[自愿性信息披露对财务治理效率的影响] 财务信息披露

　　摘要:本文以2004—2008年的49家中国农业上市公司为研究样本，构建了自愿性信息披露指标体系，检验了农业上市公司自愿性信息披露对财务治理效率的影响。通过相关的分析与研究发现了，控制了相关的许多条件以后，在农业上市公司中，实行自愿性信息披露后公司对财务治理效率有所提高。
　　关键词：自愿性；信息披露；财务治理
　　财务治理问题产生的最根本的原因是信息的不对称，而提高信息披露是解决信息不对称的有效方法之一。因此，信息披露和财政治理之间有着微妙的关系，提高财务治理效率是财务治理工作的根本目的和最终目的，由此可见，对于如何提高财务治理的效率，信息披露的作用显得很重要。
　　一、自愿性信息披露的意义与内容
　　随着我国社会主义市场经济体制的快速发展和日趋的完善，投资者要求上市公司更多的做出信息披露，然而，现在对上市公司的强制性披露，已经满足不了投资者对信息的需求了。这时就要求公司做出自愿性信息披露，作为对强制性信息披露的补充与替代，不少企业都进行了大量的自愿性信息披露。首先，可以节约社会资源，减少投资者在搜集信息时的不必要的浪费；其次，对投资者的利益有所保护，自愿性信息披露可以有效的减少信息的不对称，为投资者之间的竞争创造了公平的环境，使投资者的决策更加有效；最后，上市公司通过自愿性信息披露可以提高公司的知名度，吸引投资者的注意力，维护了上市公司的自身利益。为了满足投资者对信息的需求，自愿性信息披露应包括以下几点内容：
　　1.预测性信息的披露。预测性信息的披露客观的反映了上市公司目前的真实情况，也使得股票的价格能够更准确地反映公司的价值，提高了投资者决策的有效性。
　　2.社会责任信息的披露。社会责任信息的披露可以使投资者在上市公司履行社会责任的时候作出正确的评价。
　　3.软性资产信息的披露。软性资产信息的披露可以帮助投资者正确的评估上市公司现状以及发展潜能。
　　4.价值和现行成本的披露。可以帮助投资者充分的了解公司的各种风险，以及物价对会计报表有怎样的影响。
　　二、自愿性信息披露的研究假设和研究方法
　　1.研究假设。自愿性信息披露体现为自觉性和差异性。大部分学者在研究信息披露质量的影响时，都会把自愿性信息披露质量作为最根本的依据，然而很少有学者从信息披露对财务治理效率的方面着手研究。在前人对自愿性信息披露的研究基础上，在这里进一步的研究了自愿性信息披露与财务治理效率的联系。并且提出了相应的假设：我国上市公司自愿性信息披露程度与财务治理效率呈正相关的关系。
　　2.研究方法。首先是选取样本。本文的研究样本是随机抽取的2004—2008年中国农业上市公司。为了使数据的有效性得到保证，尽量消除对研究结果有影响的数据缺失的或不正常的样本。确定了2004—2008年49家中国农业上市公司为最终样本。其次是对变量的研究。要衡量一个上市公司的信息披露水平可以从信息披露的指标来看。从因变量上来说，在衡量财务治理效率中，财务治理的收益与成本数据的收集是比较困难的，本文则采用绩效指标来衡量财务治理效率；从自变量上来说，对自愿性信息披露的计量的方法有很多种，评分的标准也各不相同；从控制变量上来说，通过大部分学者的研究发现，影响财务治理效率的因素有许多种。如果想要更准确的反映自愿性信息披露对财务治理效率的影响只能从控制因素上做起。最后是统计结论的得出。经研究得出：农业上市公司的自愿性信息披露水平很低；许多农业上市公司对通过增加信息披露的方式来提高财务治理效率比较认可；我国的农业上市公司股权采用集中制的方法，大股东在财务治理过程中发挥着主导的作用；农业上市公司在财务的治理上存在着较大的差异；审计委员会和监事会在财务治理中都有其不可忽视的作用；政府对农业上市公司的影响比较大；农业上市公司规模普遍比较小等。
　　三、自愿性信息披露对财务治理效率影响的分析
　　在农业上市公司中，经过实证结果得出：自愿性信息披露程度与财务治理效率呈负相关的关系，因此假设没有通过检验，与已有的结论不相符。原因可能是在考虑变量的时候，没有全面的考虑到影响因素，或者是行业特征致使农业上市公司中自愿性信息披露与财务治理效率的关系不明显。但是，在呈正相关时却比较明显。这表明农业上市公司愿意进行自愿性信息披露的要比不愿意进行信息披露的上市公司的财务治理效率要高。
　　四、自愿性信息披露对财务治理效率影响的对策建议
　　在我国，上市公司对外披露的信息越多对投资者越好，然而对于公司来说就要考虑许多因素，权衡利弊后才能披露信息。对此提出几点建议：首先要规范信息披露的有关要求；其次，增加信息披露的内容；最后，提高信息披露的质量。为农业产业化的发展提供了强有力的后盾。
　　五、总结
　　本文以我国农业上市公司为研究对象，经研究表明，在我国上市公司中财务治理效率越好，其自愿性信息披露的程度越高；相反，上市公司财务治理效率越不好的则自愿性信息披露的程度越低。可见自愿性信息披露与财务治理效率之间的影响是相互的。
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