均所有者权益之比，表明企业所有者所获收益的水平。其次、资产结构的分析，货币资金占总资产的比重，以及负债比重等，一方面货币资金闲置会影响企业总资产收益率；一方面企业负债比重大会增加企业的财务风险。第三，对利润表中的营业成本、管理费用和财务费用项目，结合附表进行分析。一般采用与上年同期进行对比，重点分析差异大的项目，原因分析要具体和透彻，提出相应的控制措施。控制成本费用是公司治理永恒的主题，任何企业都不例外。第四，对现金流量表的分析。通过分析，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。该分析可以将其划分三部分来分析：经营活动、投资活动和筹资活动，分析各块现金净流量情况，对未来现金计划和需求进行说明。
　　3、重视对特殊项目的分析。
　　作为财务分析人员比任何人更了解公司的经营运作状况，对特殊项目全面、深入的分析，对于公司治理意义非凡。特殊项目范围广泛，财务分析人员结合企业实际，有针对性的进行分析。
　　4、预算执行情况分析。
　　主要是分析各生产经营指标和财务指标的预算完成情况，和主要责任人考核业绩完成情况，重点分析与预算的差异较大的项目，分析主客观原因，采取有利措施，及时改进。
　　5、要加强对外界经济环境与同行业企业之间横向指标的对比分析。
　　如果财务分析不能局限于本企业内部，而不深刻了解外界经济环境，不与其他企业进行对比，就不知道与同行业其他企业的差距，从而就会影响企业制定正确的战略目标，也会影响企业管理层作出正确的决策。企业面对的是复杂多变的市场，任何宏观经济环境的变化或行业竞争对手经营政策的改变，都会或多或少地影响到企业的竞争力，也会影响企业的命运，这就要求财务分析人员在进行财务分析时，明确企业在同行业中的位置，从而使企业管理层做好公司治理。