喜半什么忧 Ｉｎｔｅｌ、ＡＭＤ利润下滑　有人喜来有人忧

　　观 点:两芯片巨头利润率下滑对推进产业是好事，但对于下游的PC厂商来说并一定就是好事。 　　价格战从来都是把双刃剑，英特尔和AMD两芯片巨头之间利用降价进行的市场争夺战，都伤害到了自身。
　　英特尔发布的最新财季报告显示，由于同主要竞争对手AMD大打价格战，英特尔第四季度净利润同比下滑39%。同样，价格战也让AMD“元气大伤”。
　　在英特尔发布财报的前几日，AMD发布业绩预警，称预计第四季度净利润将大幅下降，AMD业绩没有达到预期也是受困于芯片价格下跌。两芯片巨头利润双双下滑，由此可能也会引起相关的或连锁的反应。
　　尽管这两家芯片企业的利润减少了，但英特尔毛利润率还是达49.6％之高，与它的不少下游PC厂商仅几个百分点的毛利率相比，还属于赚取“垄断利润”阶段。从这个角度也可以看出，竞争给产业带来的好处和给下游厂商带来的议价空间。竞争、降价和新产品推出加快，对用户来说是好事，可以花更少的钱体验最新的技术和产品。
　　然而华尔街投资人士最不能忍受的就是利润率的下滑。业绩消息发布后，AMD和英特尔的股价应声下跌。通过降价来抢夺市场，但往往牺牲了利润率。华尔街一向不欢迎的就是这种策略。英特尔与AMD的价格战，在过去一年中,英特尔股价重挫近15%，AMD股价更大跌近一半。如果两公司不能给出令投资者信服的利润提升空间，投资者还会继续“用脚投票”。
　　投资人的不满不仅反映在股价上，也会直接向公司的管理层施压。事实上，英特尔接连几个财季的利润不佳，已经引起了一些股东对英特尔管理层的质疑。曾有股东建议英特尔的管理层要向惠普学习（惠普公司前任CEO卡莉就是因为过渡追求份额、忽视了利润率而“下课”，而新任CEO赫德因提升了利润率而大受华尔街欢迎）。
　　在华尔街的压力下，如何提升自身的业绩，平衡好收入和利润增长之间的矛盾是必须考虑的，也许他们会为此调整自身的策略。英特尔预测毛利率在今年不会有明显提升，这暗示英特尔依然会竭尽全力夺得更多市场份额，围剿AMD处理器现有市场。英特尔中国区总经理杨旭最近在接受本报独家采访时也表示，今年要继续降价，夺回失去的市场份额。看来英特尔真正把以前眼里的“小字辈”当回事了。
　　2006年，AMD凭借其卓越的芯片技术，不断扩大其在芯片市场上的市场份额。为应对AMD咄咄逼人的气焰，英特尔也采取了削减产品价格的策略。AMD“动作过猛”惊醒了“沉睡中”的巨人英特尔。
　　英特尔在价格上进行反攻的同时，在推新产品上下足了功夫。不但酷睿2双内核PC芯片和至强5300服务器芯片在性能上已经超过了AMD的台式机和服务器芯片，四内核芯片已经领先AMD推出，而且英特尔首款45纳米产品将于本季度正式推出。
　　AMD发出业绩预警对AMD自己也是一个警示，也许AMD的未来会发生逆转。从实力和财力上，AMD和英特尔都不在一个数量级。面对英特尔的强势反攻，AMD能招架得住吗？会不会改变去年激进的市场战略？挑战英特尔，AMD后劲是否足够？
　　这两大芯片巨头的产品和策略的任何风吹草动都直接影响着下游厂商的选择甚至是命运，下游的PC厂商也需要随之调整自身策略及与芯片厂商的合作方式：如何增强自己的议价能力？产品技术更新换代速度变快、新产品不断推出，如何把握好新产品跟进策略和时机？解好这样的选择题，对于PC企业来说很关键。
　　就国内市场看，Intel和AMD在年初积极整合合作伙伴阵营，为2007年的“芯”战争布局。最近传出七喜放弃多年来跟英特尔独一合作而与AMD签约合作；据说英特尔阵营的“铁杆”TCL最近也有“变芯”的打算，与AMD关系暧昧。但选择与谁合作，不但要看眼前怎样对自己有利，更要慎重、长远考虑。