川化股份：冲动的惩罚|川化股份

　　对连续两年亏损的川化股份（000155）而言，2012年已不容有失，无论是深交所停牌还是自身的调整发展，川化股份必须背水一战。　　“现在已进入下半年，一季度装置基本全部停车，川化股份遭遇了历史上最严重的冲击，直到3月13日才恢复供气，3月16日恢复生产，并逐步将部分装置开起来，到4月状况还不是很好，5月、6月装置开车情况稍好些。现在离川化股份扭亏的目标还很远。”川化股份内部员工张俊（化名）告诉《新财经》记者。
　　另一员工王强（化名）也表示，原来川化股份预期6月恢复高负荷生产，但现在第一套化肥装置停着，第二套成氨装置和尿素装置是开着的，但没有满负荷生产，这也不正常，因为最赚钱的装置没有开启，优等品率一般，原来说的是到7月15日供气状况会得到根本好转，现在又推迟到7月底了。
　　川化股份一季报披露，营业收入同比减4.49亿元，降幅达64.88％，利润总额同比减少1.42亿元，降幅达1389.92％。上述状况主要是因本报告期受天然气供应严重不足影响，主要产品产销量大幅下降所致。
　　天然气瓶颈
　　川化股份属于气头尿素上市公司。业内分析师表示，尿素赢利能力关键看天然气供应量，这主要是由于70％的开工率一般是气头尿素装置的盈亏平衡点，如果天然气供应不足，导致尿素装置开工率下降，就会增加尿素生产成本，进而降低企业赢利。
　　天然气的供应成为川化股份老大难问题。《新财经》记者了解到，从去年年底开始，天然气供应量问题就一拖再拖。
　　“5月领导估计，从6月1日开始天然气供应会略有好转。”王强说，当时内部传达的讯息是，中石油增加了少量供气计划指标，中石化供气量也比原来有所提高，引进装置基本维持80％的负荷。中石油下半年供气计划已安排，加上中石化的气，公司下半年每天供气有可能达到210万～220万方。
　　进入6月，中石化的供气似乎逐渐好转，上半月，每天供气量在120万方以上。记者了解到，从生产部计算的效益来看，川化股份的生产每天都能在盈亏平衡点之上。
　　《新财经》记者从相关渠道拿到当月川化股份工作会议记录，川化股份总经理杨诚表示：“近期中石油将安排下个月的供气计划，从近几天供气情况看，中石化的供气在降低，上周还出现了输差问题。所以，我们必须加强供气协调工作，要保持与供气部门的沟通，根据供气情况安排好自身的优化运行工作。”
　　“6月底，公司天然气供应仍然紧张，化肥厂引进装置负荷较低。”川化股份内部员工章子君对《新财经》记者透露。当时，中石油天然气管线的环评手续要7月上旬才能到位，供气缓解的时间再次延后，当时我们得到的消息是，中石油已初步安排国产化装置在7月15日左右开车，化肥厂要抓紧时间完成国产化装置检修收尾工作，确保及时恢复开车。
　　7月初，中石油对川化股份供气计划进行了调整，略有上升，川化股份方面判断，根本性好转估计要等到7月中下旬，内部传达指令要求各单位要随时做好恢复生产及高负荷运行的准备。
　　川化股份内部知情人告诉《新财经》记者，按原计划，中贵管线在7月下载天然气，但由于诸多因素，导致管线下载天然气延后。因此，7月20日成为天然气下载、工程全面投运、装置高负荷稳定运行的日期。
　　截至7月20日截稿时，川化股份内部工作人员透露，供气进一步好转，但是第一合成氨装置和第二合成氨装置的设备有点问题，目前负荷超过80％。
　　押注禾浦化工
　　扭亏为盈的节骨眼上，川化股份再次出手注资老大难的禾浦化工项目，以期打开耗时4年的僵局。川化股份内部员工告诉《新财经》记者，禾浦化工项目对公司赢利影响很大，这些年川化股份对外投资的项目基本没有成效。
　　2008年，由川化股份出资7700万元与泸天化（集团）有限责任公司（现变更为四川化工控股集团有限责任公司）共同设立四川禾浦化工有限责任公司（以下简称“乔浦化工”），生产亚氨基二乙腈。据当时媒体披露，该项目投资为6亿元。
　　2012年6月26日，川化股份发布公告，决定将禾普化工项目建设总投资在原4.02亿元基础上，由川化股份追加投资1.06亿元（按持股比例，公司应追加1.905亿元），化工控股集团追加投资1.34亿元（按持股比例，公司应追加4950万元），共计2.4亿元，总投资增至6.4亿元。
　　据公开信息披露，禾浦化工之前已有两次增资。
　　2010年，川化股份追加投资5000万元。增资后，公司对禾浦化工的持股比例由70％增为79.38％，四川化工控股（集团）有限责任公司的持股比例由30％下降为20.62％。2007年，禾浦化工注册时还控股30％的泸天化已悄然退出。
　　2011年11月22日，川化股份向禾浦化工提供5000万元财务资助，主要是为了解决公司建设资金短缺问题，保证禾浦化工稳定发展。
　　四年间三次增资，但项目迟迟未能投产运营，成立之初誓言的“年产4万吨、实现年销售收入12亿元”的愿景似乎渐行渐远。
　　川化股份宣传部工作人员也表示，作为上市公司，该项目现在比较敏感，数据不好看，领导谈起来也尴尬。项目没有生产、没有效益，处于停工检修状态。
　　而数年前，这个项目还是旁人眼中公司业绩的新增长点。
　　两年后，禾浦化工4万吨亚氨基二乙腈项目却成为2010 年川化股份发生大额亏损的另一个原因。2010年年报披露，公司的亚氨基二乙腈生产线，至报告期末尚未达到预定可使用状态，并对项目计提大额资产减值准备7700万元。
　　“最初这个项目定编大概一百多人，当时很多人想去，现在苦了他们。”接近禾浦项目知情人说，现在很多员工都要自己出去找活路，公司只发工资，其他保健费用都没有。禾浦项目要使用一些剧毒的化学物质，保健费没了，谁还肯干？”有员工向《新财经》记者透露，禾浦化工生产设备中的铂金网都被卖了。
　　同时，又有信息说该项目要搬迁。“禾浦化工好像要搬迁到新疆拜城县。”6月中旬，川化股份员工王强对《新财经》记者说，这个消息是5月下旬听川化设计院的同事告诉他的，而川化设计院可能会负责搬迁的方案设计。“据说那里有我们拿的土地，天然气也很方便。不过生产亚氨基二乙腈的主要原料是甲醛、氨和氰化氢，氨气是解决了，但甲醛和氰化氢都不好整。”