贵圈真乱|贵圈真乱是什么意思

　　“上投摩根王孝德陌陌约炮被曝无颜见江东父老，国金猛士杨诚笑路演砸场全屏放三国无双”——这是网友戏谑8月10日发生在证券基金圈的两件趣事而编的对联，横批就是“贵圈真乱”。
　　基金经理压力大，寻求点刺激可以理解，人家索罗斯82岁了不也一样“梅花三弄”吗？问题是不能在股市刚开盘就“约炮”，总得留点弹药对付“空军”吧，也不能对近一年业绩亏损23.59%不管不顾，这让“基友”情何以堪？杨诚笑砸场事件就更搞笑了，据说还有精彩的对白——中海：这种烂公司也出来路演；国金：你做这么烂不也做基金经理吗？哎，本是同根生，相煎何太急，让我这等圈外人也不禁摇头叹息。果然，8月13日（周一）券商股大跌，真可谓“君子报仇，一天太晚”。
　　中国人喜欢搞圈子，都市里的职场中人也有自己的圈子。如果你在一个茶馆里听到哗啦啦的筹码声，那八成是证券基金圈的人在活动。有时，一个人“成功”与否真不在于工作有多努力，业绩有多突出，而在于是否融入了一个圈子，管他客户的游艇在哪里呢。而如果破坏了圈子的规则，做得越好反倒越危险，比如李旭利。
　　现在的市场环境，真没什么大趋势。所以不妨了解一下决定你财富命运的各种圈子，跟着圈子混，人家吃肉你有汤喝。而一旦圈子出现裂缝，机敏者或可大赚一笔。
　　中国经济陷入怪圈
　　证券基金圈出了这么多趣事，显然跟市场大环境有关。因为市场太低迷太乏味，精力充沛而又荷包鼓鼓的基金经理当然要找点乐子，归根结底还是宏观经济惹的祸。7月份的经济数据显示，工业增加值同比增长9.2%，涨幅回落，是2009年5月以来的最低增速。发电量同比增长仅2.1%，投资增幅与上月持平，各项实体经济指标均低于市场预期。唯一令人欣慰的是CPI跌破2%，带来了“货币运用空间增大”的美好愿望。
　　不要对这一愿望预期太高，CPI降为1.8%很大程度上受翘尾因素影响，去年7月份，CPI创下6.5%的本轮通胀最高点。随着翘尾因素的消失、猪肉价格的触底反弹，CPI恐怕再难回到2%以下。未来制约中国经济的依然是“滞胀”而非通缩，当然这里的“滞胀”是指经济放缓和物价适度上涨，“崩溃论”就过于危言耸听了。
　　“滞胀”还是通缩？对于未来经济形势的判断决定了不同的政策取向。如果是应对通缩，那货币政策可以尽可能宽松，但在去库存化、产能过剩的情况下，超发的货币很难流入到实体经济，只会推高物价和房价，又给经济带来新的难题。另外，由于投资需求低迷，放松贷款和降息对经济的刺激意义不大。于是，为了应对“滞胀”局面，财政政策再次祭出，地方版的四万亿投资计划又推上前台。
　　中国经济陷入这样一个怪圈：由于经济增长长期过度依赖投资和货币超发，追求速度而忽视质量，政府投资效率低下，企业创新能力不足。所以一旦外需骤减、通胀高企，不得已紧缩货币，并出现产能过剩、经济增速下滑、失业率攀升，这时又不得不实施下一轮的货币超发和加大政府投资，经济继续保持粗放式的增长，各种资源（环境、能源、人力）成本上升，贫富差距拉大，形成恶性循环。
　　这个怪圈形成的原因是政府过分干预经济、央企垄断市场资源，民营企业特别是家族企业太过弱小，所以无法实行持续的创新和打造世界一流品牌。如今的这轮经济调整，是打破这一怪圈的契机，就看决策层能否顶住既得利益者的压力。破圈子的过程是漫长的，必须有新的循环来代替。所以在相当长的一段时间内，财政政策和货币政策的空间都不大，经济增速将在6%到8%的区间徘徊，证券基金圈还需要自己找乐，因为市场不够刺激。
　　房子股票圈子圈套
　　自6月以来大批地方政府投资项目相继上马，涉及项目金额接近四万亿，包括陕西、广东、宁波、南京、长沙等地区都推行了以“稳增长”为招牌的自救行动。而这新一轮的“四万亿”与房地产圈子的恶性循环并即将破裂是分不开的。
　　众所周知，地方经济的主要支柱就是房地产业，当房产市场陷入低迷，地方政府为了增加GDP，必然要想尽办法上项目。但另一方面，地方财政的主要来源是土地出让金，土地出让金锐减让地方财政捉襟见肘，四万亿从何而来？房产税呼之欲出。
　　房产税是破除房地产恶性圈子的有力武器，只可惜由于受到各种阻扰，也由于中国土地的使用年限只有70年，所以迟迟没有大规模推行，最终让房地产套牢了很多人的人生。
　　房地产圈子其实也很简单：政府批地增加财政收入，开发商盖房赚钱，当然中间少不了官商勾结。城市化进程中人们按揭购房，银行放贷获利，早买房的人享受房产升值的财富幻觉。这似乎是一个皆大欢喜的局面，地方政府、开发商、银行、购房者都获益。其实很多圈子形成之初都是良性圈子，到后来演化成恶性圈子，房地产即是如此。当官商勾结肆无忌惮而让建房成本越来越高、当超发货币都囤积在房地产上、当房价上涨大大超出中产阶层承受能力、当贫富差距越来越悬殊，这个恶性圈子必然要破裂。
　　如果早点征收房产税，并且用房产税收入来大力建保障房，这个圈子就不会恶化到如此程度。亡羊补牢，为时不晚，目前有30余省市地税部门在为开征存量房房产税做准备。房产税未必能起到降低房价的作用，但是对于持有多套存量房的人确实是个打击，这有助于让更多人避开房子圈套，实现社会公平。
　　被股市套牢的人当然更多更凄惨。由于中国经济的畸形结构，由于股市设计初衷是为国企脱困，皮之不存，毛将焉附，所以A股市场表现与中国经济高增长并不一致。近20年来，A股的熊市总长度为4325天，牛市为3362天，熊市长于牛市。而美国战后60多年，牛市总长度为15682天，熊市为7043天，牛市是熊市的两倍。
　　都说中国股市是政策市和资金市，中国经济又何尝不是靠政策和资金拉动的？由于A股整体表现与上市公司业绩增长的关联性要远远弱于与货币、财政政策的关联性，而政策刺激效应都是短暂的，股指很快就蹿上去，远远脱离公司基本面。当利好政策消失，即便经济势头不错，股价也很快陷入低迷。这种不是基于上市公司竞争力提升的股市投资生态，自然造成牛短熊长的结果。所以，在中国只有钟情ST股的王亚伟，没有所谓价值投资大师的巴菲特，炒股必须要遵循中国国情。
　　有时，观察牌桌上基金经理的举动，能最直观地感知这个圈子的情况。一位负责托管社保基金操作的基金经理，牌风最为激进，擅长使诈；这些基金经理都认为打德州扑克比投资A股更可控，同时他们也承认所谓的分析预测没用，你能分析出下一张牌发出来是什么吗？纯粹扯淡！
　　所以，在中国所谓的把钱交给专业人士打理，就是交给圈子内的人打理，他们的投资水平未必有多高，但他们深谙圈子里的潜规则，这就比普通投资者高明些了。当然，在如今市场低迷的格局下，对于个人投资者来说，多看少做，偶尔抓住机会突击一下是很好的策略，就如打德州扑克在手气不顺时，减少看牌次数并偶尔诈牌，或可减少损失甚至保本。