基于企业分布形态差异视角的中小企业融资研究_浅谈中小企业融资问题

　　【摘　要】 中小企业具有共生、集群、离散三种分布形态，不同分布形态决定了中小企业具有不同的融资需求特性。文章从企业分布形态差异的独特视角对中小企业融资难症结进行了分析梳理，针对性地提出中小企业分布形态应向以龙头企业为主导的垂直整合型产业集群方向转变，同时要以培育优化供应链融资环境和创新融资担保模式来纾解不同分布形态的中小企业融资瓶颈。
　　【关键词】 中小企业；　分布形态；　产业集群；　融资
　　2008年全球新一轮金融危机加速了我国经济周期性和结构性调整步伐，国内外宏观环境变化对中小企业的冲击和负面影响不断凸显，特别是中小企业融资难问题成为我国当前促进企业转型、拓展就业、稳定经济和实现共同富裕战略目标的重要制约因素。如何纾解中小企业融资问题也是政界和学术界空前关注的热点问题。
　　一、关于中小企业融资研究的国内研究文献简评
　　中小企业融资难是一个世界性难题，近年来国内学者对中小企业融资问题的研究文献层出不穷，但概括起来主要集中在三个方面：一是通过中小企业融资的国际经验比较，探讨我国支持中小企业发展的政策体系和外部环境的改善，侧重宏观制度安排分析；二是遵循现状—问题—对策的研究思路，提出破解中小企业融资的具体方法手段，但更多是强调直接面向中小企业融资服务体系的完善、金融产品创新以及中小企业自身经营管理水平的提升，侧重具体操作层面；三是从我国金融深化不足引致的金融抑制角度入手，探讨金融抑制对中小企业融资行为的影响（张岑晟，2011），解决途径则更多强调减少国家对金融的管制和放松民营机构进入金融领域的市场准入条件。比较来看，前两个方面成为国内学者研究的主流，但鲜见从企业的差异分布形态视角研究中小企业融资的研究文献。部分学者从中小企业差异分布形态视角，对中小企业服务体系的建设机理与模式进行了探讨，并针对不同分布形态下的市场条件与组织环境的差异，探讨了政府和非营利性组织如何弥补市场服务供给失灵（刘志荣，2011），但均未进一步从企业分布的形态差异来探讨如何疏解中小企业融资难问题，偶有文献涉及也仅限于基于产业集群的供应链融资管理分析（闫俊宏，2009）。总体来讲，国内学者大多是聚焦中小企业融资难的共性研究，而忽略了不同区域、不同分布形态的中小企业面临的融资难问题存在很多具体差异，因而提出的解决方案也不可避免存在一定的局限性。本文尝试从中小企业形态分布差异性视角对中小企业融资的差异性需求进行分析并提出纾解路径。
　　二、关于我国中小企业分布形态的划分
　　一个国家或地区的中小企业分布形态与所在区域的经济发达程度有一定关系。在发达国家，中小企业的分布形态主要体现为共生和集群两种关系，前者主要反映的是中小企业和大企业的关系，后者主要反映的是分工合作的中小企业在一定地域上的相对集中布局状态。由于我国经济发展的区域性差异较大和中小企业的数量绝对庞大①，本文根据我国中小企业发展的实际特点，借鉴国内其他学者的划分法，将我国中小企业分布形态划分为以大企业为主导的共生式分布、以中小企业为主体的集群分布和分布地域相对分散且尚未进入有序产业分工体系的离散分布三种。企业分布形态不同在很大程度上也决定了中小企业具有明显的异质性和融资需求的差异性、特殊性。为了表述方便，文中将这三种形态简称为共生分布、集群分布和离散分布。
　　需要指出的是，三种划分是一种静态划分，只是侧重点不一样，三者之间存在一定交叉。共生分布中可能存在集群分布，前者不强调地理位置的集中，更强调大企业与中小企业间的相互依赖关系；集群分布强调地理空间分布的集中和产业集群的形成，但集群中也可能存在未实质性进入产业链条的企业，在经济和技术上仍处于一种变相的离散分布状态。
　　三、不同分布形态的中小企业融资需求特性分析
　　目前，我国中小企业融资渠道主要是银行间接融资和民间借贷，除了 “短、频、快”的融资需求共性外，由于处于不同分布形态的中小企业总体上具有不同的地域空间分布特征和面临差异的外部环境，这客观上决定了三种分布形态的中小企业有其自身的特殊情况和融资需求特性，并且共生、集群、离散三种分布形态的中小企业融资的困难程度总体表现为顺序递增。
　　（一）共生式分布形态的中小企业融资需求特性
　　该分布形态主要是指在经济发达地区或围绕大城市及周边，中小企业依托大企业，双方形成互利互惠、共同发展的共生关系。大企业一般是处于产业链核心位置的龙头企业，可以促进、带动整个供应链企业技术水平的提升，具有良好的信用和融资能力；中小企业一般具备相对成熟的技术和专业化的分工，管理相对完善，具有一定的内源性融资能力。基于供应链上的大企业和上下游中小企业之间的长期贸易关系，形成了以大企业主导的企业生态圈、市场信息互通和共享机制。这在一定程度上有利于改变银行对单个企业的信息甄别方式和风险管理理念，将银行信用从大企业扩展到整个供应链，并融入上下游企业的赊购行为，从而增强中小企业的商业信用。银行对授信企业的风险评估也无须强调企业所处的行业、财务指标和担保方式等，而是强调企业的单笔贸易真实背景和供应链主导企业的实力和信用水平。这种授信业务具有封闭性、自偿性和连续性三大特征。这对于缺乏融资渠道的中小企业而言，自然形成了一种特殊的供应链融资需求，也就是以信誉链为基础的企业筹资模式。目前，供应链融资在西方发达国家已得到普遍认可和广泛应用，但在我国才刚刚起步，这也成为中小企业融资难的瓶颈之一。
　　（二）集群式分布的中小企业融资特性
　　该分布形态实质上是指以中小企业集聚为主体的产业集群，主要集中在城市和中小型工业园区。产业集群是指企业依据专业化分工和协作关系建立起来的，并在某一地理空间高度集聚而形成的产业组织。产业集群内部企业的目标具有一致性，单个企业追求个体利益的同时也有助于群体利益的实现，具有较强的规模和范围经济作用。这一特性客观上决定了集群分布形态的中小企业与共生分布形态的中小企业具有相同的供应链融资需求。但由于该类分布的中小企业个体规模较小、财务制度不健全、信息透明度差、企业信用等级普遍偏低，重要的是缺乏行业领军企业的增信支持，再加上银行本身“贷大贷长”的偏好，很难满足中小企业“短、频、快”的融资特性需求，供应链融资在实际中很难实现，参与股权直接融资就更为困难。据调查，在现实生活中，银行的授信对象有80%以上集中在3A和2A类企业，而我国60%以上中小企业的信用等级均在3B或3B以下。这类企业自身财富积累较弱，内源性融资能力普遍较低，正规融资成本普遍偏高，更多转向民间借贷，或担保、小额贷款公司。