中国债务问题及债务危机可能性研究【建立收入与债务模型分析欧洲债务危机及对我国的启示】

　　【摘要】欧债危机的发生使得世界各国需要谨慎地看待国民收入和债务的问题。一个国家债务负担严重，如果债务所需要支付的利息超过了该国的国民收入，则会出现破产。文章通过利用微分方程建立债务与国民收入模型来分析一个国家的债务问题。
　　【关键词】欧债危机 国民收入与债务模型 产业结构
　　一、建立模型
　　令D（t）表示国债在时刻t 的价值，Y（t）表示时刻t 国民收入。在模型建立过程中我们要去掉通货膨胀因素。同时赤字（等于支出减去收入的正值）为民收入的常数比例。由于债务变化恰好是赤字，则有D=bx，b＞0。
　　同时作出以下假定：国民收入随时间的增长满足如下微分方程Y=gY，其中g为正常数（表示国民收入的增长率）。通过分析该模型所蕴含的利息支付与国民收入长期比值之间的关系，并求解这两个方程。该方程可以写成：Y/Y=g，两边积分Y（t）=C1。假定利息率为常数r，我们计算利息支付（rD(t)和国民收入（Y（t））的比值：rD(t)/Y（t）=r D0+bY0 （- 1）/g/ Y0。
　　同时我们定义z（t）=rD（t）/Y（t）为偿付国债利息所吸收的国民收入份额，化简可得：z（t）=r D0/Y0+r b/g（1- ）。z（t）表示所支付的利息与国民总收入的比值，随着t→∞收敛于一个固定的比值。
　　我们可以得出结论：国债的利息支付在取极限时，国民收入收敛到一个固定比例rb/g。如果rb/g＜1，那么即便政府一直实行不断增长的国民收入的固定比例的预算赤字的财政政策，最终的债务负担收敛到国民收入的一个固定份额。此时，破产永远都不会发生。如果rb/g＞1，那么这一过程就会收敛到一个利息支付超过国民收入的有限值，否则，那么经济将会破产。
　　二、分析欧债危机发生的原因
　　（一）外部原因分析
　　第一，金融危机中政府受到国际经济作用使债务负担加重。
　　第二，债务评级机构下调信用等级，使得危机不断蔓延。
　　（二）内部原因
　　第一，欧洲国家人口老龄化严重，人口结构不平衡。
　　随着欧洲国家工业化和城市化步伐的加快，人民的生活成本不断增加，生育率不断下降，中老年人口占据总人口中的比例不断上升，人口老龄化使得社会人口结构中老年人口占总人口的比例不断上升的一种发展趋势。随之相关国家出现了经济持续低迷和政府债务的不断上升。此外，欧洲国家在二战后导致生育人口剧烈增加而产生的人开始达到退休年龄，并且人口出生率逐步下降，欧元区人口年龄结构从正金字塔形逐步向倒金字塔形转变，人口所占比例的峰值发生转变，而且这一趋势仍在进行，从今往后老龄化问题将进一步恶化。
　　第二，欧洲国家实体经济不断空心化，举债严重，经济发展缓慢，产业结构不平衡。
　　欧洲各国产业类型大致相同。我们以希腊为例，它以旅游业和航运业为支柱产业，难以抵御危机的冲击。财政赤字庞大和经济状况不佳，整体实力相对薄弱的国家成为国际金融力量狙击目标。在传统金融力量对国际金融与货币体系的影响力不断削弱，新兴经济体会获得的话语权，有利于自身实力的增强。此外，资源配置方式不合理，产业结构也呈现不完善的状况。
　　第三，完善的社会福利制度，也加剧了政府的负担。
　　对于欧盟内部来讲，文化宗教问题和政治问题严重。对于欧元区来讲，主要的矛盾体现在南北欧问题上。由于文化宗教信仰因素，地理差异和气候因素，这两种文化的人群生活在在同一个货币体系下，必然会造成南北欧国家格局差异严重。北欧国家的经常性账户盈余，南欧国家则经常会出现财政赤字。近年来欧盟各国的社会福利占GDP 的比重有不断增加的趋势，并且这种趋势在很多国家逐渐趋同。
　　（三）根本原因分析
　　总的来说是由于欧元一体化进程较快，欧元区的制度在很多方面都存在问题，欧洲各国无法采取有效的政策弥补日益严重的财政赤字。
　　第一，货币制度与财政制度不能统一，协调成本过高。作为欧洲经济一体化组织，欧央行主导各国货币政策大权，这是欧元具有天生弊端，经济动荡时期，在无法通过货币贬值等货币政策工具下，成员国唯有通过举债和扩大赤字来刺激经济。财政政策服务于内部目标，主要着力于促进经济增长，解决失业问题，从而实现内外均衡。
　　第二，欧盟各国劳动力无法自由流动，各国不同的公司税税率导致资本的流入，从而造成经济的泡沫化。根据蒙代尔的最优货币区理论，生产要素完全自由流动为前提，并可以根据生产要素的自由流动来代替汇率的浮动。欧元体系目前只是在制度上放松了人员流动的管制，但是由于文化差异、教育背景和人为环境因素的差异，欧盟国家在劳动力等方面并没有实现宣称的完全自由流动。
　　第三，欧元区没有建立完善的退出机制，此外，政府在克服欧债危机过程中发挥的作用也各不相同。政府功能出现发挥不力的现象。有些欧洲国家的政府当局为了获得在大选中的民意支持，采取“虚假繁荣”经济发展现象。
　　三、欧债危机对我国经济发展的启示
　　第一，调整进出口产业机构，扩大内需，转变经济发展模式。调整国内整体产业化经济结构的。
　　第二，利于国内对债务及相关财政赤字的审视，中央、地方政府对内外债务问题有一个清醒的认识，进而规范政府融资平台、加强金融监管。结合我国的实际情况，审视国内债务问题异常重要。
　　第三,我国要扩大内需,转变经济发展模式,提高国家竞争力,增强自身经济的增长能力,不能完全依靠政府或其他外部因素的推动来促进经济的发展。
　　第四，中央政府和地方政府要扩大融资渠道,规范融资方式，要建立相关监管机构，加强融资监管，合理估计政府的债务承受能力。
　　作者简介：魏子力，男，山东省聊城人，研究方向：金融学；罗杨，男，河南省安阳市人，研究方向：国际贸易。
　　（责任编辑：陈岑）