浅析商业银行的内部资金转移定价机制:商业银行市场利率定价自律机制机构

　　一直以来，我国绝大多数商业银行都实行"差额计价"资金管理方式，即分支机构自主筹集资金并进行资金运用。在资金盈余时，将盈余资金存入上级行，在资金缺口时，向上级行借款，而总行统一制定内部资金借款利率并就这部分资金计付或计收资金利息。这种资金管理方式存在的主要弊端是：一是利率风险分散在分支机构；二是总分行评价机制、业务判断都存在不一致，分支机构和业务部门做出不同的盈利性判断；三是内部资金利率与市场利率脱节，对市场价格敏感性差；四是调控灵活性差，缺乏经营导向。随着我国实现利率市场化和商业银行内部管理要求的不断提高，迫切需要实行内部资金转移计价体制。商业银行内部资金转移计价理论是西方现代商业银行资产负债管理理论与管理会计理论相结合的产物，起源于北美商业银行，发展至今，多数银行已经建立了完善的内部资金转移计价体系。一个有效的内部资金计价系统将有助于商业银行实现市场风险管理和信用风险管理的分离，将市场风险集中到专门部门管理可以为产品定价提供直接依据，有助于商业银行评价各分支机构和业务条线的绩效水平，有助于传导总行的政策导向。本文着重探讨商业银行以“期限匹配”的内部资金转移计价法在商业银行的应用。
　　一、内部资金转移定价
　　内部资金转移价格是指资金在商业银行不同的部门、不同产品、不同分支机构之间的流动价格，是商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益、集中利率风险、开展条线产品考核等目的的一种内部经营管理模式。
　　内部资金转移价格体制由三大类组成：资金来源方、资金运用方和资金管理部门，三大部门之间以市场利率来进行交易。内部资金转移定价的基准利率一般等于货币市场基准利率。资金来源方将吸收的各期限资金注入资金池，资金管理部门匹配转移价格支付来源方利息收入；资金运用方从资金管理部门借用资金，资金管理部门匹配转移价格向运用方收取利息费用。也就是一种以市场利率为基准，对全部资金来源和资金运用项目分别匹配转移价格，向资金使用方收取资金成本，向资金提供方支付资金价值的内部转移定价机制。资金管理部门是内部资金转移价格体制的核心，是资金运作的中心，主要负责匹配资金来源和运用的期限、利率等要素，并管理由于错配带来的利率等市场风险。内部资金转移价格体制的特点首先是利率风险统一由资金管理部门负责，其他分支机构只负责发展业务；其次，统一定价，无地区差别化；最后，引导经营管理，为决策提供依据。
　　内部资金转移价格体制有利于商业银行提高利率风险管理水平，有利于商业银行建立科学的绩效考核体系，有利于提高商业银行的产品定价水平，有利于强化资产负债管理。内部资金转移定价是一种能够将风险管理、产品定价、资源配置和绩效考核结合起来的最有效方法。内部资金转移定价的方法主要分为三大类，即单资金池定价法、多资金池定价法、期限匹配定价法。
　　定价的规则。 商业银行内部资金转移价格的确定要充分考虑当年的经营目标、资金结构、资金成本、存贷款相关费用、实现目标利润的存贷款规模、存贷款利率以及资金供需双方利益等影响，以基准利率为依据，在可控的标准成本基础上微调，确定内部资金转移价格。内部资金转移定价的规则包括平均成本法、边际成本法、内部资金收益曲线法、固定利差法和现金流匹配法等。
　　二、“期限匹配”的内部资金转移定价在商业银行的运用
　　期限匹配内部资金定价法是最有效的内部资金转移定价模式，多数国际商业银行都在采用此方法。期限匹配内部资金定价法是将资金池中新发生的资金变动与老的资金变动区分开来进行处理，新的资金使用新的转移价格而老的资金仍按过去价格计算，且内部资金的转移价格根据期限的不同匹配不同的内部资金转移价格。本文以某家商业银行2011年数据为例，运用期限匹配的内部资金定价法，对该行的内部资金转移价格及各产品期限结构进行分析。
　　截至2011年年末，该行内部资金转移净支出2亿元，其中内部资金转移收入1亿元，内部资金转移支出3亿元。各项存款平均内部资金转移价格为3.65%，各项贷款平均内部资金转移价格为4.65%。现在对资金来源和资金运用的各期限结构的内部资金转移价格进行分析。
　　从存款平均转移价格水平来看，截至2011年年末，各项存款内部资金转移收入1亿元，同比增加0.3亿元，同比增幅15%。其中，单位存款、个人存款内部转移收入各占存款转移收入的50%。从转移收入产品结构来看，单位活期存款、个人活期存款、个人定期存款和统筹住房及社保资金存款是该行的主要转移收入产品，其转移收入分别占各项存款转移收入的35%、28%、21%和12%。各项存款平均内部资金转移价格为3.65%。从平均转移价格水平来看，个人定期存款转移价格最高，单位活期存款转移价格最低。单位活期存款、个人活期存款、个人定期存款和统筹住房及社保资金存款的平均转移价格分别为2.45%、2.5%、4.65%和3.8%，从利差空间来看，活期存款和通知存款的利差空间最大，利差空间为150个基本点，定期五年期存款利差空间最小，利差空间只有5个基本点。从利差空间收窄程度来看，3个月、6个月存款利差空间比上期提升10个基本点，其他期限存款利差空间比上期提升5个基本点，说明存款利差空间在变大，3个月、6个月存款利差空间提升更多些。
　　从贷款平均转移价格水平来看，截止2011年年末，各项贷款内部资金转移支出3亿元，同比增加0.5亿元，同比增幅20%。其中，对公贷款内部资金转移支出2.7亿元，占各项贷款转移支出的90%。各项贷款平均转移价格为4.65%，同比升高0.5个百分点，同比增幅10%。从转移支出产品结构来看，固定资产贷款、流动资金贷款和个人住房贷款是形成该行转移支出的主要产品，其转移支出分别为2.1亿元、0.6亿元和0.24亿元，在各项贷款转移支出中的占比分别为70%、20%和8%。从平均转移价格水平来看，固定资产贷款、流动资金贷款和个人住房贷款等是该行主要贷款产品中，流动资金贷款平均转移价格最低，固定资产贷款平均转移价格最高。固定资产贷款、流动资金贷款和个人住房贷款的平均转移价格分别为4.68%、4.1%和4.35%。流动资金贷款主要为短期贷款，因此转移价格水平最低。从利差空间来看，个人住房贷款的利差空间均高于流动资金贷款、固定资产贷款的利差空间。个人住房贷款的利差空间平均在2.65%，流动资金贷款和固定资产贷款的平均利差空间分别为2.2%和2.35%。从利差空间收窄程度来看，流动资金贷款利差空间与上期持平，固定资产贷款利差空间比上期降了5个基本点，个人住房贷款利差空间比上期平均降了14个基本点，说明贷款利差空间在收窄，个人住房贷款利差空间收窄程度更大。
　　三、“期限匹配”的内部资金转移定价的启示
　　根据上面该家商业银行内部资金转移定价的运用可以看出，存款内部转移价格利差空间在增大，贷款内部转移价格利差空间在收窄。对于存款来说，活期存款利差空间大、收益高，定期存款随着期限的增长利差空间在逐渐下降，有的甚至利差空间为负数，说明该商业银行应该大力营销利差较高的活期存款和一年以内定期存款，控制高成本长期限定期存款。对于贷款来说，5年及以上利差空间大，收益高；从该行调控情况来看，贷款的利差空间在逐渐收窄，为了提高贷款的收益水平，该行应该努力提高贷款的定价水平，确保贷款经营效益稳步提升。加快发展中间业务，提高中间业务收入占比，增强该行抵御风险能力。
　　（作者单位：中国建设银行内蒙古自治区分行)