大变局时代的 [市场大变局呼唤“收藏家时代”]

　　当前，中国艺术市场正面临前着所未有的深度调整行情。也许是一种巧合，中国艺术市场迎来了20周年：20年前，上海、北京与深圳等地的拍卖公司相继举办了艺术品拍卖会，人们在发掘艺术品的交易功能时，也发现了艺术品的财富价值与投资价值；20年来，中国艺术市场日新月异、快速膨胀，其贯穿始终的是艺术品资本化、金融化的发展方向；然而，这一切如今似乎已经走到了尽头，中国艺术市场出现了历史性的拐点。
　　市场信心
　　“晃动”三五年
　　拐点出现在2011年秋拍，中国艺术市场盛极而衰，从此开始掉头。到了2012年春拍,调整行情渐次展开。据雅昌网推出的《中国艺术品拍卖市场调查报告（2012年春季）》称，2012年春季的中国拍卖市场已清晰明确地呈现出全面回调的趋势，截至6月30日，今年上半年的总成交额总为281.60亿元，同比去年春拍下降了34.27%，环比去年秋拍下降了34.22%。上拍的艺术品数量比去年秋拍下调了32.36%。其实，北京几家大拍卖公司的调整幅度更为惊人，仅以即将迎来20周年的中国嘉德为例，其春拍的总成交额仅20亿元出头，与其去年秋拍50亿元的总成交额相比已是腰斩。要知道，2009年起中国嘉德的年度总成交额都是连年翻番的，可见这次调整行情是多么冷峻与严酷。
　　资深市场专家龚继遂作为雅昌艺术市场监测中心的顾问是报告撰写者之一，他在接受笔者采访时强调，行情调整前途不明。他指出当前困扰市场的有三大因素：首先是宏观经济形势尤其是流动性过剩。2009年以来艺术市场的高度繁荣完全靠流动性过剩推动，难以为继，引发调整行情的流动性枯竭，虽然因宏观经济政策调整而得到缓解，但其未来走向仍不明朗。其次，今年上半年的查税风波凸显中国艺术品关税税率过高。环顾亚洲，与北京争夺中国艺术品交易中心地位的几个国际都市，艺术品进口税都远远低于中国的23%：新加坡为7%、中国台湾为8%、香港为0。内地拍卖场上各大板块的优质拍品的重要来源是海外回流，查税风波带来直接的冲击。第三，投资主导的艺术市场面临如何套现的问题。前两年大批涌现的艺术基金到明年进入套现期，主导艺术市场资产配置的观念要得到落实，艺术市场的资本回报率要得到验证，这将考验市场价格体系的真实性，考验艺术基金操盘团队对市场价格判断的准确性，考验市场交易的诚信度。
　　文化部文化市场发展中心研究员、文化部《中国艺术品市场白皮书》统筹与执笔人西沐对笔者表示：中国艺术市场目前面临的问题是市场信心出现了“晃动”，而未来有待市场信心的恢复，这个过程可能需要3到5年。在此期间，人们会观望。这种观望的态度一方面源于市场外部的大环境的动荡，与国内外经济环境有关，一方面源于市场内部的行情调整，源于市场本身。这个过程非常复杂，需要一个沉淀的过程，需要市场参与者有一个冷静判断、理性认识的过程，去重新认识艺术资产的特性及其与大环境的关联度。
　　暴涨暴跌步履匆匆
　　如此严峻的调整行情，也许是因为多种因素的叠加： 2009到2011年，拍卖场上的许多天价纪录由于巨额未付款而成了历史包袱，不堪回首；展望未来，艺术基金进入兑现周期，市场堆积着巨量的抛盘，前景黯淡。西沐说市场信心出现了“晃动”，如此罕见的用词，正是因为“晃动”市场信心的，是史无前例的艺术基金。雅昌网的市场报告指出，从明年开始多家大体量基金将进入套现兑付的周期，必将会对市场造成新的冲击
　　和调整。艺术品投资的概念将逐渐从建
　　仓囤货的阶段，进入出货套现的阶
　　段，这是对艺术品金融属性的真
　　实考验，也是对市场中博弈各
　　方的考量。报告撰写者之一
　　的雅昌艺术市场监测中心总
　　监关予表示，接下来的资金
　　变动主要看这个变化。目前
　　尚无客观的数据判断这个颇
　　具爆炸性的市场隐患的规模，
　　因为这不仅涉及一系列即将到
　　期的艺术基金、艺术品信托融资
　　计划等，还涉及众多不为外人所知
　　的私募基金。套现、退出无疑会成为市
　　场的课题。她强调艺术基金作为投资性资金则是纯逐利性的，与由传统的收藏观念支撑的老买家比，其对未来的市场所发挥的作用将是负面的。
　　西沐也表示，艺术基金“集体出货”的规模多大很难统计，不过可以有两个基本判断：第一，查税风波引起政府有关部门以至于基金管理公司的母公司的关注，给予投资顾问的压力很大，他们采取了更加严密的监管措施，对回避风险提出了更苛刻的要求；第二，基金运作经过前两年的大发展后进入兑现的周期，然而目前市场环境不够宽松，其管理层会要求操盘团队尽量、尽快兑现，变现的动机与需求非常大。他认为，目前市场上活跃的艺术基金都是理财型的，强调投资的理念，但由于基金本身的产品设计投资期限过短，都是“2+1”甚至“1+1”，迫使其投资团队更趋于投机。他强调：“我们并不怀疑其中一些投资团队的勇气、胆识和创新，但基金的产品设计决定了，投资顾问的理念再高明都难以实现。它们共同面临的问题是投资期限太短：一方面大家都在关注1到2年内的年化收益率，另一方面基金面临着极大的风险，一旦经济环境变了，风险就难以控制。”
　　爬得高，跌得惨，这句老话用在艺术基金身上正合适。艺术基金从2007年开始到2010 年大
　　热，当 年市场火爆、价格暴涨、流通性无与伦比。平衡，这个艺术市场万变不离其宗的金科玉律被呱呱坠地的艺术基金所忽略，一味追高，致使天价纪录被基金所携带的巨量资金不断刷新，于是，市场用暴涨暴跌来强行实现平衡：市场周期在这种世道中变得步履匆匆，行情的上升阶段、市场的繁荣期大大缩短。如今，艺术基金的退出却碰到了问题，其投资期限几成生死线，正所谓恍若隔世。西沐表示，艺术基金的买和卖都需要专门的通道，仅“买”就要经历产品定型、发售、基金封闭再到购买艺术品等环节，基金投资需要时间，周期太短缺乏可操作性。他预言下一轮艺术基金推动的产品，其投资期限会更长，可以比较完整地走完一个市场周期。