高科技园区投融资环境的国际比较与借鉴|如何借鉴杜邦分析法做好投融资工作

　　摘要：投融资环境建设是高科技园区发展的重要环节。国际知名高科技园区的成功经验表明，我国还需要在金融市场的完善、智力资源的集聚、法律法规的健全、园区政策的制定以及管理和服务体系的建设等诸多方面加以改进，通过投融资环境的优化，寻求高科技园区科学发展的资本支撑。
　　关键词：高科技园区　投融资环境　国际比较
　　一、投融资环境及考察因素
　　从金融学的一般意义讲，投资和融资是市场资金流通活动的一体两面，分别针对同一经济活动中资金投入方和资金融通方对应主体行为所产生的不同称谓。投融资环境则是影响某一区域投融资行为的各种因素的集中反映，是围绕投融资主体影响或制约投融资动机、投融资决策行为、效益和投融资活动整个过程的各种外部境况和条件的总称。
　　目前，国内一些学者基于各种理论，通过建立数学模型，细化评价指标，创设了一系列投融资环境的评价方法和体系。通常认为，投融资环境影响因素在宏观上主要包括：与地理位置、资源状况等相关的自然因素，包括经济发展水平、经济增长速度、经济结构、经济外向度等在内的经济因素，涵盖人口状况、城市化水平、科技教育、生活水平、社会治安等内容的社会因素，以及以政策法律状况为主的政治性因素等。
　　从考察高科技园区的角度出发，本文认为，投融资环境最为直观的影响因子有以下几个方面：一是科技因素，即园区科研机构、人才、成果研发和产业转化的总体状况；二是法律因素，即以规范和鼓励风险投资以及相关促进园区发展的法律体系构建状况；三是政策因素，即园区税收、土地等相关政策制定实施情况；四是管理和服务因素，即园区管理体制机制以及中介服务机构的建设状况等。
　　二、海外知名高科技园区投融资环境比较分析
　　根据园区不同的发展模式，下面以美国硅谷、印度班加罗尔软件科技园、我国台湾地区新竹科学工业园为对象进行投融资环境的比较分析。
　　（一）智力资源与科研实力
　　美国硅谷除了拥有斯坦福大学、加州大学伯克利分校等著名研究型大学外，还有多所专科学校和技工学校以及100多所私立专业学校。这些高校和科研机构，不但每年为硅谷培养大量的高科技人才，而且不断贡献出大量具有自主知识产权的创新成果，促进了产学研的交流和科技成果的孵化转化。硅谷是世界高科技人才的集聚地，政府采取了非常具有吸引力的移民政策和优惠待遇鼓励海外人才流入，硅谷智力资源密度居美国之首，是全球整体科研实力最强的高科技园区。
　　人才资源优势也是印度班加罗尔的主要特色。一方面，通过周边多所综合大学、技术学院和众多私立培训机构，培养了大量高端专业人才。另一方面，也极其重视技术工人的培育，将培养技术工人放在与培养精英同样重要的位置。目前拥有的近20万技术工人，成为班加罗尔软件外包产业持续发展的重要保障。班加罗尔在计算机软件方面的科技成果堪称国际翘楚，产学研的体系化流程也非常完善。
　　和前两者类似的是，台湾新竹也有（台湾）科研实力雄厚的清华大学和交通大学两所高等学府，在人才和科研上为工业园作出了巨大贡献。海外人才归台创业是新竹人才的重要来源，园区很多企业都是由海外发达国家回归人才创办的。在上世纪70年代，台湾成立了工业技术研究院，解决了台湾产业发展中科研院所成果无法转化、中小企业无力进行尖端技术研发的局面。
　　（二）法律法规建设
　　美国硅谷投融资环境的优势很大程度上得益于美国完善的风险投资法律体系建设。1978 年美国劳工部颁布的《雇员退休收人保障法》允许养老基金参与风险投资，拓宽了风险投资的资本来源渠道；1981年美国国会通过的《经济复兴税法》专门对高新技术开发研究规定对研究开发投资税收从49%减至25%；1993年美国国会通过的《信贷担保法案》规定银行向风险企业贷款可占项目总投资贷款额的90%，如果风险企业破产，政府负责赔偿贷款额的90%。上述法律和《投资公司法》、《投资顾问法》、《证券法》、《证券交易法》、《1957年证券法修正案》等共同构建了美国完善的风险投资法律制度体系。
　　对印度班加罗尔而言，知识产权保护方面的法律法规显得更为重要一些。为了保护和促进计算机软件业的发展，印度政府专门制定和修订了相关法律制度。其中，1994年新修订的《版权法》对软件的保护和侵权的处罚做出了明确规定；2000年正式颁布实施的《信息技术法》对非法入侵计算机网络和数据库、传播计算机病毒等违法行为及其惩罚做出了规定，为电子文书和电子合同提供了法律依据。
　　支撑台湾地区新竹科技工业园发展的法律法规主要体现在促进产业结构转型的引导性制度和园区的针对性规范条例。前者主要有《奖励投资条例》、《产业升级条例》、《产业创新条例》等，对科技产业的发展起到了很大的推动作用；后者主要有《科学工业园区设置条例》、《科学工业园区外汇管理办法》、《科学工业园区贸易管理办法》等，对投资商的权利义务、园区的优惠政策、行政管理内容等都做了明确而详尽的规定，使园区管理真正做到了有法可依，逐渐走上科学化、规范化的发展轨道。
　　（三）园区优惠政策
　　美国联邦政府和地方政府在担保贷款、采购优惠等方面采取了各种政策支持硅谷中小企业的发展。如市政府为企业提供贷款担保，贷款不足部分由政府提供，年息通常不超过8%；政府实行采购优惠，美国政府有关法律规定，10万美元以下的政府采购合同要优先考虑中小型企业，并给予价格优惠，其中，中型企业价格优惠幅度在6%以下，小型企业的优惠幅度不超过12%。特别是大量的国防采购，对硅谷集成电路、计算机产业的发展起到了很大的促进作用。
　　印度政府制定了大量优惠政策支持本国软件产业发展。在关税方面，对软件出口实行零关税、零流通税和零服务税，对任何部门进口的资本货物都征以5%的关税；在所得税方面，软件产品全部出口的企业免交所得税，风险基金企业投资任何项目的所得均免征所得税；在外商投资方面，规定外资控股可达75—100%；在采购方面，强制性规定政府购置本国生产的IT产品。
　　台湾新竹科学工业园区的优惠政策主要有以下方面：一是新设的科学工业项目5年内免征营利事业所得税，从它的产业开始销售或劳务开始提供之日起两年内，厂商自己选定4年内的任何一个会计年度的首日开始，连续免征营利事业所得税。二是外国投资人享有与本地投资者相同的优惠条件及权利，外国人或海外华侨投资的盈余，资本项目可申请汇出。三是规定土地使用方面只租不卖，并在园区预建了标准厂房，降低投资者进驻成本。四是提供创新技术研究资助金，每个获得核准的计划，最高可获得新台币500万元的扶助资金。