宝洁未遂“政变”|318政变未遂

　　今年5月，宝洁全球CEO麦睿博（Robert A. McDonald）经历了一次令其如坐针毡的电话会议。他正在小心翼翼地为一份难看的财报做着辩护，但花旗银行分析师Wendy Nicholson毫不客气地反驳他说，一切都是借口。他让麦睿博看看竞争对手联合利华或者高露洁都是怎么做的，“你该想谁该为此负责，而不是抱怨市场究竟有多差”。
　　麦睿博说他愿意承担责任，并重提了自己的重组计划将大有希望。另一位分析师马上接上来：“你想让投资者等多久？你的计划什么时候才能奏效？董事会还会有耐心 么？”
　　如果看看最近的数据，你会误以为糟糕的事情可能已经过去。宝洁刚刚公布其2012年最后一个财务季度的净利润达到36.3亿美元，比去年同期上涨45%。但等等，这些利润增长主要来源于它出售零售食品业务的收益，不然的话利润还是在下滑—这样的事情持续了一年，最夸张的第二财季只有16.9亿美元，几乎是去年的一半，而营收额到最后一个财季也出现同比下跌。宝洁的股价在最低时跌到59美元以下。
　　耐心已经变得很少了。Matt McCorrnic，宝洁顾问、一位拥有38亿美元宝洁股票的投资者公开表达对麦睿博的不满，在他看来，这个全球CEO离人们的预期还差得很远，股价也是一样。麦睿博在2009年成为全球最大消费品公司的掌门者之后就不大走运，股价的表现弱于同期标准普尔500指数，每股收益则下降了22%。
　　2012年，宝洁连续三次下调了盈利预期，给出的原因分别为原材料成本上升势头迅猛、经济疲软和市场不振。
　　华尔街早就开始私下议论麦睿博在他的位置上还能待多久了。7月中旬，媒体开始曝出董事会打算让麦睿博出局的消息，透露他们已经开始寻找继任者。董事会薪酬和领导力发展委员会主席James McNerney明确表示对公司一年三次下调盈利预期的不满，以及对麦睿博的不满。
　　影响局面的是一个关键性人物，比尔·阿克曼（Bill Ackman），华尔街著名的“狙击手”，旗下潘兴广场资产管理公司（Pershing Square Capital Management LP）管理着近70亿美元的资产，他成功突击过包括麦当劳及美国第二大购物中心运营商General Growth Properties在内的公司。
　　他的惯用手法是收购那些他认为被低估的公司股票，继而督促公司进行战略变革，推高公司股价，然后退出。
　　阿克曼今年4月刚刚成功将加拿大太平洋铁路公司主席、行政总裁等六名董事局成员赶出公司，然后他抛售了手中所持的花旗集团股份，用来购买宝洁的股票。有媒体认为阿克曼所持有的宝洁股票价值为20亿美元，约占总数的1%。
　　而投资银行RBC Capital Markets的Bill Clinton在接受《第一财经周刊》采访时说，“阿克曼和他的联合投资者们在继续买进宝洁的股票，这让卖空者感到震惊，他们已撤退；股价会向上到70美元。”
　　
　　阿克曼此前向董事会提出了要求：更换CEO麦睿博；缩减成本、增加利润。市场的反应令麦睿博感到尴尬，当阿克曼持股宝洁的消息传出后，当日宝洁股价上涨3.7%。阿克曼旗下管理的基金收益率一度高达29.7%。Matt McCorrnic说，阿克曼能很好地识别价值被低估的公司，并能提供催化剂让它更好，作为股东，我欢迎他。
　　“老Bob（麦睿博）现在可是遇上了大麻烦，实际上宝洁几个主要的指标很不好，利润率、新产品的推出情况、全球范围内有效的并购都相当成问题。”一位不愿透露姓名的宝洁前高管对《第一财经周刊》说，最直接的办法就是换掉CEO。
　　可上一次宝洁炒掉自己的CEO时，麦睿博还是一个受益者。2000年，由于对当时的CEO迪克·雅格（Durk Jager）的业绩不满，宝洁董事会请回了雷富礼担任这一职务，雅格在他的位置上只呆了1年5个月。雷富礼之后带领宝洁成功走出低谷，赢得了与联合利华的竞争，他被称为传奇CEO。
　　雷富礼就任后，把正在远东地区开辟市场的麦睿博调回总部，在雷富礼任职期间，麦睿博做到了COO的职位。麦睿博毕业于美国西点军校，后服役于陆军精锐第82空降师，1980年加入宝洁，从1983年开始，他就已经是雷富礼的直接下属。
　　2009年，雷富礼告别宝洁，离职时称找到了与自己很像的人。这是事实，麦睿博基本延续了雷富礼时代宝洁的战略，比如他提出向新兴市场大举扩张，在未来十年在尚未开发的市场赢得十亿新消费者，而雷富礼坚持的大品牌策略也得到贯彻，麦睿博的目标是将旗下10亿美元的品牌从23个增加至30个。
　　但现实是，在因大宗商品价格上涨、广告费和市场推广成本上升导致业绩接连下滑后，麦睿博终于承认：公司犯下了过度扩张的错误，宝洁将继续致力扩张发展中市场，但是会以一个更平衡的步伐进行扩张。
　　Angelique Chausse与他的妻子都是宝洁法国区员工，他今年44岁，现在正在度假。他告诉《第一财经周刊》，很幸运，周围一些人走了，而他们没有收到总部的辞退信。宝洁中国区也正在裁员，这是100亿美元削减计划的一部分。
　　早就有分析师提出过警告，麦睿博应该执行更积极的支出削减措施。在他刚刚担任CEO时，宝洁销售额就下滑了8%。
　　美国投资公司Stifel Nicolaus分析师Crystal对《第一财经周刊》说：“麦睿博时代的结局注定是要与雅格时代一样的，毕竟他们都是不把创新放在优先级别的人。”他认为，如果从宝洁内部来找继任人选，目前负责全球业务的Werner Geissler和负责全球家庭护理业务的E. Dimitri Panayotopoulos是仅有的两个选择。
　　在今年年初提出的100亿美元计划中，麦睿博希望公司通过创新及价格优势实现资源的重新分配，将业务重点放在40个规模最大的业务、20个最重要的新产品和10个最重要的发展中市场上。公司将在2013年年底前裁减5700个非生产岗位。
　　在沸沸扬扬的新闻之后，沉寂多日的董事会发出公告：董事会将会负责监督将宝洁业绩提升到最好的水平，为股东创造长期价值。对CEO麦睿博采取一致支持，他所指定的方针均生效。
　　8月6日，宝洁提出回购2%也就是40亿美元股票的计划，这时股价已经回升到65美元左右。麦睿博似乎是暂时安全了，但在董事会和投资者的监督下，他必须立即改变局面，不然随时有可能被判出局。他的四年任期也只剩下最后一年。
　　“能否服众是一个大问题，麦睿博是温和派，而温和派是很难在宝洁成功的。”上述宝洁前高管说，因为周围都是凶猛的对手。联合利华几年前上任的CEO是保罗·波尔曼，他曾经在宝洁工作了27年。