溃不成军_华夏基金刻意调仓引发溃不成军

　　今年的基金二季报，是第一个没有王亚伟的季报。华夏基金披露季报后，市场再没有掀起“追星”效应，而是出奇的平静。本刊重点观察了华夏系基金二季报重仓股，发现7月以来竟有七成下跌，这在华夏基金的历史上也是很罕见的。与此同时，华夏系基金回报率均处于下游水平，让人们从曾经期望转变成当下的失望。
　　最新披露的基金二季报显示，华夏大盘精选和华夏策略精选两只基金的“王氏风格”已不再，在风格上也已经“分道扬镳”，基金经理继任者巩怀志和谭琦赋予了两只基金新的投资思路，无论是重仓股、仓位还是行业配置都发生较大变化。
　　其中，华夏大盘精选的前十大重仓股中，被减持350余万股的云南城投成为第一大重仓股，兴业银行也被大幅减持1000万股，其余8只重仓股全部“换脸”。曾经出现在华夏大盘一季报中广汇能源、大秦铁路、中国联通、中国石化、东方金钰、招商银行、华泰证券和南风股份被全部替换，取而代之的则为江河幕墙、羚锐制药、国药一致、章源钨业、中集集团、金龙机电、天音控股和金地集团。
　　华夏策略精选的前十大重仓股中，仅保留了中国联通、中国石化、广汇能源和云南城投四家公司，原一季度末重仓持有的大秦铁路、东方金钰、兴业银行、华泰证券、招商银行和洪都航空则被江中药业、申能股份、金山股份、中国平安、东方锆业和许继电器取代。
　　截至7月20日，华夏系基金重仓股的表现让人大跌眼镜。主动管理型偏股基金共有77只重仓股，下跌的则有53只，占比68.83%；华夏大盘精选前10大重仓股，有8只下跌，云南城投、天音控股月内跌幅深达14.84%、13.04%；华夏策略精选前10大重仓股，有7只下跌，既有跌幅近15%的云南城投，又有跌幅14.73%的江中药业。也就是说，曾是王亚伟管理的两只基金，重仓股下跌比例超过了同门基金，这在华夏基金的历史极为罕见。
　　从业绩上看，华夏系14只偏股基金7月以来平均回报率为－2.10%，跑输同类基金－1.11%的平均回报率水平。华夏盛世精选股票以－3.37%的回报率，在近400只偏股基金中业绩排名位居倒数第20名；华夏优势增长股票以－3.14的回报率，位居同业倒数第28名；华夏稳增混合、华夏大盘精选混合、华夏红利混合、华夏策略混合、华夏复兴股票均以接近－3%的回报率位居倒数60名之内。华夏系基金的集体溃败，让人们立即想到“今非昔比”一词。
　　“过去几年，由于王亚伟擅长重仓重组股，因此即便按照相对滞后的公开信息，投资者偶尔也能过上‘吃肉喝汤’的好日子，因为重组股潜伏期够长，涨幅又够大。”有基金分析师对笔者表示，“王亚伟所选重组股，确定性相对较高，这是他能成就一个神话的根本原因。随着王亚伟的离职，这种投资神话不可能再现了，投资者对这一题材的参与也就缺少了方向。”
　　令人注意的是，华夏大盘精选和华夏策略精选两只基金组合中，曾经被深深打上“王亚伟”标志的东方金钰和广汇股份两只个股双双遭遇减持，尤其是东方金钰被认为是王亚伟“潜在资产”投资理念的代表个股，而两只基金的前十大重仓股已经不见该股的身影。7月以来，东方金钰逆势大涨14.44%，足能让继任者巩怀志和谭琦汗颜。
　　“不应为了调仓而调仓，任何调仓行为都应以投资价值唯马是瞻。”有投资者对笔者抱怨道，“新进的股票大幅下跌，减持的股票却逆势大涨，现任基金经理对此应该好好反思，以便后市能减少投资者的损失。”