股市：刺激VS沉闷_刺激战场中国对日本40VS40

　　香港人最怕闷　　香港的股票市场有两类，一类是刺激的，一类是沉闷的。　　刺激的股票激荡人心，给投资者带来无穷乐趣。它们有故事，经常被各式各样的新闻围绕，吸引市场参与者注目。经纪行也特别偏爱它们，它们的流通量很高，总是有人不停地进进出出，能带来大量生意。传媒更喜爱它们，因为它们拥有肥皂剧集的故事原素，能提供大量写作素材，给人无限想像空间。而买入这类股份的一般都是左摇右摆、见风使舵的跟风客，所以，这些股票的股价经常大幅波动，为炒家及投机分子创造大量猎食的机会。
　　相反，沉闷的股票则乏人问津。它们业务稳定，十年如一日，没有引人入胜的故事。管理层不太在意股票市场的操作，因为大多没有集资需要，所以并不积极向市场推销。买入这类股票的投资者一般很固执，他们不会随波逐流、轻易抛售，很可能是基于对行业的特殊认知，又或者对公司及管理人员的熟悉。这类股票没有流量，经纪、传媒亦不感兴趣。
　　笔者认为，刺激的股票大多是叫人赔钱的股票，而沉闷的股票，通常能最后带来收益。原因很简单，因为娱乐是要付费的。
　　刺激vs沉闷
　　例如，一向新闻多多、曝光率奇高的基金爱股恒大（3333），老板作风高调、言行出位；公司既搞足球，又搞明星（意指从事娱乐相关事业）；既传跟地方官员关系密切，又说与本港大孖沙私交甚笃，集合投行、传媒以至投资者的万千宠爱在一身，是典型的刺激类股票。它最近被看空机构发表报告攻击，虽然各大行纷纷出来护航，但恒大亦可谓“集大成”差的典型：积压存货增加80%，应收账增加176%，负债增加65%，就算营业和纯利分别只改善35%和50%，又有何用？
　　相反，一家叫自然美（157）的公司，市值小，流量低，股价多年来没有太多进展，看上去很沉闷。但若投资者10年前在公司上市时买入，原来是收取股息，至今便已收回成本，也就是说以后得到的都是净赚，这还不是一项理想的投资吗？又例如See"s Candies，股神巴菲特经常在年报提到，就是这样一家业务稳定，看上去很沉闷的公司，为巴氏创造了数以千百倍的回报。可是，就算时光倒流，我想我还是会因为一个“闷”字而错失良机的。
　　沉闷vs刺激
　　几乎在任何一个领域，假如有人跟你说，你能在今天购买一件东西，然后明天售出便能大赚，你肯定不会相信（甚至会打999举报骗案）。而在股票市场，大家会认为这是理所当然的。我也怀疑在现实中，还有没有真正自愿的长线投资者。不过，就算有，除了股神以外，也许没人敢认。普通散户今天说自己看长线，多数是短线投资失败了才如此说的。
　　本来股市大起大落，将制造大量趁低吸纳的良机，对投资者而言是件大好事。最糟的是连自己也不知不觉间跟着这些杂音一齐斗傻，结果章法大乱，不能自拔。基金大户因为管理金额庞大，不能沾手市值小、流通量低的股票，实无可厚非。但对于普通散户数万几千的投资金额而言，成交量低不但不是问题，反而是优势。没有投行及传媒的关注，少了每天杂七杂八的消息，投资者反而大可安心坐等收成。
　　沉闷地赢，还是刺激地输，悉听尊便。