【从USD和EUR看人民币汇改】人民币汇改

　　【摘要】通过对于2005年8月至2012年5月的美元对人民币的汇率变化，将其走势分为三大阶段，将欧元对人民币汇率也以此标准划分阶段，并对各个阶段进行描述性统计，对于其统计指标，对中国的汇改政策进行评价。
　　【关键词】人民币汇率 汇改 描述性统计
　　一、汇率变化过程阶段划分
　　数据选取是以2005年8月到2012年5月的汇率数据为基础，运用eviews6.0作图，得到美元对人民币的汇率的历史走势。
　　通过作图可以看到，整个过程以2008年7月和2010年6月为界限呈现了三个阶段。第一阶段为为我国开始推行“一揽子”货币政策，旨在进一步保持人民币汇率的稳定性。第二阶段由于金融危机的影响，面对美元的不断贬值和人民币升值反向发展的趋势，严重影响我国外汇储备，国家重新使用“盯住”美元政策。第三阶段迫于西方各国催促人民币升值的压力，再度改革使用一揽子货币政策。
　　二、欧元对人民币汇率历史走势研究
　　由于美元兑人民币的汇率在不同阶段表现出不一样的特征，考虑到一国汇率政策对全球各国影响，尤其对于重要贸易伙伴国的影响，所以借此分析2005年8月至2012年5月此三阶段中人民币兑国际其他货币的汇率变化，进而研究整个变化过程中我国汇率政策的特征。考虑到欧盟是我国目前的最大贸易伙伴，在此选取欧元（EUR）作为研究对象。从欧元汇率走势可以看出，2005至2008年欧元不断升值，人民币不断贬值；但2008至2010年，汇率变化呈现出较大的波动起伏，但此阶段美元对人民币汇率不变；2010年至2012年至今，汇率振幅较第二阶段较小，但是波动依然较大。计算欧元对人民币汇率的收益率，通过描述性统计研究各个阶段的波动性，结果如表1所示。
　　从表中可以看出：
　　①对于均值和中值，第一阶段>第三阶段>第二阶段，且二、三阶段的值均为负数，由此可以说明：第一阶段人民币相对欧元而言不断贬值，而二、三阶段人民币相对欧元不断升值，且第二阶段的升值幅度大于第三阶段。
　　②对于方差，第二阶段>第三阶段>第一阶段，说明第二阶段汇率波动最大，第三阶段其次，而第一阶段的波动最小。
　　③从偏度指标来看，第三阶段汇率分布右偏，第一和第二阶段汇率分布左偏，其中第一和第二阶段的不对称性较明显，尤其第二阶段不对称性最大。
　　④从峰度来看，第二和第三阶段峰度均>3，表示第二、三阶段汇率呈现出高峰厚尾的特征。这点与第二点相对应，表示出此阶段的波动性较大。
　　三、USD/RMB和EUR/RMB的走势对比分析
　　由上表分析，第一阶段和其他两个阶段相比，美元波动较大，欧元最小，总体来说人民币对二者的波动较为温和。人民币对欧元贬值、人民币对美元升值，一升一贬的双向波动对平衡我国出口贸易具有一定的作用。第二阶段受到金融危机影响，美元不断贬值，考虑到当时美国是我国的最大贸易国，所以采用盯住美元的外汇政策后，人民币对美元是波动最小的。但却造成对欧元的波动是最大的，这样的汇率政策无非饮鸩止渴，在经济衰弱的形势下，更造成了我国贸易环境的复杂和恶化。第三阶段综合欧元和美元两方面，人民币汇率波动是在三阶段中最大的。采用有管理的浮动汇率制度，是在国际政治压力下的被迫调整与升值，无法及时主动应对国际形势的变化，使得国内经济疲软的现象无法得到缓解。
　　四、总结
　　从文章中可以看到，自从汇改以来，呈现出的效果好坏不一，但是人民币总是处于一个被动升值的局面，而且相对于主要贸易伙伴国而言，汇率的波动性很大。一国的汇率政策，需要考虑到国际国内各方面的因素，不能管中窥豹只注重一点，那么这样会得不偿失。因此，在我国下面的汇改中应该增强我国汇率自主调控的机制，加强汇率变化的弹性，主动应对贸易伙伴大国的经济变化，只有这样才能既保证我国人民币币值的稳定，更加会稳定我国对内对外经济的稳定发展。
　　参考文献
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　　[2]窦祥胜.西方均衡汇率理论述评[J].经济评论，2006(9).
　　[3]唐素梅.2005:“试析人民币汇率制度改革”.蚌埠党校学报.
　　（责任编辑：唐荣波）