现实世界的周期【正视中国告别高增长周期的现实】

　　7月13日，中国2012年上半年的宏观数据发布，上半年GDP总值227098亿元，同比增长7.8%，但二季度GDP增长7.6%，不仅低于一季度8.1%的增速，更是近3年来，中国的季度GDP增速再次回到8%以内。
　　上半年宏观经济数据好还是坏？判断前应厘清两个极其重要的问题：第一，上半年7.8%的增速究竟是短期现象，还是意味着中国经济高速增长的转折点已到来？第二，上半年宏观经济的下滑，主因究竟是欧债等外部因素导致，还是中国经济长期的深层的矛盾和结构失衡导致的结果？
　　中国经济在历经30多年的高速增长之后，不仅管理层已经形成了对高增长的依赖，而且行业、企业以及民众都没有做好从高速增长进入正常增长的心理准备，所以一旦经济下滑或者低于8%，就动辄出现经济“硬着陆”的论调。事实上，从上半年中国经济的表现看，经济增速不仅远高于欧美等发达经济体，也高于印度、巴西、俄罗斯等新兴市场。
　　另外，无论是上半年规模以上工业增加值增长10.5%，固定资产投资增长20.4%，还是社会商品零售总额增长14%左右，都在合理增长区间。进出口总额增速回到个位数，下滑比较明显，但对欧盟的出口只下降了0.8%，而包括希腊在内的欧洲五国占中国对欧盟的出口比例也不到20%，欧美经济的低迷对中国经济有影响，但外界的影响绝不是中国经济下滑的主要因素。
　　笔者认为，2012年上半年中国经济增速的下滑，事实上意味着中国经济告别高速增长的转折点已经到来：
　　其一，08年金融危机以来，中国经济受人口红利、结构调整、产业升级、环境治理等一系列因素的影响，潜在增长率已经降至8%到9%左右的水平。潜在增长率的下降，是中国经济进入正常增长周期的主要原因，但是，由于前几年采取的刺激政策，使得经济增速高于潜在增长率，这是一个很不正常的增长；
　　其二，正是因为前两年的刺激政策，回避结构调整和关键领域的改革，刺激政策只是让一些本来已经产能过剩的行业有了喘息之际，包括房地产、钢铁、造船、水泥等行业出现了一轮非理性的成长，使得过剩的产能更加过剩，而一些需要升级的行业将再次获得喘息，延误升级的时机；
　　其三，从中国入世以来，中国进出口增长飙升，全球化的红利成就了中国出口产业的黄金10年，然而，在全球都面临调结构的大背景下，动辄30%以上的进出口增速不仅不正常，而且明显不可持续；
　　其四，近10年来，中国依靠投资和进出口拉动经济的模式边际效应已经发挥至极致，特别是房地产投资和房价的暴涨，一方面使得实体经济低迷，另一方面，房价的暴涨进一步压缩了民众的消费能力，使得提高消费的努力见效甚微。
　　一旦政府强调经济增速，结构调整、产业转型以及转变发展方式根本无从提起。四年前大规模的刺激计划已经证明，不进行深层改革和结构调整的任何稳增长措施只能见效于一时，在政策的药效消耗殆尽之后整体经济将再次陷入低迷，并且由于贻误调整的时机而让问题更加严重。对于时下的中国经济而言，真正的解决危机之道仍然是，提升对经济减速的宽容度，下决心淘汰落后产能、减轻企业负担，为经济转型提供良好的环境。