互联网行业的“三国演义”|互联网三国演义

　　 　　话说天下之势，分久必合，合久必分。这句话如今用在全球互联网领域最为贴切。 　　在资本为王的国际互联网市场上历来是强者掌握着话语权。不过见惯了大鱼吃小鱼的收购案之后，今年2月1日，当软件帝国微软宣布将以446亿美元收购全球最大的门户网站雅虎的决定之后，整个互联网行业被彻底震撼了。随后雅虎以报价太低予以拒绝和积极寻求与搜索引擎业的巨头谷歌公司合作的举动更是引来多方猜测。短短几个月内，在媒体的极力渲染下，这场收购战已经被演绎成充满一部刀光剑影的“三国演义”，甚至得到美国司法部的关注。
　　5月4日，微软宣布放弃收购雅虎的决定，但是表态即使无法收购雅虎，微软的互联网战略仍然前行，并对于雅虎将搜索广告外包给谷歌表示了深深的忧虑。直至此时，三个月来闹得沸沸扬扬的三大巨头的收购案终于暂告一个段落。但是，让人深思的是，这场互联网行业的“三国演义”是否真的落下帷幕？还是在看似平静的表面下一场更为激烈的商战正在蓄势待发？
　　
　　微软收购雅虎：投石问路
　　
　　依靠软件开发起家的微软帝国，其Windows系列产品如今已经成功地占有了从PC机到商用工作站甚至服务器的广阔市场，为微软公司带来了丰厚的利润，公司在Internet软件方面也是后来居上，抢占了大量的市场份额。在软件行业流传着这样一句告诫――“永远不要去做微软想做的事情”。可见，微软的巨大潜力已经渗透到了软件界的方方面面，简直是无孔不入，而且是所向披靡。如今的微软已经将经营业务扩展到了软件、网络服务、搜索等方方面面。
　　创立于1994年的雅虎原本依靠搜索起家，历经多年已经成为一家全球性的互联网公司，在世界许多国家实现了本土化。然而随着互联网泡沫的破灭，竞争又日趋激烈，雅虎的市场份额开始缩减，互联网搜索市场逐渐形成了谷歌、雅虎和微软MSN“三足鼎立”的局面，而其中谷歌又占据市场的大头。为了抗衡谷歌在网络市场上的强势发展，微软曾多次表示有意收购雅虎。
　　在微软提出收购提议之前，雅虎连续经历了8个季度利润下降的打击。为了恢复增长，雅虎的联合创始人之一杨致远于去年取替托里・塞梅尔而担任了雅虎的首席执行官。然而，雅虎大半年时间的自救，显然没有任何成效。2007年第四季度公司财务报表显示，雅虎该季净利润同比下滑23%，股价也跌到近4年的最低点，雅虎被迫宣布了该公司历史上规模最大的一次裁员。微软选择在此时机提出446亿美元的收购价，其用意不言而喻，旨在敦促雅虎投诚。微软计划以一半现金、一半股票的方式完成这一交易，雅虎股东可以选择获得现金，或是固定数量的微软普通股。微软的该收购报价与雅虎今年1月31日的收盘价19.18美元相比溢价62%。微软CEO史蒂夫・鲍尔默表示，收购将有助于提高微软与雅虎双方在网络市场的竞争力。
　　4月5日，微软向雅虎发出“最后通牒”，声称如果无法在4月26日之前达成交易，就将以更低的价格发动恶意收购。这表明鲍尔默终于按捺不住。而对于雅虎来说，由于美国经济因“次贷危机”陷入衰退的迹象日益突出，雅虎也难以幸免，形势已经迫在眉睫。于是该收购案出现了大转弯，4月7日，雅虎正式回应微软，称不排斥交易。但是提出将原收购价提高至每股40美元，即大约575亿美元的总价方可成交。但是微软坚持自己提出的收购报价已经过深思熟虑，难以按照雅虎的要求调整，由此双方陷入僵局。
　　支持该项收购行为的专业人士分析，微软收购雅虎是势在必行的，微软此举无疑是在“投石问路”。因为过去的整合是兼并式的，而未来是一种合作式的，是在各自的商业模式中找到一个交集，谁能够把这个交集变成盈利模式的创造方式，并且能够掌握一种纵横交错的能力，谁就能够获得长远的发展。
　　当前形势对于微软和雅虎而言都不容乐观，以去年11月美国市场的数据为例，其市场份额分布分别为：谷歌，57.7%；雅虎，17.9%；MSN，12%。雅虎与微软两家加起来尚不足美国搜索市场的30%，并且它们的市场还在不断萎缩，因此这笔合并交易有助于微软和雅虎联合起来与谷歌竞争。
　　
　　雅虎联手谷歌：声东击西
　　
　　正当大家纷纷猜测雅虎的这种抵抗是否能产生效果时，谷歌公司粉墨登场，开始卷入该收购案，今年4月10日，雅虎主动提出与谷歌洽谈合作项目，以寻求突围之路，双方立刻一拍即合。雅虎公司宣布和搜索巨头谷歌公司达成了一项合作协议，在这项合作中，谷歌将托管很小部分的雅虎搜索广告业务，这项测试合作的时间为两个星期。此后，如果两家公司对测试结果都很满意，很可能进行长期的合作。
　　自从网络股泡沫破灭后，雅虎投入了大量成本从事重量级视频网站的开发，但最终颗粒无收。而就在此时，比雅虎出世要晚的谷歌开始在搜索技术方面频频发力，而且创造了在自家和其他网站投放支付广告的商业模式。尽管雅虎从2007年6月开始试图通过实施研发智能广告系统的“巴拿马计划”来缩小与谷歌网络广告发放端的差距，但已经太迟了。统计显示，2007年谷歌占有全球互联网广告市场高达63%的市场份额，而雅虎却不到20%。
　　除了在业务上的落后之外，雅虎还错过了一次又一次大好机遇，收购网络社区MySpace，雅虎输给了新闻集团；竞购视频共享网站YouTube，雅虎败给了谷歌；抢购热门网站Facebook，雅虎败给了微软。而就在丧失这些平台的同时，雅虎与市场指向的背离也越拉越远。谷歌的异军突起，乱了雅虎的方寸。谷歌靠搜索技术起家，并通过搜索逐步拿走了互联网广告的大部分份额。而雅虎是通过向媒体转型，成功度过科技股泡沫破灭的灾难，成为最大的互联网媒体。这和谷歌的定位完全不同，谷歌说自己“可能是世界上唯一的一个努力让其用户尽快离开自己网站的公司”。
　　雅虎与谷歌的结盟，给谷歌与微软之间的争斗平添了几丝阴谋的色彩。原本势不两立的冤家对头为何此时联手洽谈合作事项呢？
　　原因不言而明，对于雅虎而言，是拖延时间和寻求突围的新途径，对于谷歌而言，它很清楚微软收购雅虎的矛头所指正是自己。谷歌高级副总裁兼首席法务官戴维・多姆德，在谷歌的官方博客中公开指责微软图谋将其对电脑软件的垄断地位延伸至互联网领域，他指出：“微软雅虎控制着互联网很大部分的流量入口，两公司联合将破坏推动互联网创始之初最根本的精神――创新的，开放的竞争。”因为微软与雅虎联合可能会利用其垄断地位去打压竞争对手，限制网民自由登录他们对手推出的网络产品，如电子邮箱、IM即时通讯软件及其他网络服务，从而在互联网产业形成新的垄断。上世纪90年代微软击垮网景，最终确立了IE在浏览器领域霸主地位的“垄断故事”至今还历历在目。微软对此屡试不爽，谷歌自然担心微软又要借 此机会耍一次花招。
　　除此之外，雅虎还做出一系列“小动作”，其不断放出消息称雅虎董事会已决定授权管理层，与时代华纳公司正在商讨一项新的合作业务，即时代华纳公司将AOL大部分业务并入雅虎，同时投入部分现金，以换取合并后新公司20%的股份。分析人士认为，这与其说是赋予以杨致远为首的管理层的“尚方宝剑”，不如说是对微软“隔空喊话”。雅虎的种种举动目的很明确，就是迫使微软提高收购价格。
　　这种声东击西的举动微软自然了然在心。业内人士分析，雅虎和谷歌的交易很可能就是让微软提高收购价格的一个策略，而微软也计划与默多克的新闻集团联合收购雅虎，最终将雅虎、微软MSN以及新闻集团旗下社交网站MySpace整合在一起。由于雅虎和微软各自拉来了帮手，导致收购案变得更加复杂。
　　
　　三公司面临反垄断困扰
　　
　　众所周知，美国反垄断法对于合并具有严格而广泛的规定，譬如在实体法方面，《克莱顿法》第7条基本涵盖了公司兼并中的方方面面，对于兼并后的市场份额实行了严格的限制。
　　对于雅虎和微软而言，双方的处境都比较尴尬，如果微软成功收购雅虎，将会受到来自国内和国外反垄断执法部门的双重压力，在国内，美国参议院反垄断委员会主席参议员赫伯•科恩(Herb Kohl)发表声明称：“我们需要仔细地检查这个交易，保证不会损害竞争，对互联网用户的隐私产生不利影响。”
　　国外法律专家也表示，鉴于微软并购雅虎之后的规模和跨国影响力，必然需要获得欧盟委员会的批准，而微软与欧盟关于反垄断的纠纷，可能构成微软并购雅虎的最大挑战。欧盟委员会竞争事务部门前任高管表示“微软与雅虎的合并可能造成互联网市场的双寡头垄断局面，导致全球范围内提供搜索服务的搜索引擎缩减至两家”，必然会遭到反垄断部门的调查。
　　与此同时，谷歌可能会欢迎这一收购，因为可以找到为自己辩驳的理由，即所谓谷歌一家独大的局面将遭到与其势均力敌的对手的挑战。从而为自己免受反垄断制裁寻找借口，但是谷歌这种“以五十步笑百步”的心态显露得不宜过早。因为，雅虎联手谷歌也并不是如期望中的那样顺利。目前，雅虎和谷歌尚未透露其合作的深度，但是业内分析家表示，从表面上看，雅虎仅将其3%的搜索广告业务外包给谷歌公司两个星期，这似乎不会对其他的搜索引擎公司包括微软形成威胁。但是借助于和雅虎的这次合作，谷歌可以充分接触到雅虎的搜索结果，从这个角度来说，这违反了《谢尔曼法》，可能会因此遭受监管机构的惩罚。
　　虽然各方反垄断执法部门的官员对此案件态度坚决，都给予了密切关注，但是经济学家分析，反垄断专家最终很可能反对雅虎和谷歌之间的长期合作，但是却同意微软对雅虎的收购计划。佐治亚大学法律经济学教师托马斯・黑兹利特（ThomasHazlett）表示：“微软如果成功并购雅虎就可以有效牵制谷歌。”因为现在谷歌占据了大部分的搜索市场，雅虎则认为目前在线视频广告市场碎裂化程度较高，雅虎作为最大的播放商也仅有8%的市场。
　　
　　微软放弃雅虎：兵不厌诈
　　
　　当双方为收购价格僵持不下时，雅虎发布了截止到今年3月31日的第一季度财务报表，这也是微软今年初宣布收购雅虎以来该公司发布的第一次财务报表，这份财报显示，雅虎今年第一季度的总营收为18.2亿美元，与上年同期相比增加9%，而净利润方面，雅虎今年第一季度为5.42亿美元，大大高于上年同期的1.省略、Third Screen Media、dTech、Buy.at、Lightningcast、Quigo等一系列的公司。无一例外的是，任何一次收购都没有给这些传统互联网公司带来生机，虽然整合并不意味着更好的业绩。但是，据业内人士分析，“并购作为拓展的方式实际上是最有效率的，从目前的情况看，我们可以畅想一下将来的互联网格局，也许有三个集团来控制。微软、雅虎、WPP将是一个集团；谷歌、Double Click、阳狮是另外一个集团；而第三个集团属于软银、电通和日本电话电报公司（NTT Docomo）。
　　不管这个对于未来的互联网格局的预测是否准确，我们可以发现，在看似平静的外表下互联网巨头正在养精蓄锐蓄谋另一场更大规模的网络资源争夺战。逐鹿中原，究竟鹿死谁手？让我们拭目以待！